O ecossistema Solana enfrenta uma contração severa: as métricas de rede do Q4 2025 revelam um declínio impulsionado por memecoins

O ecossistema on-chain da Solana experimentou uma contração dramática no Q4 de 2025, com a atividade da rede a colapsar quase 97%, de acordo com a empresa de análise de blockchain Coinotag. A queda acentuada marca um ponto de viragem para uma rede que tinha impulsionado a sua valorização com a especulação em memecoins ao longo de 2024, expondo a volatilidade inerente aos padrões de negociação impulsionados pelo retalho.

A Escala da Queda

Os números apresentam um quadro preocupante. Os traders ativos na rede Solana reduziram-se de mais de 30 milhões no final de 2024 para aproximadamente 1 milhão até ao final de 2025. Isto representa não apenas uma retração cíclica, mas uma mudança fundamental na participação dos utilizadores. O principal culpado: os volumes de negociação de memecoins colapsaram 90%, eliminando a atividade especulativa que tinha impulsionado o crescimento das transações e as recompensas dos validadores.

Ação de Preço e Sentimento de Mercado

A tokenomics do SOL refletem um pessimismo mais amplo do mercado. O ativo caiu 58% para atingir $120 durante o Q4, embora dados mais recentes mostrem uma recuperação para $134,76 no início de janeiro de 2026, ainda representando uma perda anual de 37,73%. Esta pressão de preço coincidiu com uma redução na utilização da rede, criando um ciclo vicioso onde a menor atividade reduziu a geração de taxas para os validadores, potencialmente limitando os incentivos de segurança da rede.

Desempenho Comparativo

A disparidade com a Ethereum revelou-se evidente. A geração de receita anual da Solana ficou atrás do seu principal concorrente por um fator de três, destacando como o ecossistema diversificado de dApps da Ethereum e a adoção institucional proporcionaram mais resiliência. Enquanto a Solana prosperou durante a mania das memecoins de 2024-2025, a sua dependência de ativos especulativos deixou-a vulnerável quando o sentimento mudou.

O Que Vem a Seguir

A questão agora centra-se em se a Solana consegue reconstruir a atividade através de uma utilidade genuína — NFTs, jogos, DeFi institucional — ou se a loucura das memecoins foi apenas um ciclo especulativo temporário. A recuperação da rede provavelmente dependerá de uma renovada inovação de produto e de um sentimento mais amplo do mercado de criptomoedas, em vez de outra vaga de negociação de retalho.