EUR/USD mantém-se nos 1.1650 enquanto os mercados preparam-se para os Nonfarm Payrolls—Qual é o próximo passo?

EUR/USD está a negociar perto de 1.1650, enquanto os traders adotam uma postura cautelosa à espera do relatório de Emprego Não Agrícola dos EUA. Após cinco dias consecutivos de queda, o par encontra-se entre um Dólar Americano a fortalecer-se e expectativas de taxas de juro estáveis por parte do BCE, criando incerteza sobre onde o momentum irá mudar.

Dados Laborais dos EUA Sinalizam Força do Dólar

O Dólar Americano está a ganhar terreno após os recentes dados semanais do mercado de trabalho. As Pedidos de Subsídio de Desemprego iniciais foram de 208.000 na semana encerrada a 3 de janeiro—ligeiramente abaixo das expectativas de 210.000, mas superiores às 200.000 da semana anterior. Mais notavelmente, as Pedidos de Subsídio de Desemprego em curso aumentaram para 1.914 milhões de 1.858 milhões, sugerindo que mais pessoas permanecem mais tempo a receber benefícios de desemprego. Esta deterioração gradual no panorama do mercado de trabalho está a impulsionar a força do USD, apesar das expectativas de que os Empregos Não Agrícolas de dezembro mostrarão apenas 60.000 novas vagas, abaixo das 64.000 de novembro.

Estabilidade do BCE Apoia o EUR

Entretanto, a Zona Euro envia sinais mistos. O Índice de Clima Empresarial da Comissão Europeia subiu para -0.56 em dezembro, de -0.66, indicando uma modesta estabilização nas condições empresariais. A confiança do consumidor também melhorou para -13.1 de -14.6. No entanto, os Preços ao Produtor aceleraram mais do que o esperado, subindo 0.5% mês a mês em novembro, contra previsões de 0.2%—embora os preços ao produtor em termos anuais permaneçam em contração, em -1.7%.

O Banco Central Europeu (BCE) continua a manter a sua posição. O Vice-Presidente Luis de Guindos confirmou que as taxas de juro atuais são “apropriadas”, com a inflação agora na meta. Mais importante, a última pesquisa de expectativas de inflação do consumidor do BCE revela que as expectativas de inflação a 1 ano, 3 anos e 5 anos estão fixadas em 2.8%, 2.5% e 2.2%, respetivamente—inalteradas em relação às leituras anteriores. Esta estabilidade nas expectativas reforça a perspetiva de manter as taxas inalteradas em 2.00%, segundo analistas da BBH FX. A taxa de desemprego na Zona Euro diminuiu para 6.3% em novembro, de 6.4%, oferecendo suporte adicional.

A Divergência Chave: Momentum do Dólar vs. Estabilidade das Taxas

O intervalo de negociação estreito do EUR/USD reflete esta corrente cruzada. O Dólar Americano está a fortalecer-se devido à fraqueza do mercado de trabalho, que pode influenciar a política da Federal Reserve, enquanto as expectativas de inflação do BCE permanecem ancoradas, reduzindo a pressão para ajustes imediatos nas taxas. A publicação dos Empregos Não Agrícolas será crucial para determinar qual força dominará a seguir.