Ascensão das ações de biotecnologia nos EUA: o mapa do lucro que os investidores em ações de saúde devem ler

A indústria médica está a tornar-se o novo favorito do capital global. Diferente do setor eletrónico, que sofre com oscilações de mercado, a indústria de biotecnologia médica possui uma vantagem natural — as pessoas precisam sempre de tratar doenças. Com o envelhecimento global da população, a popularização da telemedicina e o surgimento constante de novos medicamentos, o setor de biotecnologia nos EUA está a revelar oportunidades de investimento imensas.

Por que as ações médicas valem a sua atenção?

Não há consumo em tempos de recessão, mas a doença requer tratamento em qualquer momento. Essa é a lógica central do investimento em ações de biotecnologia médica.

O mercado de biomedicina dos EUA é enorme, estimando-se que até 2027 atinja os 445 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta de 8,5%. Mas esses números representam mais do que simples estatísticas; refletem as oportunidades contínuas de entrada de medicamentos inovadores, dispositivos médicos e planos de diagnóstico no mercado.

Três principais características das ações médicas

Característica 1: Valor vindo do futuro, não do presente

Não avalie empresas de biotecnologia apenas por indicadores tradicionais de relatórios financeiros. Muitas empresas de saúde ainda estão em fase de pesquisa e desenvolvimento, sem lucros ou fluxo de caixa, mas assim que um medicamento obtém a aprovação da FDA, o preço das ações pode duplicar instantaneamente. Tomemos como exemplo a Taiwan’s药华药, que em 2022, num contexto de queda do mercado, duplicou de valor simplesmente por obter a certificação de medicamento órfão — os investidores focam na receita de cinco anos depois, que quase não é afetada pelos ciclos econômicos.

Característica 2: Impulsionadas por eventos, suscetíveis a cisnes negros

Relatórios de ensaios clínicos, decisões da FDA ou mudanças políticas podem causar oscilações de 50% no preço das ações. Durante a pandemia de 2020, as ações de empresas de vacinas dispararam; depois, com a flexibilização do QE pelo Federal Reserve, ações de tecnologia subiram em linha; quando uma tempestade de recessão se aproxima, muitas empresas com receitas recordes podem sofrer quedas drásticas. Essa alta volatilidade é tanto um risco quanto uma oportunidade.

Característica 3: Políticas e regulações estão por toda parte

Desde a aprovação de medicamentos, definição de preços até políticas de reembolso, o governo tem uma mão longa. O sistema de saúde universal de Taiwan mantém os preços dos medicamentos baixos anualmente, dificultando a entrada de novos medicamentos no mercado; ao contrário, nos EUA, a precificação de mercado faz com que as seguradoras paguem, ampliando o espaço de crescimento para as ações de biotecnologia.

Como avaliar o valor real das ações médicas?

Questão central: esta empresa possui “medicamentos de peso”?

No setor, medicamentos com vendas anuais superiores a 1 bilhão de dólares são chamados de “blockbusters” (medicamentos de peso). Grandes fabricantes de medicamentos investem continuamente de 50% a 60% de suas receitas em P&D, mesmo que isso reduza o lucro líquido e o EPS, os investidores institucionais atribuem múltiplos de P/E mais altos — pois sabem que produtos inovadores estão a caminho. É por isso que a P/E da TSMC é muito maior que a da UMC.

Indicador-chave: PSR (Preço sobre Receita)

Para empresas de biotecnologia em fase de pesquisa, a maioria dos investidores usa o PSR ao invés do tradicional P/E. Isso porque essas empresas podem nunca obter lucro, mas suas receitas refletem seu valor real.

O teste mais importante: aprovação da FDA

A FDA é a agência reguladora mais rigorosa do setor farmacêutico global. Uma vez que um medicamento é aprovado pela FDA, a aprovação em outros países costuma ser rápida. É por isso que, em qualquer notícia de biotecnologia nos EUA, uma simples frase da FDA pode desencadear uma explosão no preço das ações.

Por que as ações de biotecnologia dos EUA dominam o mercado?

Existem várias razões estruturais que fazem do mercado de saúde dos EUA a primeira escolha para empresas de biotecnologia:

Tamanho do mercado e liberdade de precificação

Os EUA representam o maior mercado farmacêutico do mundo, com alta maturidade de mercado de capitais. Novos medicamentos podem ser precificados alto, pagos por seguradoras, fornecendo recursos abundantes para P&D. Em contraste, na Ásia, a pressão por controle de custos limita os investimentos em pesquisa.

Concentração de talentos e ecossistema completo

Nos EUA, quase um milhão de profissionais atuam na área de biomedicina, abrangendo P&D, fabricação e vendas. Os melhores talentos encontram aqui as melhores oportunidades de emprego, formando um ciclo virtuoso. O mercado de capitais americano também é mais disposto a investir nesse setor, criando um ecossistema único de biomedicina.

