CEX：「1011」queda abrupta levou os provedores de liquidez a serem obrigados a manter uma grande quantidade de criptomoedas, com a liquidez do mercado a atingir o nível mais baixo desde 2022

1 de janeiro, de acordo com a CoinDesk, a plataforma de negociação de criptografia CEX indicou no seu último relatório que a «1011» queda abrupta enviou ondas de choque através de formadores de mercado, forçando-os a manter grandes quantidades de criptografia, resultando em aproximadamente 20 mil milhões de dólares em liquidações em cascata, impactando severamente as estratégias neutras dos formadores de mercado e reduzindo a liquidez do mercado para o nível mais baixo desde 2022. A CEX afirmou que «quando o mecanismo ADL (redução automática de posição) é acionado e as posições curtas de cobertura dos formadores de mercado são forçadamente liquidadas, essas instituições ficam forçadas a deter posições spot sem cobertura em caso de rápidas quedas de mercado. Esta situação quebrou a promessa da estratégia ‘neutra’ dos contratos perpétuos, levando formadores de mercado a retirarem liquidez globalmente no quarto trimestre de 2025, reduzindo assim a liquidez do livro de ofertas ao nível mais baixo desde 2022.» Com uma grande afluência de imitadores, os «rendimentos fáceis» Delta neutro dependentes de taxa de financiamento sofreram contrações significativas, com retornos anualizados caindo abaixo de 4%. Ao mesmo tempo, plataformas de modelo B-book obtiveram lucros substanciais, o mercado de contratos perpétuos DeFi permanece facilmente sujeito a manipulação, enquanto o mercado de contratos perpétuos de finanças tradicionais experimenta crescimento explosivo.