Os principais investidores institucionais estão a reavaliar a sua exposição à dívida em moeda local no Brasil e na Colômbia. A Morgan Stanley Investment Management reduziu notavelmente as posições nestes mercados emergentes, à medida que os desequilíbrios fiscais continuam a aumentar — uma medida que reflete preocupações crescentes antes das próximas eleições presidenciais em ambas as nações.

A decisão destaca como os défices orçamentais podem tornar-se um gatilho chave para a realocação de capital, especialmente durante períodos de incerteza política. Quando os governos enfrentam lacunas fiscais crescentes juntamente com ciclos eleitorais, o dinheiro institucional tende a rotacionar para alternativas mais seguras. Esta mudança não se trata apenas de retornos imediatos; é um sinal de que os maiores gestores de ativos estão a considerar possíveis mudanças de política e riscos de volatilidade cambial que frequentemente acompanham transições eleitorais em mercados emergentes.

Para os investidores que monitorizam estratégias de dívida EM, esta reposição de posições destaca a importância de acompanhar tanto os fundamentos macroeconómicos quanto os calendários políticos. A sustentabilidade orçamental e os prazos eleitorais movem-se cada vez mais em conjunto quando se trata de determinar o apetite institucional por dívida local.