Olhe para o desempenho recente na cadeia e na análise de velas, o Ethereum está de fato acumulando energia, preparando-se para o próximo movimento. Vou dividir a lógica central que observei.

**Como está a estrutura de preços**

Após atingir 2620 em setembro, o Ethereum não continuou a cair, mas recuperou rapidamente as perdas. Nos meses de outubro e novembro, formou-se um canal de alta micro com "mínimos mais altos e máximos mais altos" — isso, na análise técnica, é chamado de "alta moderada". O indicador BOLL no gráfico de 4 horas agora está interessante, com a linha média em torno de 2850, que passou de uma linha de resistência para uma linha de suporte. A linha superior em 2985 tornou-se a primeira resistência. Se realmente houver um volume de compra que quebre os 2985, o espaço acima pode chegar à região de 3200-3300.

**O que os indicadores estão dizendo**

O MACD formou uma divergência de fundo perto de 2620, um sinal importante — o preço atingiu uma nova mínima, mas o indicador não confirmou essa mínima. A barra verde continua a diminuir, e a linha DIF já virou para cima. Simplificando: a força dos vendedores está quase no fim, enquanto os compradores estão lentamente se consolidando. No gráfico diário, o RSI saiu da zona de sobrevenda abaixo de 30 e está retornando para a linha central em torno de 50. Essa combinação geralmente indica que a fase de "preparação" para uma recuperação já começou.

**O que a cadeia e o capital estão fazendo**

Pelos dados on-chain, desde o final de novembro, algumas ordens de compra de grande volume abaixo de 2800 estão absorvendo posições, indicando que grandes investidores estão se posicionando discretamente em níveis baixos. No lado dos contratos, ainda há uma proporção significativa de posições vendidas, o que é interessante — se o preço conseguir se manter acima de 3000, provavelmente acionará um grande fechamento de posições vendidas, acelerando a recuperação. Aliás, a dominância do Ethereum no mercado, que caiu para um mínimo histórico de 7%, recentemente se recuperou rapidamente para acima de 7,5%, indicando uma forte entrada de capital no curto prazo.

**Como operar**

Para quem quer fazer compra à vista, é mais seguro entrar aos poucos na faixa de 2800-2850. Assim que romper 2620, é hora de parar de perder e sair da posição.

Para quem usa alavancagem, aguarde uma quebra efetiva de 2985 para abrir posições longas com pouco volume, com alvo em 3200 ou 3300. Mas, se após uma queda o preço perder o suporte de 2850, é melhor realizar os lucros e sair.

Para quem tem interesse em opções, pode considerar comprar spreads de compra com vencimento no final de dezembro entre 3000 e 3200, aproveitando o IV relativamente baixo e a oportunidade de uma quebra de direção para obter ganhos com Gamma.

**Resumindo**

A fase de "fundo → lateralização → recuperação dos indicadores" do Ethereum já foi concluída. Contanto que o Bitcoin não caia abruptamente, o Ethereum pode liberar volume a qualquer momento e romper a zona de acumulação entre 2800-3000, entrando em uma nova rodada de alta. No curto prazo, é possível fazer entradas em baixa, mas é importante ficar de olho nos níveis de 2985 e 3000 — uma quebra efetiva desses pontos será um sinal de confirmação.