Guia de investimento em ações de conceito de imposto de carbono: Novas oportunidades no mercado de créditos de carbono em 2024

Desde a política de imposto de carbono até às oportunidades de investimento

À medida que as alterações climáticas globais se intensificam, vários países implementam políticas de controlo de emissões de carbono. O governo de Taiwan anunciou oficialmente este ano a criação de uma plataforma de comércio de carbono, alinhada com o objetivo de atingir zero emissões líquidas até 2050. Esta iniciativa rapidamente se tornou um foco de mercado, impulsionando também a onda de investimento em ações conceito de imposto de carbono.

O imposto de carbono e o comércio de carbono são duas principais formas de precificação das emissões de carbono. O imposto de carbono é uma taxa cobrada pelo governo sobre a quantidade de gases de efeito estufa emitidos por unidade, geralmente calculada por tonelada de dióxido de carbono; o comércio de carbono consiste na criação de um mercado de carbono, onde o governo ou organizações internacionais distribuem quotas de emissão, que os participantes podem comprar e vender no mercado. Ambas as políticas visam promover a redução de emissões empresariais através de incentivos económicos, facilitando a transição para uma economia de baixo carbono.

Mecanismo de funcionamento dos direitos de emissão e precificação de mercado

Qual é a essência do direito de emissão de carbono?

O direito de emissão de carbono representa “o direito de emitir carbono” — uma licença ou quota que permite a uma empresa ou organização emitir uma certa quantidade de gases de efeito estufa (principalmente dióxido de carbono). O governo distribui quotas de carbono com base em metas globais de emissões, atribuindo-as a países, empresas ou organizações de acordo com regras estabelecidas. Empresas que excedem suas quotas podem comprar direitos adicionais, enquanto aquelas que ficam abaixo do limite podem vender o excedente para obter lucro.

As vias de geração de direitos de emissão incluem:

• Distribuição governamental: atribuição direta de quotas de emissão com base em regulamentos e políticas
• Negociação de mercado: entidades com excedentes de quotas vendem no mercado de carbono às entidades que necessitam delas

Fatores que determinam o preço do carbono

O preço do carbono é influenciado por várias variáveis:

1. Limite de emissão definido pela política — determina a oferta de quotas no mercado
2. Fatores económicos — preços de energia, custos de produção, competitividade de mercado influenciam as decisões de investimento em redução de emissões
3. Oferta e procura de mercado — quando a procura excede a oferta, o preço do carbono sobe; quando há excesso de oferta, o preço cai
4. Avanços tecnológicos — transformação da estrutura energética, estabilidade das políticas climáticas, entre outros fatores de longo prazo

Diferentes países adotam políticas distintas: Suécia e Finlândia implementam impostos de carbono com receitas investidas em proteção ambiental; a União Europeia criou o Sistema de Comércio de Emissões (EU ETS); o Canadá possui um sistema de comércio de gases de efeito estufa (GHG ETS); a Austrália utiliza uma abordagem híbrida de precificação e comércio de carbono.

Diversas formas de investir em ações conceito de imposto de carbono

Após compreender o mecanismo de direitos de emissão, os investidores podem participar neste setor emergente de várias formas:

Caminho de investimento em ações

Compra direta de ações de operadores de plataformas de comércio de carbono, empresas de tecnologia ambiental, empresas de energia limpa, para beneficiar do crescimento do mercado de carbono.

Planos de investimento em fundos

Fundos especializados em direitos de emissão focados no mercado de comércio de carbono, oferecendo diversificação de risco e gestão profissional. ETFs que rastreiam índices de direitos de emissão, como o ETN de quotas de emissão da série B (GRN), o ETF ativo de estratégias de quotas de carbono da KraneShares na Europa (KEUA), o ETF ativo de estratégias de quotas de carbono da Califórnia (KCCA), fornecem referências de preços globais ou regionais de direitos de emissão.

Negociação direta no mercado

Algumas plataformas de comércio de carbono permitem que investidores individuais criem contas e participem diretamente na compra e venda de direitos de emissão, devendo cumprir regras da plataforma e regulamentos aplicáveis.

Instrumentos derivados

Negociação de contratos por diferença (CFD) oferece maior flexibilidade e liquidez, especialmente adequada para investidores de curto prazo ou que buscam alavancagem de retorno.

Posicionamento de ações conceito de imposto de carbono em Taiwan

Modelo de lucro de direitos de emissão da Tesla

A ação conceito mais conhecida é a Tesla, empresa de veículos elétricos. Além de vender automóveis, a Tesla recebe direitos de emissão adicionais por emitir muito menos gases de efeito estufa do que o padrão da UE, vendendo-os a fabricantes tradicionais de combustíveis fósseis. Entre 2018 e 2022, a receita de direitos de emissão da Tesla cresceu mais de 4 vezes, tornando-se uma fonte importante de lucro.

