O que fazer quando as ações atingem o limite máximo ou mínimo? Um artigo para entender como os investidores devem lidar com a volatilidade extrema do mercado

A manifestação mais amada e odiada pelos investidores no mercado de ações é, sem dúvida, o 涨停 e o 跌停. Essas duas condições extremas geralmente representam o auge do sentimento do mercado, mas também deixam muitos investidores iniciantes sem saber o que fazer. A questão-chave é: quando uma ação atinge o涨停 ou o跌停, ainda podemos comprar ou vender? Como devemos agir diante dessas situações?

Frente ao涨停 e o跌停, qual deve ser a primeira reação do investidor?

A maioria das pessoas, ao ver uma ação atingir o涨停, reage comprando; ao ver o跌停, tenta vender rapidamente. Mas essa é justamente a abordagem mais propensa a erros.

Julgamento racional é fundamental. Primeiro, é preciso entender por que essa ação atingiu o涨停 ou o跌停, para então decidir a estratégia. Por exemplo, uma ação que caiu ao跌停, mas a empresa não tem problemas, apenas foi arrastada pelo sentimento do mercado ou por fatores de curto prazo, provavelmente terá uma recuperação. Nesse caso, a melhor estratégia é manter ou fazer uma pequena entrada.

Por outro lado, ao ver o涨停, não se deve agir com pressa. É importante verificar se há realmente fundamentos sólidos que sustentem a alta contínua do preço. Se os motivos forem limitados, esperar pode ser a decisão mais inteligente.

O que são涨停 e跌停? Explicação direta

涨停 é quando o preço da ação sobe até o limite máximo permitido no dia, atingindo o teto; 跌停 é quando o preço cai até o limite mínimo, atingindo o fundo.

No mercado de Taiwan, por exemplo, o limite de variação diária de alta ou baixa para ações listadas e OTC não pode ultrapassar 10% do preço de fechamento do dia anterior. Por exemplo, se a ação da TSMC fechou a 600 yuan ontem, hoje ela só pode subir até 660 yuan ou cair até 540 yuan.

No gráfico, ações com涨停 são marcadas com fundo vermelho, enquanto as com跌停 com fundo verde, facilitando a visualização rápida.

Durante涨停 e跌停, você ainda pode comprar e vender normalmente

Muita gente pensa erroneamente que não é possível negociar quando uma ação atinge涨停 ou跌停. Essa é uma ideia comum equivocada.

No涨停: você pode colocar ordens de compra ou venda. Mas atenção: colocar uma ordem de compra não garante que ela será executada imediatamente, pois há muitas ordens na fila. Se colocar uma ordem de venda, por outro lado, ela geralmente será executada rapidamente, pois há muitos interessados em comprar.

No跌停: também é possível negociar. Colocar uma ordem de compra normalmente será executada quase que imediatamente (pois há muitos vendedores), enquanto uma ordem de venda pode precisar esperar na fila.

Resumindo, no涨停 é mais fácil vender do que comprar; no跌停, é mais fácil comprar do que vender.

O que causa o涨停 de uma ação?

As razões típicas para涨停 incluem:

Notícias positivas que impulsionam — divulgação de resultados excelentes (aumento expressivo de receita trimestral, grande aumento de EPS) ou recebimento de grandes pedidos. A TSMC frequentemente atinge涨停 ao receber pedidos da Apple ou NVIDIA; políticas favoráveis também atraem fundos, como subsídios governamentais para energias verdes ou veículos elétricos, que podem impulsionar rapidamente ações relacionadas.

Investimento em temas populares — ações de IA sobem rapidamente ao atender à demanda por servidores; ações de biotecnologia são frequentes em especulações; no final do trimestre, fundos de investimento e grandes players costumam puxar ações de design de IC e outras eletrônicas de médio e pequeno porte para melhorar o desempenho, levando ao涨停 com um simples gatilho.

