O que o Portfólio de Chase Coleman Revela Sobre os Verdadeiros Vencedores de IA Hoje

A Saída Audaciosa do Gestor de Hedge Funds em Relação ao Consenso Mainstream

Quando o bilionário gestor de hedge fund Chase Coleman revelou as suas posições de fim de trimestre através do formulário 13F da Tiger Global Management, as suas escolhas de investimento contaram uma história convincente sobre onde o dinheiro sério está realmente a fluir na revolução da IA. Em vez de simplesmente seguir a multidão com os tradicionais “Magníficos Sete” — as sete ações de mega-capitalização que dominam as conversas do mercado — a construção do portefólio de Coleman oferece um plano de ação bastante diferente.

A diferença é reveladora. Enquanto os populares Magníficos Sete incluem Apple, Tesla, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta Platforms, as posições reais de Coleman sugerem uma tese mais subtil sobre quais empresas irão realmente capitalizar o enorme desenvolvimento da inteligência artificial nos próximos anos.

Onde as Grandes Apostas de Coleman Realmente Chegam

A SEC exige que os gestores de hedge fund com $100 milhões ou mais em ativos divulguem as suas posições 45 dias após o encerramento de cada trimestre, dando aos investidores uma janela para entender o que os alocadores sofisticados estão a fazer. A posição de Coleman no terceiro trimestre revela exatamente onde está a sua convicção:

As suas principais posições fazem uma declaração inequívoca sobre infraestrutura e capacitação de IA. A Microsoft representa 10,5% do seu portefólio, seguida pela Alphabet com 8%, Amazon com 7,5%, Nvidia com 6,8% e Meta Platforms com 6,4%. Estes cinco nomes representam uma concentração significativa em beneficiários de IA de puro jogo.

Mas aqui é onde Coleman hoje diverge mais significativamente do consenso do retalho: ele também assumiu posições substanciais na Taiwan Semiconductor Manufacturing (4% do portefólio) e na Broadcom (3% do portefólio). No total, estas sete posições representam 46,2% do seu portefólio total — um compromisso massivo com a cadeia de abastecimento de IA e os seus principais beneficiários.

Porque a Apple fica de fora na Visão de IA de Coleman

A exclusão da Apple desta posição concentrada fala volumes. O gigante tecnológico tem ficado bastante atrás na implementação real de inteligência artificial. Apesar de anos de promessas sobre funcionalidades de IA a chegarem ao seu ecossistema, os lançamentos substantivos continuam escassos. A estratégia atual da Apple parece cada vez mais ser tornar-se cliente de fornecedores estabelecidos de IA generativa, em vez de impulsionar a inovação.

Entretanto, as escolhas de Coleman na Broadcom e na Taiwan Semiconductor refletem uma compreensão mais sofisticada de como a infraestrutura de IA realmente é construída. Estes não são nomes chamativos voltados para o consumidor — são as tubagens essenciais que fazem toda a revolução da IA funcionar.

Os Obstáculos dos Veículos Elétricos da Tesla Criam uma Oportunidade para Jogadas de Infraestrutura

A exclusão da Tesla na versão de Coleman dos Magníficos Sete apresenta um cálculo diferente. Embora a Tesla possua uma estratégia de IA centrada em capacidades de condução autónoma e mantenha uma parceria com a xAI, o mercado de veículos elétricos tornou-se muito menos atraente do que parecia há apenas dois anos.

Subsídios governamentais estão a diminuir. O entusiasmo do consumidor estabilizou. O panorama competitivo intensificou-se. Os investidores da Tesla estão basicamente a apostar que empreendimentos futuros como robotáxis e robôs humanoides irão proporcionar retornos desproporcionais — propostas especulativas bastante diferentes da geração de receita atual das outras sete empresas neste grupo reimaginado.

A exclusão de Coleman sugere uma preferência por empresas que já estão a monetizar a oportunidade de IA, em vez de apostar em sonhos aspiracionais.

Taiwan Semiconductor e Broadcom: A Verdadeira Jogada de Infraestrutura

A Taiwan Semiconductor Manufacturing é a décima maior empresa global por capitalização de mercado, com 1,5 triliões de dólares. A sua indispensabilidade não pode ser subestimada — fabrica chips para praticamente todos os principais players na corrida armamentista de IA. À medida que a construção de data centers acelera, o livro de pedidos da Taiwan Semiconductor deve permanecer robusto.

A Broadcom compete diretamente no espaço de chips aceleradores de IA com soluções personalizadas que estão a ganhar adoção como alternativas às unidades de processamento gráfico da Nvidia. A empresa oscila entre o sétimo e o oitavo lugar global em valor de mercado, indicando a sua escala e influência substanciais.

Estas jogadas de infraestrutura oferecem algo que o portefólio de Coleman claramente prioriza: empresas que já geram receitas significativas com a transformação de IA, em vez de empresas cujas credenciais de IA permanecem em grande medida teóricas.

A Conclusão: Onde a Convicção de Coleman Realmente Aponta

A posição de investimento de Coleman sugere que 2026 e além favorecerão empresas que facilitam diretamente a infraestrutura e o processamento de IA, em vez daquelas que apostam em produtos futuros especulativos. A sua decisão de construir uma posição concentrada de 46,2% nestes sete nomes — excluindo a Apple e a Tesla em favor da Broadcom e da Taiwan Semiconductor — representa uma declaração significativa sobre onde ele vê a vantagem competitiva.

Para os investidores que consideram a sua própria posição, as escolhas de Coleman oferecem uma estrutura que vale a pena analisar. Os tradicionais Magníficos Sete entregaram retornos poderosos, mas a próxima fase de retornos impulsionados por IA pode depender mais dos facilitadores essenciais de infraestrutura — e menos de empresas que ainda procuram a sua verdadeira proposta de valor em IA.

As escolhas do consenso do mercado permanecem fortes. Mas a composição alternativa de Coleman sugere que os verdadeiros crentes na transformação de IA estão a posicionar-se cada vez mais para os vencedores da cadeia de abastecimento e afastando-se de nomes focados no consumidor que enfrentam obstáculos estruturais.