O Fundo Monetário Internacional acaba de revisar para cima as suas perspetivas económicas para os EUA. Para 2026, agora projetam um crescimento de 2,4% — acima dos 2,1% previstos em outubro. Isso representa uma melhoria sólida, embora o ímpeto pareça estar a diminuir à medida que nos aproximamos de 2027, onde esperam que o crescimento estabilize em 2,0%, ligeiramente abaixo dos 2,1% da previsão do último trimestre.

O que é interessante aqui é a trajetória. Está a observar um padrão de pico seguido de uma ligeira descida nos próximos anos. Para traders e investidores que monitorizam as condições macroeconómicas, isto pode indicar uma mudança na dinâmica de risco. Um 2026 mais forte pode apoiar a apetência pelo risco, mas a previsão de abrandamento para 2027 sugere possíveis ventos contrários mais à frente.

As previsões de crescimento económico como estas costumam influenciar a política do banco central, as expectativas de inflação e, por fim, os fluxos de capital entre os mercados. A divergência em relação às previsões de outubro sugere que o FMI está a recalibrar com base nos dados mais recentes — seja por uma atividade mais forte do que o esperado ou por mudanças nas expectativas de política. Vale a pena manter isso no seu radar enquanto avalia posições para os próximos trimestres.