Onda de tokenização do ouro: o ativo de refúgio milenar abraça a blockchain, a mudança financeira de trilhões já chegou

16 de janeiro de 2026, o vice-diretor do Instituto de Pesquisa Financeira da Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong, Tang Bo, fez uma declaração de peso na Cúpula de Investimento de Especialistas de Zhaojian — a tokenização do ouro está se tornando o ponto de explosão central na pista de ativos do mundo real (RWA). Isto não é apenas uma evolução tecnológica, mas uma reestruturação da lógica financeira tradicional. Em um momento de intensificação do jogo geopolítico e instabilidade do sistema do dólar, esse ativo de refúgio mais antigo está renascendo através da blockchain, e podemos estar na encruzilhada de uma nova transferência de riqueza.

一、 ETF de ouro chega ao fim? Ascensão do token de ouro: uma revolução financeira de redução de dimensões

A era de ouro do tradicional ETF de ouro pode estar chegando ao fim.

Tang Bo destacou precisamente a principal diferença entre os dois: o token de ouro é um “certificado digital de retirada” ancorado 1:1 ao ouro físico, permitindo ao detentor retirar ouro verdadeiro do depósito na Suíça a qualquer momento; enquanto o ETF de ouro é essencialmente um “certificado de direitos de rendimento”, refletido apenas como uma sequência de registros numéricos na conta de corretoras.

Mais importante, o token de ouro realizou uma atualização revolucionária de suas propriedades financeiras:

• Crescimento na cadeia: enquanto o ouro tradicional depositado em cofres perde potencial de valorização, o token de ouro pode gerar rendimentos anuais de 3%-12% por meio de empréstimos colaterais, mineração de liquidez e outros mecanismos do ecossistema DeFi.

• Circulação 24/7: o ETF de ouro é limitado pelo horário de funcionamento das bolsas, enquanto o token de ouro, apoiado pela blockchain, permite negociações globais 24 horas e liquidação em tempo real T+0.

• Características programáveis: contratos inteligentes conferem ao ouro funções automáticas de pagamento, liquidação, negociação de derivativos, entre outras — uma inovação que o ouro físico não consegue alcançar.

De acordo com dados da PANews, o volume total de RWA na cadeia atingiu US$ 18,6 bilhões em 2025, um aumento de 232% em relação ao ano anterior, com o token de ouro dominando de forma absoluta. O Banco DBS e o Standard Chartered já realizaram testes de liquidação transfronteiriça de tokens de ouro sob a regulamentação da Autoridade Monetária de Singapura, reduzindo o processo de liquidação de dias para minutos.

二、 Concorrência entre instituições: de BlackRock a DBS, entrada de dinheiro real na pista

A sensibilidade do mercado sempre antecipa as tendências de opinião pública.

O portfólio de investimentos em criptomoedas da BlackRock cresceu de US$ 54,77 bilhões no início de 2024 para US$ 102,09 bilhões, com uma posição importante em RWA de ouro. Isso reflete a lógica de transformação dos gigantes tradicionais de gestão de ativos: os clientes desejam a segurança do ouro físico, mas não querem abrir mão da flexibilidade de rendimento dos ativos digitais, e o token de ouro encaixa-se perfeitamente nessa demanda.

Os projetos-piloto do DBS e do Standard Chartered têm um significado de farol. Ambos usam tokens de ouro para substituir barras físicas em operações de liquidação transfronteiriça, reduzindo significativamente custos de transporte e seguro, além de transformar o ouro de “ativo adormecido” para “instrumento financeiro altamente líquido”.

Em 2025, plataformas de custódia de nível institucional como Fireblocks e Copper integrarão completamente tokens de ouro principais como XAUt e PAXG, permitindo que escritórios familiares e fundos de hedge gerenciem ativos “de nível de cofres” por meio de interfaces empresariais, sem precisar gerenciar chaves privadas complexas. A exchange Phemex lançou um sistema de contas institucionais, suportando tokens de ouro como garantia de margem entre plataformas, aumentando a utilização de fundos em mais de 300%.

No âmbito regulatório, também houve avanços. Em julho de 2025, a Lei GENIUS nos EUA estabeleceu uma definição legal clara para tokens colaterais de ouro físico, enquanto Hong Kong, Japão e Emirados Árabes Unidos também implementaram novas regulamentações de custódia de ativos digitais. Com base nisso, Tang Bo afirmou: “A Ásia se tornará o núcleo central do desenvolvimento global da tokenização do ouro.”

三、 O avanço épico na propriedade financeira: o ouro como “supermoeda”

A tokenização não é apenas uma representação do ouro na cadeia, mas uma atribuição de “superpoderes” financeiros sem precedentes.

