Os comerciantes de metais preciosos acabaram de testemunhar uma mudança significativa. Os gestores de fundos reduziram drasticamente as suas posições otimistas em prata—atingindo níveis não vistos desde o início de 2023. O que desencadeou esta movimentação? A recente decisão da Casa Branca de adiar a imposição de tarifas de importação sobre minerais críticos, incluindo prata, reconfigurou as expectativas do mercado durante a noite.

Esta suspensão da política é um alívio para os mercados de commodities que estavam preparados para possíveis perturbações na cadeia de abastecimento. A prata, tradicionalmente vista como um metal industrial e uma proteção contra a inflação, responde normalmente de forma acentuada a anúncios de tarifas e mudanças na política comercial. A ausência de novas barreiras tarifárias indica uma postura mais favorável ao comércio, pelo menos por enquanto.

Para os investidores que acompanham tendências macroeconómicas, isto representa um ponto de viragem. Quando os gestores de fundos desfazem posições otimistas em massa, muitas vezes reflete uma reavaliação dos riscos de oferta e dos catalisadores de preço a curto prazo. A questão agora é: isto marca uma capitulação antes de uma recuperação, ou uma pressão descendente sustentada? De qualquer forma, os mercados de minerais críticos estão a recalibrar-se para um ambiente de política menos protecionista.