Quebra técnica de resistência — quando o preço rompe uma zona de consolidação de longo prazo com volume elevado, ou há excesso de empréstimos de ações (short squeeze), atraindo compradores e travando o preço.

Controle de chips por grandes investidores — quando fundos estrangeiros, fundos de investimento ou grandes players compram continuamente ou mantêm ações de médio e pequeno porte com forte controle, o mercado não consegue vender, e uma simples puxada pode levar ao涨停, dificultando a compra por investidores comuns.

Como se forma o跌停 de uma ação?

Notícias negativas impactantes — resultados financeiros ruins (prejuízo maior, margem de lucro menor), problemas na empresa (fraude financeira, envolvimento de executivos), ou setores em declínio, gerando pânico e forte pressão de venda, levando ao跌停.

Sentimento de pânico no mercado — riscos sistêmicos, como a pandemia de COVID-19 em 2020, podem fazer muitas ações atingirem跌停; quedas nos mercados internacionais também se propagam, como a forte queda do índice Dow Jones, que arrasta ações da TSMC ADR e faz o mercado de tecnologia de Taiwan também atingir跌停.

Vendas por grandes investidores — após especulações de alta, realizam vendas, deixando investidores na mão; aumento de margem de garantia (margin call) piora a situação, como na crise das ações de transporte marítimo em 2021, quando a queda acionou chamadas de margem, aumentando a pressão de venda e dificultando a saída dos investidores.

Quebra técnica — rompimento de médias móveis importantes, como a de 1 mês ou 3 meses, provoca vendas de stop-loss; uma grande vela preta (long black K) com volume elevado é um sinal claro de venda por parte dos grandes investidores, levando ao跌停 imediato.

E quanto ao mercado de ações dos EUA? Não há涨停 e跌停?

Curiosamente, o mercado de ações dos EUA não possui mecanismo de涨停 ou跌停. Em vez disso, há o sistema de 熔断 (circuit breaker ou mecanismo de interrupção automática).

Quando o preço de uma ação ou índice oscila demais, o sistema interrompe automaticamente as negociações, dando uma pausa para o mercado respirar e se acalmar antes de reabrir.

O sistema de熔断 nos EUA é dividido em duas categorias:

熔断 do índice — quando o S&P 500 cai mais de 7% ou 13%, o mercado para por 15 minutos. Se a queda atingir 20%, o pregão encerra naquele dia.

熔断 de ações individuais — quando uma única ação sobe ou desce mais de 5% em um curto período (como 15 segundos), ela é suspensa por um tempo. Os critérios e duração variam conforme o tipo de ação.

De modo geral, enquanto o mercado de Taiwan controla a volatilidade com limites de variação diária, o mercado americano usa pausas automáticas para desacelerar as oscilações.

Como agir ao encontrar涨停 ou跌停?

Estratégia 1: Investir em ações relacionadas — quando uma ação sobe por notícias positivas, considere comprar ações de fornecedores ou similares relacionados. Por exemplo, quando a TSMC atinge涨停, outras ações de semicondutores também tendem a subir.

Estratégia 2: Investir via mercado americano — algumas ações taiwanesas também estão listadas nos EUA, como a TSMC(TSM). Pode-se usar corretoras internacionais ou plataformas de investimento no exterior para facilitar.

Estratégia 3: Avaliar a sustentabilidade das notícias — a continuidade do涨停 depende de fundamentos de longo prazo. Após跌停, se os fundamentos não pioraram, pode ser uma oportunidade de compra a preço baixo.

Por fim, lembre-se: seja涨停 ou跌停, seguir a manada sem análise pode levar a perdas. Estude, use o julgamento racional e gerencie riscos — essa é a verdadeira estratégia de investimento.

Para começar sua jornada de trading, basta seguir três passos:

1. Registrar — preencher informações e enviar a solicitação
2. Depositar — fazer depósitos rapidamente por diversos métodos
3. Negociar — identificar oportunidades e fazer ordens rápidas