Os futuros de gás natural dos EUA tiveram uma pausa esta semana, caindo $0.07 (2%) para fechar a $3.10, de $3.17 até 16 de janeiro. Embora temperaturas mais amenas possam ter aliviado a procura por aquecimento, um aumento substancial de armazenamento trabalhou contra o momentum de alta — a combinação clássica de baixa quando a escassez de oferta diminui.

Olhando para o futuro, o spread de 12 meses está a indicar sinais de lateralidade para a abertura de segunda-feira. Esse spread horizontal normalmente sinaliza consolidação em vez de convicção direcional, sugerindo que os traders estão presos entre forças concorrentes: volatilidade do clima a empurrar os preços para baixo, mas a capacidade de armazenamento a diminuir, eventualmente limitando a desvalorização.

Para os observadores de gás natural, essa configuração é importante. Quando se vê futuros a mover-se lateralmente com fundamentos técnicos fracos, geralmente precede uma quebra abrupta ou uma correção mais profunda. Os dados de armazenamento serão críticos — se os aumentos acelerarem na primavera, espere uma pressão contínua sobre os contratos de curto prazo.