## Acordo Comercial EUA-Vietname impulsiona correção do ouro, dados de emprego não agrícola tornam-se foco do mercado

**Sinal técnico de alta no ouro, comprar em baixa torna-se a operação predominante**

Do ponto de vista técnico, o XAU/USD quebrou nesta semana a média móvel simples de 200 horas, marcando um importante ponto de início de tendência de alta. O oscilador no gráfico diário reacumulou o momentum de alta, sugerindo que a resistência ao avanço do preço do ouro é mínima. Isso significa que, ao fazer compras em baixa, os traders podem focar na zona de suporte de 3,330-3,329 (SMA de 200 horas). Uma quebra efetiva desse suporte pode levar o commodity a uma nova baixa, testando o nível de 3,300. Para cima, a zona de 3,363-3,365 atua como resistência direta, e uma quebra bem-sucedida pode mirar os 3,400; uma continuação de força pode impulsionar até a próxima barreira crítica de 3,435-3,440.

**Acordo EUA-Vietname reduz riscos, mas expectativa de Fed dovish ainda sustenta o ouro**

Na quarta-feira, o governo Trump anunciou um acordo comercial com o Vietname — os EUA reduzirão as tarifas de importação do país para 20% e obterão acesso livre de tarifas ao mercado vietnamita. A notícia aliviou as preocupações do mercado com uma disputa comercial prolongada, desencadeando uma rodada de aumento na preferência por risco, o que pressionou o ouro, ativo de proteção. Ao mesmo tempo, o dólar subiu moderadamente, aumentando a pressão sobre os metais preciosos sem rendimento.

No entanto, na perspectiva da política do Fed, o mercado ainda acredita que o banco central dos EUA iniciará um novo ciclo de cortes de juros. O relatório de emprego privado ADP divulgado na quarta-feira decepcionou, reforçando essa expectativa. Além disso, há preocupações de que a situação fiscal dos EUA possa piorar após a implementação do plano orçamentário de Trump, fatores que devem limitar a alta do dólar e oferecer suporte ao ouro.

**Dados de emprego fracos alertam, dados de não agrícola definirão tendência de curto prazo**

O mercado de trabalho dos EUA mostra sinais claros de deterioração. Dados do processamento automático de informações indicaram que o emprego no setor privado dos EUA caiu em junho pela primeira vez, com uma queda superior a 33 mil, muito abaixo do aumento revisado de 29 mil. Os dados subsequentes do relatório de vagas de emprego e fluxo de força de trabalho (JOLTS) também confirmaram o enfraquecimento do ambiente de contratação. Essa fraqueza no mercado de trabalho pode levar o Fed a iniciar o corte de juros antecipadamente.

Até o momento, a probabilidade de o Fed cortar juros em 29-30 de julho está em torno de 25%, e um corte de 25 pontos base em setembro é quase certo, com o mercado esperando duas reduções até o final do ano. Diante disso, a postura dovish do Fed deve conter uma recuperação do dólar e fornecer suporte ao ouro.

O foco do mercado agora se volta para o relatório de emprego não agrícola, que será uma referência crucial para determinar a trajetória do corte de juros do Fed e a tendência de curto prazo do ouro. Os traders devem acompanhar se esse relatório confirma uma tendência de enfraquecimento do mercado de trabalho.