2026-01-19 13:36:37

O mercado de derivativos de Bitcoin apresenta uma interessante divergência. Desde o início do ano, o Open Interest (OI) de contratos futuros não realizados( aumentou 13%, mas no quarto trimestre voltou a cair, estabilizando-se atualmente em 31,4 mil BTC. Ainda mais notável é que o volume de OI no mercado de opções já ultrapassou o dos futuros — 75 bilhões de dólares contra 61 bilhões de dólares.

Onde estão os participantes do mercado? O preço de exercício de 100 mil dólares tornou-se um ponto de interesse nas negociações, com a plataforma Deribit acumulando sozinho um volume de 20 bilhões de dólares. Que sinal isso revela — instituições e grandes investidores estão ajustando suas estratégias. De negociações puramente direcionais de futuros, estão gradualmente migrando para estratégias de hedge com opções, claramente para se protegerem contra riscos de volatilidade extrema. Em outras palavras, o mercado está se tornando mais cauteloso, e a voz de que a possibilidade de liquidações em massa está diminuindo fica cada vez mais forte.

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GasFeeTears

· 3h atrás

As opções superaram os futuros? Isto é o sabor de um mercado maduro

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ZkSnarker

· 4h atrás

ok, então as opções finalmente estão a comer o almoço dos futuros... instituições a fazerem a coisa sensata pela primeira vez, realmente a fazer hedge em vez de apenas apostar de forma arriscada na direção do mercado. imagina se este fosse o comportamento padrão em vez da exceção lol

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GasWaster

· 4h atrás

Opções ultrapassam futuros, os grandes investidores estão fazendo hedge, o que isso significa? Significa que estão com medo mesmo

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BridgeNomad

· 4h atrás

as opções estão silenciosamente a comer o almoço dos futuros neste momento... $750B vs $610B, a mudança é real. a concentração de strike de 10k na deribit, no entanto—é o que acontece quando as pessoas finalmente aprendem com colapsos de pontes e liquidações em cascata. o dinheiro inteligente já não aposta em yolo direcional, as estruturas de hedge são o jogo agora. retornos ajustados ao risco > contas arruinadas, ponto final.

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DaoResearcher

· 4h atrás

Hmm, estes dados são muito interessantes. O que significa a reversão das opções em relação aos futuros? As instituições começaram a fazer hedge, não querem ser pegas por uma tendência unidirecional. Do ponto de vista da economia de tokens, isto é uma reavaliação da função de preferência ao risco do mercado; para verificar se a hipótese é válida, é necessário analisar os dados de fluxo das carteiras dos grandes investidores na cadeia. Os 20 bilhões de dólares acumulados na Deribit na faixa de preço de exercício de 10 mil, segundo a estrutura da teoria dos jogos, indicam claramente a construção de uma linha de defesa. Conclui-se que o mecanismo de incentivo dos participantes do mercado está mudando de "apostar na direção certa para ganhar dinheiro rápido" para "reduzir perdas em eventos extremos". Essa mudança de paradigma merece uma análise aprofundada.

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