1. Garantia neutra: uma “alternativa” para mitigar riscos do sistema do dólar

Atualmente, o ecossistema DeFi depende fortemente de stablecoins como USDT e USDC, cujo lastro é concentrado em títulos do Tesouro dos EUA, escondendo riscos geopolíticos enormes. O token de ouro não depende de qualquer crédito soberano, seu preço é decidido pelo consenso do mercado global, e em ambientes de mercado extremos, apresenta maior estabilidade.

Hoje, protocolos líderes como MakerDAO já aceitam oficialmente tokens de ouro como garantia para a stablecoin DAI, algo impensável em 2022.

2. “Lubrificante” para pagamentos transfronteiriços

Em redes de pagamento multilaterais como mBridge e BRICS Pay, o token de ouro pode atuar como um “ativo de ponte neutro” entre diferentes sistemas monetários — ele não substitui a moeda soberana, mas reduz efetivamente os custos de fricção e os riscos de jogo político nas transações internacionais. Imagine, por exemplo, que um comerciante de petróleo do Oriente Médio pague a um vendedor na China sem usar o sistema SWIFT ou se preocupar com a moeda de liquidação; o token de ouro pode ser o “máximo divisor comum” para a liquidação bilateral.

3. “Ativo ideal” para ultra-ricos

Tang Bo destacou que o token de ouro tem forte apelo para ultra-ricos: combina a sensação de segurança do ouro físico com a “dinamismo de rendimento” dos ativos na cadeia. Eles podem usar o colateral de tokens de ouro para obter liquidez, mantendo o direito de retirar o ouro físico, uma funcionalidade que o sistema financeiro tradicional não consegue oferecer.

四、 Riscos por trás das oportunidades: esta revolução não é utopia

Precisamos reconhecer claramente que a tokenização do ouro ainda está em estágio inicial de desenvolvimento, com oportunidades e riscos coexistindo.

Relembrando lições do passado, na fase de baixa do mercado em 2022, alguns tokens apoiados por ouro colapsaram, devido à opacidade das reservas físicas e à dúvida sobre a qualificação dos emissores. Os investidores devem focar em três elementos principais:

• Os emissores estabeleceram fideicomissos de custódia independentes?

• Estão integrando oráculos como Chainlink para provas de reserva em tempo real 24 horas?

• A estrutura legal garante claramente o direito de resgate do ouro físico pelos detentores de tokens?

No cenário atual, o mercado de tokens de ouro tem um volume de aproximadamente US$ 1 bilhão, uma fração ínfima do mercado global de ouro de US$ 12 trilhões. Problemas como baixa liquidez, regras fiscais pouco claras e altos custos de resgate em diferentes jurisdições continuam sendo obstáculos críticos ao seu desenvolvimento.

五、 O futuro já chegou: a alvorada da renascença digital do ouro

O mais recente relatório do Banco de Compensações Internacionais (BIS) aponta que o novo sistema financeiro deve construir três pilares principais: tokenização de reservas do banco central, tokenização de depósitos bancários comerciais e tokenização de ativos de alta qualidade. E o ouro é o melhor representante de “ativos de alta qualidade”.

Tang Bo prevê que o ouro se tornará, após o dólar estável e os títulos do governo, a terceira categoria de RWA a alcançar uma escala massiva de tokenização. O banco Citibank é mais otimista, prevendo que até 2030, o valor de títulos digitais tokenizados atingirá US$ 4-5 trilhões, com uma fatia significativa para tokens de ouro.

Vale destacar que, entre 2025 e 2027, será o período de bonança regulatória para a tokenização do ouro, com infraestrutura institucional acelerando sua maturação. Uma vez que os tokens de ouro atingirem pontos críticos de liquidez, conformidade e experiência do usuário, ocorrerá uma “grande migração” de fundos de ETFs de ouro para tokens na cadeia, elevando exponencialmente os custos de entrada para investidores comuns.

Conclusão: a evolução da forma do ouro e a transferência de riqueza por trás dela

Ao longo de 3000 anos, o ouro evoluiu de moeda de conchas para moedas de ouro, do padrão ouro para ETFs, cada transformação acompanhada de uma transferência de poder e riqueza. Agora, a tecnologia blockchain confere ao ouro atributos inéditos de programabilidade, alta eficiência de capital e liquidez global.

Esta não é uma oportunidade de especulação, mas uma atualização geracional da infraestrutura financeira. Quando o Banco DBS realiza liquidações transfronteiriças com tokens de ouro, a BlackRock mantém posições pesadas em ouro na cadeia, ou a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong emite a primeira licença de custódia de tokens de ouro — investidores atentos já estão se preparando.

O caminho de participação para investidores comuns também está claro: escolher projetos regulamentados, com reservas em cofres certificados pela LBMA, integrados com Chainlink PoR (Prova de Reserva), com estrutura legal clara (como Tether Gold XAUt, Paxos PAXG), alocar uma pequena porcentagem de 10%-20% do portfólio, para se proteger contra a desvalorização da moeda fiduciária e aproveitar os ganhos do ecossistema na cadeia.

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