Sistema regulatório eficiente

Embora os padrões da FDA sejam rigorosos, uma vez aprovados, os processos de comercialização são ágeis, ao contrário de algumas regiões onde a aprovação pode demorar anos.

Como escolher ações de biotecnologia nos EUA?

O mercado de saúde dos EUA é dividido em quatro setores principais: farmacêutico, biotecnológico, dispositivos médicos e serviços de saúde. Cada setor tem líderes que merecem atenção.

Líder farmacêutico: Lilly (LLY)

Em 2024, Lilly lidera com uma capitalização de mercado de 842,05 mil milhões de dólares, tornando-se a maior farmacêutica do mundo. Seu portfólio de medicamentos para emagrecimento detém 60% do mercado na América do Norte, com potencial de crescimento contínuo nos próximos anos. É uma ação obrigatória para quem investe em biotecnologia nos EUA.

Pioneira em vacinas e medicamentos orais: Pfizer (PFE)

Com uma grande quantidade de fluxo de caixa proveniente de medicamentos contra a COVID-19 e vacinas, sempre que o mercado americano sofre uma correção, essas ações blue-chip de saúde são as melhores para investidores de longo prazo. Pagam dividendos estáveis, sendo uma ótima opção para “guardar e investir”.

Rei das ações de saúde: Johnson & Johnson (JNJ)

A ação de saúde mais estável, com tendência de alta a longo prazo e dividendos generosos. Ideal para investimentos periódicos ou operações de margem que ampliam ganhos.

Representante de medicamentos especializados: AbbVie (ABBV)

Seu principal produto, Humira, é o medicamento de primeira linha para artrite reumatoide. Mesmo após a expiração da patente, possui centenas de patentes que dificultam a superação. A empresa continua a desenvolver o próximo “medicamento de peso”, sendo uma ação para comprar em quedas.

Líder em medicamentos contra o câncer: Merck (MRK)

Keytruda é um dos medicamentos contra câncer mais vendidos do mundo, com uma trajetória de crescimento estável. Também oferece altos dividendos, sendo uma boa opção para investimentos periódicos.

Integrador de serviços de saúde: UnitedHealth (UNH)

Beneficiando-se do envelhecimento da população americana, apresenta crescimento contínuo de receitas e lucros, com potencial de valorização a longo prazo, além de ser uma ação defensiva.

Situação e limitações das ações médicas em Taiwan

No mercado de Taiwan, há várias empresas de saúde, como a Sinphar (1720), apreciada por investidores que buscam dividendos estáveis, e a Kangstem Biotech (1783), cuja situação financeira também melhora. Mas, honestamente, o mercado taiwanês ainda é dominado por ações eletrônicas; mesmo empresas de biotecnologia de destaque têm desempenho e potencial de valorização muito menores do que as empresas americanas comparáveis.

Isso se deve tanto às diferenças de mercado de capitais quanto ao menor investimento em P&D na área de saúde em Taiwan, além das restrições de controle de preços do sistema de saúde.

Algumas dicas para investir em biotecnologia nos EUA

Reconhecer os riscos

As ações de saúde são altamente voláteis; políticas, dados clínicos ou litígios de patentes podem causar oscilações drásticas. É preciso ter resistência ao risco e paciência.

Estudo especializado

Investir em ações de saúde não é apenas olhar gráficos e fazer apostas; é necessário entender o setor — pelo menos o processo de aprovação da FDA, as fases dos ensaios clínicos e o conceito de medicamentos de peso.

Diversificação

Não coloque todos os ovos na mesma cesta. Pode-se investir em ações de saúde blue-chip com fluxo de caixa estável (como JNJ, PFE) e também em empresas de biotecnologia com maior potencial de crescimento, embora com riscos maiores.

Visão de longo prazo

A maior vantagem das ações de saúde é que elas não são afetadas pelos ciclos econômicos. O melhor período de manutenção é de 5 a 10 anos. Isso não é especulação, mas um investimento de verdade.

Conclusão: por que apostar na biotecnologia dos EUA agora?

No mercado global de saúde, as ações de biotecnologia dos EUA são, sem dúvida, a primeira escolha. São as maiores, mais inovadoras, com maior concentração de talentos e com o sistema regulatório mais eficiente — fatores que fazem dos EUA o centro mundial da biomedicina. O mercado asiático de saúde, embora em rápido crescimento, ainda fica atrás em termos de tecnologia, investimento de capital e competitividade internacional.

Para investidores que buscam crescimento de longo prazo e não querem ser presos pelos ciclos econômicos, as ações de biotecnologia dos EUA oferecem uma opção com maior grau de certeza. O segredo está em escolher os ativos certos, gerenciar riscos adequadamente e manter a paciência. Essa é a postura correta para lucrar com ações de saúde.