Os fundos on-chain têm vindo a evoluir nos últimos dois anos. A BUIDL atingiu os 1.000 milhões de dólares em março de 2025, o que gerou muitas discussões na altura, sendo considerado o primeiro fundo on-chain a atingir esse nível. No final do ano, o valor disparou para mais de 2.000 milhões de dólares, tornando-se atualmente o maior fundo tokenizado.

O que é que isto revela? O que as instituições valorizam mais facilmente são a eficiência e o custo.

Pensemos em como funcionam os fundos de moeda tradicionais — as subscrições e resgates têm de esperar T+1 ou T+2, as transferências internacionais passam pelo sistema SWIFT, com taxas que se acumulam, e a eficiência é péssima. E no caso da cadeia? Transferências a segundos, taxas inferiores a 1 dólar, e podem ser feitas 365 dias por ano. A diferença é clara.

Há também um ângulo que muitas vezes se ignora: a abertura dos canais de distribuição. Antes, os investidores individuais queriam investir em fundos de mercado monetário? O limite era alto, geralmente começando em 100 milhões de dólares. Agora, através da blockchain, esse limite foi destruído, e qualquer pessoa pode participar.

A Ondo Finance foi uma das primeiras a perceber essa oportunidade. Ela divide produtos RWA de nível institucional como a BUIDL em pequenas frações, reembalando-os para utilizadores DeFi. O produto OUSG faz exatamente isso: investir diretamente na BUIDL, permitindo que utilizadores comuns obtenham um retorno anual de 4-5% como os títulos do Tesouro dos EUA.

Quão rápido está a crescer o setor de tokenização de títulos do Tesouro dos EUA? No início de 2024, tinha menos de 2.000 milhões de dólares, e até ao final de 2025 já tinha disparado para mais de 73.000 milhões de dólares. Este crescimento explosivo, com a entrada de grandes instituições, deu de facto ao setor RWA uma espécie de validação regulatória.