Classificação de ações conceito de imposto de carbono listadas em Taiwan

Dividem-se em quatro categorias com base no modelo de negócio:

Reflorestamento e créditos de carbono — Hua Paper (1905), Yongfengyu (1907), Nonglin (2913), Sanyang (2206), entre outros, aumentam os créditos de carbono através de reflorestamento ou plantação de árvores, convertendo-os em quotas negociáveis.

Tecnologia de captura de carbono — Taiwan Cement (1101), Tung Lung (1710), entre outros, utilizam tecnologia para separar, armazenar ou reutilizar CO2 de ar ou gases industriais, reduzindo as emissões de gases de efeito estufa.

Geração de energia renovável — Yuanjing (3576), Ta Cheng Steel (2002), Formosa Plastics (1301), entre outros, evitam emissões através de geração de energia solar, eólica, hidrelétrica, substituindo progressivamente combustíveis fósseis.

Auditoria e consultoria de carbono — Info-Comm (3044), Re-yan (8076), entre outros, oferecem serviços profissionais ou softwares para calcular a pegada de carbono das empresas, além de fornecer recomendações e planos de redução.

Como selecionar com precisão ações conceito de imposto de carbono

Dimensões de análise fundamental

Avaliar o estado de emissões e quotas — analisar os níveis de emissão de carbono da empresa e a quantidade de quotas detidas, para avaliar sua posição no mercado de comércio de carbono.

Verificar compromissos de neutralidade de carbono — entender se a empresa estabeleceu metas claras de neutralidade de carbono e estratégias de redução, avaliando seus investimentos em pesquisa e desenvolvimento de tecnologias limpas, melhorias nos processos produtivos, eficiência energética, etc.

Avaliação de estabilidade financeira — examinar receita estável, níveis de lucro, índice P/L, P/S, valor de mercado, entre outros, para garantir uma relação risco-retorno adequada ao investimento.

Ferramentas de análise técnica

Identificação de tendências em gráficos — observar gráficos diários, semanais e mensais, identificando níveis de suporte e resistência, sinais de reversão ou rompimento de preços.

Aplicação de indicadores técnicos — usar médias móveis, RSI (Índice de Força Relativa), MACD (Convergência/Divergência de Médias Móveis), entre outros, para quantificar a volatilidade do preço das ações, observando cruzamentos, divergências e condições de sobrecompra/sobrevenda.

Análise de volume de negociação — acompanhar de perto as mudanças no volume de negociação, especialmente em períodos de oscilações de preço, para captar sinais de mudança de sentimento de mercado ou fortalecimento de tendências.

Perspectivas de risco e retorno de ações conceito de imposto de carbono

Oportunidades de investimento

As ações conceito de imposto de carbono beneficiam-se da tendência global de redução de emissões e da criação da plataforma de comércio de carbono em Taiwan. Empresas relacionadas podem aumentar receitas, lucros, participação de mercado e imagem de marca, atraindo maior atenção do mercado e fluxo de capital.

Fatores de risco

Contudo, também enfrentam riscos diversos:

• Risco regulatório — alterações nas políticas de imposto de carbono podem impactar custos operacionais
• Risco tecnológico — avanços em tecnologias de redução de emissões podem não ocorrer conforme esperado, elevando custos
• Risco de mercado — grande volatilidade no preço do carbono, desequilíbrios de oferta e procura podem causar oscilações acentuadas de preço
• Risco de concorrência — aumento da competição pode reduzir margens de lucro
• Risco de sentimento — comportamentos especulativos podem levar a oscilações excessivas ou bolhas de preço

Os investidores devem avaliar cuidadosamente riscos e retornos, adotando estratégias de gestão de risco adequadas, evitando concentração excessiva.

Impacto real do comércio de carbono no mercado de ações

Análise de casos reais

Lições de empresas de carvão na Europa — em 2018, a UE implementou novas restrições na oferta de quotas de carbono, levando à subida dos preços de quotas na Europa. Empresas de carvão tiveram custos de compra aumentados, prejuízos nos lucros e queda nas ações, demonstrando o impacto negativo das políticas de comércio de carbono em energias tradicionais.

Caso de sucesso da Tesla — em 2020, a Tesla anunciou investimentos massivos em energias renováveis e tecnologias limpas, estimulando expectativas otimistas sobre o futuro da energia limpa, impulsionando a valorização de suas ações. Isso também aumentou o interesse pelo mercado de comércio de carbono, indicando que o desenvolvimento do setor de energia limpa trará mais oportunidades de investimento.

Estratégias de arbitragem e hedge

Investidores inteligentes podem combinar variações nos preços do comércio de carbono e das ações para criar estratégias:

• Antecipar aumento do preço do carbono, investindo em empresas com vantagem competitiva no setor de energia renovável, beneficiando-se do apoio político e do crescimento da demanda de mercado
• Quando o preço das quotas cair, comprar quotas em baixa e vendê-las quando o preço subir, obtendo lucro
• Utilizar a correlação entre preços de ações e direitos de emissão para arbitragem ou hedge