Caminho do Deutsche Bank para Retornos Superiores: Como a Alavancagem CET1 de 13,5-14% impulsiona a rentabilidade além de 13% até 2028

O setor de serviços financeiros está a passar por uma mudança significativa nos indicadores de rentabilidade e estratégias de gestão de capital. O Deutsche Bank emergiu como um exemplo líder, delineando um roteiro abrangente para alcançar um retorno sobre o capital tangível (RoTE) superior a 13% até 2028—uma meta ambiciosa que reflete tendências mais amplas do setor em direção à criação de valor para os acionistas.

Contexto da Indústria: A Corrida pela Rentabilidade entre Bancos Globais

O panorama competitivo intensificou-se entre as principais instituições financeiras. Wells Fargo & Company aumentou a sua meta de retorno sobre o capital comum tangível (ROTCE) para 17-18% a médio prazo, um aumento substancial em relação à orientação anterior de 15%. Este aumento indica confiança da gestão após a remoção dos limites de ativos pelo Federal Reserve, o que agora permite ao Wells Fargo maior flexibilidade na captação de depósitos, expansão do portfólio de empréstimos e operações de valores mobiliários.

De forma semelhante, Citigroup, Inc. está a implementar uma transformação operacional plurianual com o objetivo de atingir um ROTCE de 10-11% até 2026. Através de operações otimizadas, reestruturação de liderança e redução de complexidade, o Citigroup projeta um crescimento de receitas a uma taxa composta de 4-5% ao ano, enquanto visa poupanças anuais de custos de 2-2,5 bilhões de dólares até 2026.

Estratégia de Três Pilares do Deutsche Bank para Aceleração do RoTE

O caminho do Deutsche Bank para superar 13% de RoTE assenta em três pilares estratégicos interligados: expansão de receitas, eficiência operacional e alocação de capital otimizada.

Geração de Receita e Posicionamento no Mercado

O banco mira €5 bilhões ($5,8 bilhões) em receitas adicionais anuais através do deployment escalonado do seu modelo Global Hausbank. Dentro deste quadro, a Alemanha representa um mercado prioritário, com €2 bilhões ($2,3 bilhões) de receitas esperadas das operações domésticas. Os motores de crescimento incluem capacidades aprimoradas de gestão de ativos, infraestrutura de pagamentos expandida, serviços de consultoria fortalecidos e posicionamento para beneficiar de iniciativas fiscais estruturais e ondas de investimento do setor privado.

Disciplina de Custos e Excelência Operacional

O Deutsche Bank estabeleceu uma meta agressiva de relação custo-rendimento abaixo de 60% até 2028, representando uma melhoria significativa em relação aos benchmarks de médio prazo anteriores. As poupanças brutas de €2 bilhões serão alcançadas através de otimização de processos, implementação de automação e integração de plataformas digitais-plus-AI. Esta transformação operacional apoia diretamente o objetivo de rentabilidade, ao mesmo tempo que reforça o posicionamento competitivo.

Gestão de Capital e Distribuições aos Acionistas

Na base desta estratégia está uma gestão disciplinada de capital. O Deutsche Bank pretende manter a sua proporção de CET1 (CET1) entre 13,5% e 14%, equilibrando resiliência financeira com maximização de retorno. Este quadro de capital sustenta tanto a segurança quanto a capacidade de crescimento.

A partir de 2026, o banco planeia elevar a sua taxa de distribuição de lucros para 60% do lucro líquido atribuível aos acionistas, avançando a partir do objetivo de 50% mantido até 2025. Ao devolver maior capital através de dividendos e recompras, enquanto mantém a expansão dos lucros, o Deutsche Bank aumenta mecanicamente os retornos sobre o capital próprio. Esta abordagem reforça a confiança dos stakeholders na sustentabilidade dos lucros, ao mesmo tempo que acelera diretamente os retornos sobre métricas de capital tangível.

A Mecânica da Melhoria do RoTE

A integração destes três pilares cria um efeito multiplicador. O crescimento das receitas e a redução de custos aumentam o numerador (lucros) do cálculo do retorno. Simultaneamente, distribuições de capital mais elevadas reduzem a base de capital ao longo do tempo, enquanto a rentabilidade se fortalece, elevando matematicamente o RoTE. A manutenção de CET1 entre 13,5% e 14% garante que a instituição mantenha buffers de capital adequados, ao mesmo tempo que otimiza o denominador nos cálculos de retorno.

Validação do Mercado

O desempenho das ações do Deutsche Bank refletiu uma crescente confiança do mercado nesta direção estratégica. Ao longo de seis meses, as ações do Deutsche Bank valorizaram 35,5% na NYSE, superando o avanço de 24,8% do grupo de pares do setor de serviços financeiros. Este desempenho superior sugere que os investidores reconhecem a credibilidade e a viabilidade das metas de rentabilidade da gestão.

A convergência destas melhorias de rentabilidade em toda a indústria—seja o RoTE de 13% do Deutsche Bank, o ROTCE elevado do Wells Fargo ou os ganhos de eficiência do Citigroup—reflete um ciclo de maturidade do setor, onde disciplina de custos, investimento tecnológico e alocação disciplinada de capital estão a proporcionar retornos mensuráveis para os acionistas.