À medida que as ações dos EUA fazem avanços, o mercado está a apostar demasiado numa aterragem suave?

Os mercados de ações tiveram uma sessão mista na terça-feira, com o S&P 500 atingindo um pico intradiário em território novo, subindo 0,16% apesar de volumes de negociação moderados que sugeriam que os investidores permaneciam cautelosos. Os movimentos mais amplos foram discretos nos outros principais índices — o Nasdaq 100 e o Dow mantiveram-se relativamente estáveis enquanto os participantes digeriam sinais do mercado de trabalho em busca de pistas sobre os próximos movimentos de política do Federal Reserve.

Por trás da tape morna, esconde-se uma narrativa mais intrigante. Tom Essaye, que lidera o The Sevens Report, ofereceu uma perspectiva sobre o que realmente está impulsionando o sentimento à medida que o calendário se aproxima do fim: a Wall Street praticamente consolidou um cenário base de resiliência econômica — uma chamada “aterragem suave” — com convicção. Essa convicção, sugere ele, tem espaço para se expandir ainda mais.

O cálculo é simples. Se a tese da aterragem suave se sustentar e o Fed permanecer inalterado ou aliviar a política, o caso para as ações se fortalece consideravelmente. Os mercados já estão considerando uma expansão robusta dos lucros nos próximos trimestres, um vento favorável que poderia impulsionar os índices para cima apesar da consolidação intradiária atualmente exibida. A questão que os investidores enfrentam: esse otimismo é prematuro ou os dados eventualmente acompanham o consenso bullish?

A atividade de negociação moderada em si merece atenção. Volumes baixos durante períodos de fim de ano frequentemente mascaram uma convicção subjacente — alguns participantes já se posicionaram para o que vem a seguir, enquanto outros permanecem à margem aguardando clareza. Essa dinâmica cria tanto oportunidade quanto risco, dependendo de qual lado da operação você ocupa.