USDT e o "paradoxo da conformidade" das sanções: como as stablecoins se tornaram a tábua de salvação econômica da Venezuela

Uma reportagem do The Wall Street Journal colocou o Tether no centro da opinião pública: este maior emissor global de stablecoins está sendo acusado de fornecer ferramentas para que a Venezuela evite sanções internacionais. Ironicamente, o Tether posteriormente emitiu uma declaração enfatizando que cumpre rigorosamente as regulamentações de sanções. Esta aparente contradição reflete o papel complexo das stablecoins na economia global.

Por que a Venezuela depende do USDT

De acordo com as últimas notícias, a estatal Petróleos de Venezuela (PdVSA) já utiliza o USDT como principal moeda de liquidação nas transações de petróleo. Essa não é uma escolha casual, mas uma consequência da realidade econômica.

Escolha inevitável para evitar sanções

Após a intensificação das sanções em 2020, a Venezuela não pôde mais realizar transações internacionais de petróleo através do sistema bancário tradicional. O USDT oferece uma via para contornar essa restrição — os compradores de petróleo podem pagar diretamente com stablecoins, sem precisar passar pelo sistema financeiro controlado pelos EUA. Segundo estimativas de economistas locais, cerca de 80% da receita petrolífera da Venezuela já é recebida por meio de stablecoins como o USDT.

O que esse número indica? O USDT evoluiu de uma criptomoeda para uma ferramenta essencial no comércio exterior da Venezuela.

A “linha de vida” econômica para o povo comum

Além do comércio de petróleo em nível estatal, o USDT é igualmente crucial para os cidadãos comuns da Venezuela. A moeda local, o Bolívar, continua a desvalorizar-se rapidamente, tornando as poupanças praticamente inúteis. Nesse contexto, o USDT tornou-se a única opção para proteger ativos — eles o usam para armazenar valor, fazer transações diárias e até remessas internacionais.

O “paradoxo da conformidade” do Tether

A resposta do Tether é bastante interessante. A empresa afirma cumprir todas as sanções aplicáveis dos EUA e internacionais, colaborando estreitamente com o Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC) e outras agências de aplicação da lei, e congelando endereços relacionados a atividades ilegais ou que violem sanções mediante solicitações legítimas.

Porém, há uma tensão fundamental aqui:

O problema do Tether não é apenas a conformidade técnica, mas os dilemas morais e legais na aplicação. Mesmo que o Tether não ajude ativamente na evasão de sanções, a existência e liquidez do USDT criam condições objetivas para essa prática.

A “dupla face” das stablecoins

Este episódio revela uma contradição central das stablecoins: quanto mais úteis, mais facilmente podem ser usadas para evitar controles.

Segundo dados recentes, o volume de negociações de stablecoins atingiu 33 trilhões de dólares em 2025, com um crescimento de 72% em relação ao ano anterior. Isso mostra que as stablecoins estão se tornando uma parte cada vez mais importante do sistema financeiro global. Mas justamente essa relevância coloca os emissores sob uma pressão regulatória sem precedentes.

As ações recentes do Tether também confirmam isso: parcerias com o Escritório das Nações Unidas contra Drogas e Crime, investimentos de 40 a 50 milhões de dólares na Ledn, expansão contínua de captação de recursos. Todas essas iniciativas apontam na mesma direção: o Tether tenta fortalecer sua imagem de conformidade, preparando-se para possíveis tempestades regulatórias futuras.

O impasse regulatório do futuro

De acordo com informações de última hora, as autoridades americanas podem usar a rastreabilidade do blockchain para monitorar o fluxo de fundos transferidos via USDT. Isso pode colocar o Tether diante de uma encruzilhada:

• Reforçar a fiscalização e o congelamento, o que reduziria a atratividade do USDT no comércio internacional e prejudicaria sua aplicação em países em desenvolvimento;
• Ou manter o status quo, continuando vulnerável a acusações de facilitar a evasão de sanções.

Minha opinião pessoal: o verdadeiro dilema do Tether não está na tecnologia, mas no fato de que ele se tornou uma infraestrutura fundamental na economia global. Assim que um governo ou uma empresa depender dele para transações críticas, o Tether não poderá mais se manter completamente neutro. Essa é uma das razões pelas quais a regulamentação das stablecoins pode se tornar cada vez mais rigorosa — não por riscos tecnológicos, mas por riscos geopolíticos.

Resumo

A relação entre Tether e Venezuela é um microcosmo da era das stablecoins. Ela evidencia alguns pontos-chave:

Primeiro, as stablecoins já ultrapassaram o âmbito dos ativos criptográficos, tornando-se ferramentas reais de comércio internacional, especialmente em ambientes de sanções.

Segundo, a alegação de neutralidade tecnológica por parte dos emissores de stablecoins é difícil de sustentar na prática — os cenários de aplicação determinam o impacto real.

Terceiro, a futura regulamentação das stablecoins provavelmente não se limitará ao âmbito financeiro, mas envolverá também questões de geopolítica e segurança nacional. Os emissores como o Tether precisarão encontrar novos equilíbrios entre conformidade e usabilidade, um processo que certamente será desafiador.