Entenda os Títulos do Governo dos EUA de uma só vez: do conhecimento básico ao guia completo de cálculo do rendimento

Quer investir em títulos do governo dos EUA em Taiwan, mas não sabe por onde começar? Este artigo irá aprofundar-se nos conceitos centrais dos títulos do governo dos EUA, nos canais de compra e em como calcular a taxa de rendimento de um título, ajudando-o a tomar decisões de investimento mais informadas.

O que são os títulos do governo dos EUA? Por que valem a pena?

Os títulos do governo dos EUA (títulos do Tesouro dos EUA) são certificados de dívida emitidos pelo governo dos EUA, que representam uma promessa de empréstimo ao público, com o compromisso de devolver o principal e os juros em um prazo determinado. Como o governo dos EUA possui uma classificação de crédito de topo, os títulos do governo dos EUA são reconhecidos como uma das opções de investimento mais seguras globalmente, oferecendo fluxo de caixa estável e boa liquidez, o que explica sua ampla alocação por instituições e investidores individuais nacionais e internacionais.

Quais tipos de títulos do governo dos EUA existem? Como escolher?

Os títulos do governo dos EUA são classificados em três grandes categorias com base no prazo de vencimento, cada uma com suas características:

Títulos de curto prazo (Treasury Bills, T-Bills)

Características do prazo: até 1 ano, geralmente emitidos com 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas ou 52 semanas.

Forma de pagamento de juros: títulos zero cupom, emitidos por desconto. O investidor compra por um valor inferior ao valor de face e, no vencimento, recebe o valor de face, com a diferença sendo o retorno do investimento. Por exemplo, um título de curto prazo emitido com uma taxa de 1%, onde o investidor compra por 99 dólares e recebe 100 dólares no vencimento.

Público-alvo: investidores que buscam liquidez rápida e retorno de curto prazo.

Títulos de médio prazo (Treasury Notes, T-Notes)

Características do prazo: de 2 a 10 anos, com vencimentos comuns de 2, 3, 5, 7 e 10 anos.

Forma de pagamento de juros: pagos semestralmente.

Posição de mercado: o título de 10 anos é considerado a " âncora de precificação de ativos globais", sendo um importante indicador de referência para o mercado de títulos.

Público-alvo: investidores de médio prazo que buscam fluxo de caixa estável.

Títulos de longo prazo (Treasury Bonds, T-Bonds)

Características do prazo: de 10 a 30 anos, emitidos principalmente com vencimento de 30 anos.

Forma de pagamento de juros: pagos semestralmente.

Liquidez: embora tenham prazo longo, sua liquidez no mercado secundário não é tão ruim quanto se pensa, podendo ser comprados e vendidos a qualquer momento.

Público-alvo: investidores de longo prazo que priorizam uma renda estável.

Títulos de proteção contra a inflação (TIPS)

Mecanismo central: o principal está atrelado ao índice de preços ao consumidor (CPI), ajustando-se periodicamente. Se a inflação aumenta, o principal também aumenta; se há deflação, o principal diminui, mas não abaixo do valor original de face.

Cálculo de juros: baseado no principal ajustado, com uma taxa fixa. Quando o principal aumenta, os juros pagos também aumentam proporcionalmente.

Exemplo: suponha que você compre um TIPS com valor de face de 1.000 dólares e taxa de 1%. Se a inflação anual atingir 5%, o principal será ajustado para 1.050 dólares, e o pagamento de juros será de 10,5 dólares (acima dos 10 dólares originais). No vencimento, você receberá o maior entre o principal ajustado ou o valor de face original.

Cálculo do rendimento de títulos: conceitos essenciais e aplicações práticas

O que é a taxa de rendimento?

A rentabilidade dos títulos do governo reflete o retorno do investimento, sendo dividida principalmente em duas categorias:

Rendimento atual (Current Yield)

Fórmula de cálculo: Juros anual ÷ Preço atual × 100%

Esta é a forma mais simples de expressar o rendimento, considerando apenas os pagamentos periódicos de juros.

Rendimento até o vencimento (Yield to Maturity, YTM)

Representa a taxa de retorno anualizada real que o investidor obterá ao manter o título até o vencimento, sendo mais complexo de calcular, pois leva em conta:

• Receitas de juros periódicas
• Ganhos ou perdas de capital no vencimento
• Efeito de capitalização (juros compostos)

A fórmula do YTM envolve a resolução de várias variáveis e, na prática, geralmente é obtida por ferramentas de cálculo ou plataformas financeiras, sem necessidade de cálculo manual.

Como consultar a taxa de rendimento de títulos em tempo real?

