Depois de ler esta análise, ainda se atreve a abrir uma posição de venda nesta altura? Então, realmente está a procurar a sua própria morte.

Ainda se lembra do 0.1? Na altura, já dizia que esta jogada não tinha mais truques na manga, só podia forçar uma nova subida para atrair os investidores de varejo a entrarem. A lógica é muito simples.

Imagine um cenário: o market maker agora detém 5 milhões de ordens de compra e 5 milhões de ordens de venda. Às 0.13, ele lança as ordens de venda para os investidores de varejo e começa a fazer uma liquidação. Pergunto — como é que o market maker ganha dinheiro? De quem é que ele tira o dinheiro? Será que fazer liquidação se torna uma máquina de retirar dinheiro dos investidores de varejo? Claramente, não.

Mas aqui há um ponto-chave. Sempre que o preço dispara, a reação dos investidores de varejo é bastante uniforme — cerca de 80% das pessoas abrirão posições de venda sem hesitar. Apenas alguns poucos optam por esperar e ainda menos têm coragem de comprar na alta. É aí que está o problema.

Abrir uma posição de venda nesta altura? Na verdade, é dar liquidez de graça ao market maker. O que ele quer, fundamentalmente, não é se o preço sobe ou desce, mas sim a sua liquidez. Com uma entrada contínua de liquidez dos investidores de varejo, o movimento do preço torna-se irrelevante — há muitas formas de ganhar dinheiro.

Se, numa determinada altura, o número de investidores de varejo a abrir vendas não for suficiente, e a liquidez não for suficiente, o market maker optará por ficar de lado. Vai esperar pacientemente naquele ponto, observando a reação do mercado. Se ainda assim não for favorável, continuará a puxar para cima. Repetindo o ciclo até que o desejo de compra dos investidores de varejo seja suficientemente despertado.

Há também uma questão de custos, que a maioria das pessoas ignora. Manter uma posição de grande volume tem custos próprios, e manipular o volume de negociações também tem custos — às vezes, pode gastar dezenas de milhares de USDT por dia. É por isso que alguns esquemas de manipulação acabam por fracassar: investem muito, mas não conseguem atrair liquidez suficiente dos investidores de varejo.

O problema agora é que o número de novos investidores de varejo no mercado está a diminuir drasticamente. As próximas fases do mercado vão ficar cada vez mais difíceis de jogar. A menos que as moedas principais consigam continuamente atrair nova liquidez, as altcoins vão passar a ser cada vez mais difíceis de sustentar. Isto não é uma previsão, é uma realidade.