Perspectivas das ações da Nike em 2026: sinais de fraqueza na China e recuperação

O Vento de Frente da China que Não Pode Ser Ignorado

A Nike arrecadou 1,4 mil milhões de dólares com operações na China no Q2 2026 ( encerrado a 30 de novembro de 2025), representando 11% da receita total da empresa. Essa é a parte preocupante—enquanto o número absoluto parece sólido, a trajetória conta uma história diferente. As vendas ano a ano na região caíram 17%, sinalizando desafios reais de demanda em um dos mercados de consumo mais atraentes do mundo.

A escala da classe média na China torna essa fraqueza particularmente enigmática. O CEO Elliott Hill reconheceu na chamada de resultados que a China “permanece uma das oportunidades de longo prazo mais poderosas no desporto.” No entanto, os números não sustentam esse otimismo a curto prazo. Comparando com o crescimento de 46% na receita da Lululemon na China durante o mesmo período, percebe-se que a fraqueza não é uma tendência geral do setor—é específica da Nike.

Uma Ação Ainda Lickando suas Feridas

Entrando em 2026, os acionistas da Nike enfrentaram um ano brutal. A ação teve um retorno negativo de 21% até 19 de dezembro de 2025, enquanto o S&P 500 conseguiu um ganho de 18%. Isso representa uma diferença de desempenho de quase 40 pontos. Ainda mais impressionante: as ações estão negociando 67% abaixo do pico de novembro de 2021, sugerindo que o mercado ainda não comprou a narrativa de recuperação da empresa.

A Reviravolta de Elliott Hill: O que Observar

Hill chegou à Nike há pouco mais de um ano com uma estratégia agressiva de “Vencer Agora”. O plano inclui atualizações nas relações de atacado, impulsos de inovação de produto e reestruturação operacional. Segundo a própria avaliação de Hill, o negócio está na “meia-entrada” dessa reviravolta—o que significa que os investidores não devem esperar alívio imediato.

A previsão financeira reflete essa realidade. As estimativas de consenso para o exercício fiscal de 2026 apontam para um crescimento de receita de apenas 1%, acompanhado de uma queda de 28% no lucro por ação. Tradução: dor de curto prazo é provável antes que qualquer recuperação potencial se concretize.

Por que a Marca da Nike Ainda Importa

A categoria de vestuário esportivo continua altamente competitiva, com players estabelecidos e desafiantes ágeis competindo constantemente por posição. A salvação da Nike é seu valor de marca incomparável. Décadas de marketing sofisticado, narrativa global e parcerias com atletas de elite construíram uma barreira que os concorrentes têm dificuldade em replicar.

Essa força de marca pode ser um acelerador poderoso durante uma reviravolta. Se a equipe de Hill executar bem na inovação de produtos e captar o interesse do consumidor, o reconhecimento do nome Nike pode impulsionar uma adoção mais rápida do que um concorrente menos estabelecido conseguiria. Essa é a alavanca oculta na história de recuperação da Nike.

O Verdadeiro Teste à Frente

Para os investidores que observam a Nike em 2026, as métricas críticas são simples: impulso de receita e trajetória de lucros. Preste muita atenção ao comentário da gestão sobre a resposta do consumidor aos novos lançamentos de produtos e se a China estabiliza ou deteriora ainda mais. A recuperação começou, mas o sucesso ainda não está garantido.