• Dados oficiais: curva de rendimento divulgada diariamente pelo Federal Reserve ou pelo Departamento do Tesouro dos EUA
• Plataformas de mercado: Investing.com, CNBC, WSJ, entre outros, fornecem cotações em tempo real
• Corretoras: muitas corretoras que operam com títulos permitem filtrar títulos específicos e verificar o YTM

Qual o significado prático do cálculo do rendimento?

Compreender como calcular o rendimento ajuda a:

• Avaliar a atratividade relativa de títulos com diferentes prazos
• Antecipar tendências do mercado de títulos e movimentos de preços
• Otimizar a alocação de carteira de investimentos

Como comprar títulos do governo dos EUA em Taiwan? Três canais principais

Método 1: compra direta de títulos

Procedimento:

• Através de corretoras no exterior ou corretoras locais por meio de subcontratação (compra no mercado secundário)
• Buscar pelo código do título ou usar ferramentas de filtro por prazo, rendimento, etc.
• Fazer ordens a preço de mercado ou limite, atento à diferença de preço e às taxas de transação
• Os juros são pagos periodicamente na conta, podendo vender o título a qualquer momento no mercado secundário

Vantagens: alta liquidez, flexibilidade na alocação.

Desvantagens: barreiras de entrada mais elevadas, valor mínimo de compra geralmente a partir de 1.000 dólares; custos de corretagem e taxas; preço sujeito à volatilidade de mercado.

Método 2: fundos de títulos

Fundos de títulos agrupam várias dívidas em uma carteira de investimentos, diversificando o risco de um único título. Podem ser adquiridos via corretoras ou plataformas de fundos, com valor mínimo de entrada mais baixo (cerca de 100 dólares), porém cobram taxas de administração.

Público-alvo: investidores com alguma tolerância ao risco que desejam diversificar suas posições.

Método 3: ETFs de títulos

ETFs de títulos, como ações, podem ser negociados livremente em plataformas de corretoras, permitindo que o investidor detenha uma carteira diversificada de títulos do governo indiretamente, com custos menores. Exemplos populares de ETFs de títulos do governo dos EUA incluem:

• TLT (iShares 20+ Anos de Títulos do Governo)
• IEF (iShares 7-10 Anos de Títulos do Governo)
• SHY (iShares 1-3 Anos de Títulos do Governo)
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF)
• TIP (iShares TIPS Bond ETF)
• GOVT (iShares US Treasury Bond ETF)

Fatores que influenciam o preço dos títulos do governo dos EUA

Como o fluxo de caixa no vencimento é fixo, há uma regra básica: quanto maior o preço, menor o rendimento; quanto menor o preço, maior o rendimento. Isso faz com que a taxa de rendimento e o preço tenham uma relação inversa.

Fatores internos

Prazo e taxa de cupom

O prazo e a taxa de cupom dos títulos tendem a variar de forma correlacionada. Quanto maior o prazo, maior o risco, e geralmente o título é emitido com preço mais baixo para atrair investidores, influenciando seu valor de emissão.

Fatores externos

1. Ambiente de taxas de juros

A taxa de juros vigente é o principal fator que afeta o preço dos títulos. Quando as taxas sobem, os novos títulos oferecem juros mais altos, tornando os antigos menos atrativos, e seus preços caem; quando as taxas caem, o contrário ocorre, elevando os preços dos títulos existentes. Nos últimos anos, o ciclo de aumento de juros pelo Federal Reserve levou a uma forte queda nos preços dos títulos e aumento nas taxas de rendimento.

2. Condições econômicas

Em períodos de recessão, as taxas de juros de mercado tendem a cair, e os investidores buscam segurança em títulos, elevando seus preços; em períodos de crescimento econômico, o movimento é inverso.

3. Inflação

A inflação elevada geralmente acompanha taxas de juros altas. Se a inflação superar a taxa de juros do título, o retorno real será negativo, pressionando os preços para baixo. Quando a inflação recua, os preços tendem a se recuperar.

4. Oferta de emissão

A emissão moderada de títulos não perturba o mercado, mas uma emissão excessiva pode desequilibrar a oferta e a demanda, levando à queda dos preços.

Risco e retorno na investimento em títulos do governo dos EUA

Embora considerados ativos seguros, os títulos do governo dos EUA apresentam riscos que os investidores devem entender. Risco de taxa de juros, risco de inflação, risco de liquidez devem ser considerados. Além disso, diferentes prazos e tipos de títulos oferecem combinações distintas de retorno e risco, devendo ser escolhidos de acordo com o horizonte de investimento e tolerância ao risco de cada um.

Ao compreender corretamente os métodos de cálculo do rendimento, os investidores podem avaliar de forma mais científica o valor dos títulos do governo e elaborar estratégias de alocação de ativos mais adequadas.