Investimento Focado em Rendimento: Uma Fórmula para Aproveitar Ações de Dividendos de Qualidade Hoje

Porque as Ações de Dividendos Merecem a Sua Atenção

Construir riqueza através de ações que pagam dividendos oferece uma abordagem convincente para investidores que procuram fluxo de caixa regular juntamente com crescimento de carteira. Os pagadores de dividendos mais confiáveis demonstram uma capacidade consistente de manter e expandir os seus pagamentos ao longo dos ciclos de mercado. No entanto, nem todas as oportunidades de alto rendimento merecem igual atenção—compreender os fundamentos por trás do pagamento é igualmente crítico quanto à percentagem de rendimento em si.

Um rendimento de dividendos que parece incomumente atrativo muitas vezes indica fraqueza subjacente em vez de oportunidade. Quando a taxa de pagamento sobe demasiado rapidamente, pode refletir uma deterioração do preço da ação ou stress financeiro ao nível da empresa. Por outro lado, negócios com históricos de várias décadas de aumento de distribuições geralmente demonstram força operacional e uma alocação disciplinada de capital.

A fórmula vencedora para adquirir ações de dividendos envolve três princípios essenciais: (1) verificar a sustentabilidade dos pagamentos atuais através de análise de fluxo de caixa, (2) acompanhar se a gestão tem aumentado consistentemente as distribuições ao longo do tempo, e (3) garantir que o negócio subjacente permanece competitivo e financeiramente sólido.

VICI Properties: Um REIT Construído para Renda Consistente

VICI Properties (NYSE: VICI) representa um exemplo clássico de um veículo de dividendos bem estruturado. Como um fundo de investimento imobiliário especializado em propriedades experienciais, a VICI possui e arrenda destinos de casino e entretenimento premium, em vez de operá-los. Esta separação operacional cria uma fonte de receita estável e previsível.

O portefólio da empresa abrange 93 ativos concentrados na Strip de Las Vegas e além, incluindo propriedades lendárias como Caesars Palace, MGM Grand e The Venetian Resort. Esta mistura inclui 54 instalações de jogo e 39 locais adicionais focados em experiências, variando de campos de golfe a centros de bem-estar. A VICI surgiu da reestruturação da falência da Caesars Entertainment em 2017, especificamente desenhada para isolar os ativos imobiliários de alta qualidade da volatilidade operacional.

O quadro de rendimentos: A VICI mantém um dividendo anual de aproximadamente $1.80 por ação, o que se traduz numa taxa de rendimento robusta de 6.3%. Ainda mais impressionante, o REIT aumentou o seu pagamento anual por sete anos consecutivos desde a sua IPO em 2018. Como REIT, a empresa deve distribuir praticamente toda a receita tributável aos acionistas, criando incentivos estruturais para pagamentos consistentes.

A vantagem da estrutura de arrendamento: A VICI utiliza um modelo de arrendamento triple-net, onde os inquilinos assumem praticamente todos os custos relacionados com a propriedade—impostos, seguros, manutenção e reparações. Isto transfere o risco de despesas para fora da VICI, garantindo uma receita líquida de aluguer fiável. A empresa opera atualmente com 100% de ocupação em todo o seu portefólio.

Um elemento crítico de proteção de rendimento incorporado nos contratos de arrendamento da VICI envolve escaladores de renda ligados ao IPC. A maioria dos contratos de longo prazo inclui aumentos anuais fixos ou estruturas escalonadas com pisos de inflação (como 2% mínimo) que podem subir com o IPC até limites especificados. Estes mecanismos protegem a renda de arrendamento contra a erosão inflacionária, mantendo a viabilidade dos inquilinos.

O prazo médio ponderado de arrendamento excede os 40 anos, proporcionando uma visibilidade excecional de receita. Os resultados recentes reforçam a força do modelo: receitas do Q3 2025 atingiram $1.01 mil milhões (aumentando 4.4% face ao ano anterior), enquanto os fundos ajustados de exploração por ação subiram 5.3% para $0.60. A empresa manteve aproximadamente $508 milhões em caixa e gerou cerca de $586 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre.

Bristol Myers Squibb: Dividendos Farmacêuticos com Potencial de Crescimento

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) exemplifica como empresas farmacêuticas estabelecidas podem oferecer dividendos atrativos enquanto enfrentam desafios específicos do setor. O dividendo anual atual da empresa é de $2.52 por ação, com um rendimento superior a 4.6%. Notavelmente, a Bristol Myers Squibb mantém uma sequência de 18 anos de aumento contínuo de dividendos, sublinhando a confiança da gestão na rentabilidade a longo prazo.

O arsenal farmacêutico da empresa abrange oncologia, medicina cardiovascular e imunologia—três das áreas terapêuticas com maiores margens. Esta diversificação tem historicamente proporcionado estabilidade de lucros mesmo quando os principais medicamentos enfrentam expiração de patentes.

Desafios atuais e futuros de receita: Eliquis, um anticoagulante desenvolvido em parceria com a Pfizer, continua a ser o principal gerador de receita da empresa, mas enfrenta exposição ao cliff de patentes a partir de 2026. Opdivo, uma imunoterapia contra o câncer com aplicações amplas em vários tipos de tumor, enfrenta expiração de patente perto de 2028. Estas expirações são rotina para grandes farmacêuticas, que normalmente constroem força no pipeline anos antes para compensar perdas antecipadas.

O motor de crescimento: A Bristol Myers Squibb expandiu agressivamente o seu portefólio de medicamentos mais novos para preencher lacunas de receita. Reblozyl, que trata anemia em pacientes com talassemia e distúrbios sanguíneos, deverá ultrapassar $2 bilhão em vendas anuais. Breyanzi, uma terapia celular para linfoma de grandes células B, registou um crescimento de 60% nas vendas face ao ano anterior no último trimestre. Camzyos, um tratamento cardiovascular para cardiomiopatia hipertrófica obstrutiva, atingiu 89% de crescimento face ao ano anterior no Q3.

Outros motores de crescimento incluem Cobenfy (medicação oral para esquizofrenia), Sotyktu (tratamento para psoríase), Opdualag (indicação para melanoma), e Abecma (terapia para mieloma múltiplo). A empresa reportou receitas de $12.2 mil milhões no Q3 2025, representando um crescimento de 3% face ao ano anterior, enquanto o lucro líquido aumentou 81% para $2.2 mil milhões.

A Decisão de Investimento: Construindo a Sua Fórmula de Dividendos

Ao montar uma carteira focada em dividendos, tanto a VICI Properties como a Bristol Myers Squibb representam pontos de partida convincentes, embora atraiam preferências de investidores diferentes. A VICI oferece estabilidade imobiliária com um rendimento de 6.3% e mecanismos fortes de proteção de arrendamento, ideal para quem prioriza a renda atual. A Bristol Myers Squibb combina um rendimento respeitável de 4.6% com um histórico de 18 anos de crescimento de dividendos e inovação farmacêutica que impulsiona a valorização de longo prazo.

A chave é garantir que a sua fórmula de dividendos priorize sustentabilidade e alinhamento com os seus objetivos de investimento mais amplos, em vez de perseguir apenas números de rendimento.