O que vem a seguir para a Prata em 2026: Principais fatores por trás do rally

A prata acabou de experimentar um ano de quebra histórica, subindo de abaixo de US$30 no início de 2025 para acima de US$64 até dezembro—e os especialistas acreditam que o momentum pode continuar bem até 2026. O metal branco tornou-se um ponto focal para investidores que procuram proteção genuína de carteira num ambiente macroeconómico incerto, e os fundamentos sugerem que esta valorização está longe de terminar.

Três Ventos Macro que Impulsionam a Ascensão da Prata

O Comércio de Refúgio Seguro Intensifica-se

À medida que aumentam as preocupações sobre a independência do Federal Reserve e possíveis mudanças de política em 2026, a prata está a emergir como uma proteção acessível contra um dólar enfraquecido e a inflação. Ao contrário de títulos ou ativos que geram juros, a prata oferece armazenamento de valor tangível—um papel que está a desempenhar com cada vez mais urgência entre investidores de retalho e institucionais.

Os fluxos para ETFs apoiados em prata já atingiram aproximadamente 130 milhões de onças durante 2025, elevando as participações totais para cerca de 844 milhões de onças. Isso representa um aumento de 18% face ao ano anterior. Simultaneamente, os inventários físicos de prata estão a diminuir de forma notável. Os mercados de futuros de Londres, Xangai e Nova Iorque estão todos a reportar stocks historicamente baixos, com Xangai a atingir os seus níveis mais baixos desde 2015.

“Neste momento, o mercado caracteriza-se por uma escassez física real: a procura global está a superar a oferta, as compras na Índia esgotaram os stocks de Londres e os fluxos para ETFs estão a apertar ainda mais as coisas,” explicou Julia Khandoshko, CEO da Mind Money. Isto não é ruído especulativo—é uma pressão de entrega genuína sobre o metal físico.

A Procura Industrial de Cleantech e IA Está a Remodelar o Mercado

A história do preço da prata para 2026 não é apenas sobre política monetária. Uma forte procura industrial é o segundo pilar que sustenta preços mais altos. Painéis solares, veículos elétricos, centros de dados de IA e infraestruturas relacionadas requerem quantidades vastas de prata, e esta trajetória de procura só está a acelerar.

O governo dos EUA reconheceu oficialmente a importância estratégica da prata ao adicioná-la à lista de minerais críticos em 2025. Considere os números: aproximadamente 80% dos centros de dados dos EUA estão localizados no país, e a sua procura por eletricidade deve crescer 22% na próxima década. A procura por IA sozinha pode disparar 31% no mesmo período. No último ano, os centros de dados dos EUA optaram por energia solar para alimentar operações a uma taxa cinco vezes superior às opções nucleares.

“Acho que é perigoso subestimar o nível de procura que ainda virá dos setores solar e renovável,” observou Peter Krauth, da Silver Stock Investor. A Índia, maior consumidora mundial de prata, está a ver uma procura crescente não só para uso industrial, mas também para joias e barras, à medida que os consumidores procuram alternativas acessíveis de metais preciosos ao ouro ( agora a negociar acima de US$4.300 por onça).

O Lado da Oferta Não Consegue Acompanhar

Aqui está a restrição estrutural que mais importa para uma previsão do preço da prata: o mercado enfrenta um quinto ano consecutivo de défice de oferta. A Metal Focus prevê um défice de 63,4 milhões de onças para 2025, a contrair para 30,5 milhões de onças em 2026—mas ainda assim em défice.

O desafio é que cerca de 75% da prata é produzida como subproduto da mineração de cobre, ouro, zinco e chumbo. Quando a prata representa uma pequena parte da receita de um minerador, preços mais altos por si só não motivam aumentos de produção. Pior ainda, os mineiros podem processar material de menor qualidade a preços elevados de prata, potencialmente produzindo menos metal para o mercado. No lado da exploração, novos depósitos de prata levam entre 10 a 15 anos a passar da descoberta à produção—o que significa que o tempo de reação às sinalizações de preço é extremamente lento.

“O tempo de reação a preços mais altos é realmente muito, muito lento. Acho que vamos ver estas escassezes e apertos a persistir,” disse Krauth à Investing News Network.

Objetivos de Preço para 2026: Uma Gama Ampla Sinaliza Confiança

Os analistas estão divididos sobre exatamente para onde vai a prata, mas a própria gama revela uma convicção otimista. Krauth vê os EUA$50 como o novo piso e prevê que a prata estará na faixa dos EUA$70 para 2026—o que ele chama de uma estimativa “conservadora”. A Citigroup alinha-se com esta visão, prevendo que a prata superará o ouro e atingirá cerca de US$70 if os fundamentos industriais se mantiverem.

Na extremidade mais agressiva, Frank Holmes, da US Global Investors, vê a prata a atingir US$100 em 2026, impulsionada pelo potencial transformador da energia renovável. Clem Chambers, do aNewFN.com, partilha desta postura otimista, chamando à prata de “cavalo rápido” dos metais preciosos e atribuindo a sua força principalmente à procura de investimento de retalho—o que ele vê como o verdadeiro motor de crescimento.

Riscos a Monitorizar

A volatilidade infame da prata—que é apelidada de “metal do diabo” por uma boa razão—significa que descidas rápidas continuam possíveis mesmo num mercado em alta. Julia Khandoshko alerta que uma desaceleração económica global ou correções súbitas de liquidez podem reverter os ganhos recentes. Métricas-chave a observar: tendências de procura industrial, volumes de importação na Índia, sustentabilidade dos fluxos para ETFs e quaisquer discrepâncias de preço crescentes entre os principais centros de negociação.

A previsão do preço da prata para 2026 depende, em última análise, de se a confluência da procura de refúgio seguro, do consumo industrial impulsionado por IA e das restrições estruturais de oferta consegue superar a volatilidade e os ventos macroeconómicos adversos. O caso para preços mais altos parece convincente, mas os investidores devem preparar-se para turbulência ao longo do caminho.