Férias de Natal, a festa no mundo das criptomoedas está assustadoramente fria. O Bitcoin oscila repetidamente entre 87.000 e 88.000 dólares, como se estivesse trancado, enquanto o Ethereum caiu diretamente abaixo de 2.900 dólares. Este tipo de movimento nas velas não mostra qualquer direção clara.

Por que isso acontece? A liquidez durante as férias já é fraca, além disso, nesta sexta-feira há o vencimento de opções, e as posições short do mercado estão se preparando para explodir. Ainda mais doloroso é que, desde que atingiu o pico de 126.000 dólares em outubro, aquela falsa prosperidade construída com alta alavancagem está sendo lentamente esgotada. O mercado entrou assim em um período de espera constrangedor.

Mas há algo interessante aqui — aparentemente, tudo está morto, mas por baixo há correntes subterrâneas. Nos últimos três dias, o volume de negociações do Bitcoin atingiu o menor nível em seis meses, mas os dados on-chain contam uma história diferente. Embora o número de endereços ativos tenha caído 22%, os detentores de longo prazo estão silenciosamente acumulando. Essas pessoas, independentemente das oscilações de curto prazo, continuam firmes na compra.

A história sempre segue um padrão. Do pico de 126.000 dólares, essa correção foi de aproximadamente 30%. Em mercados de alta, geralmente ocorre uma correção de 25 a 35%, com o objetivo de limpar aqueles com alta alavancagem e traders de curto prazo. Os relatórios mais recentes da Bitwise e da Grayscale apontam para uma mesma conclusão: a era de grandes compras institucionais realmente chegou. Em 2026, a demanda adicional por ETFs de Bitcoin à vista pode absorver uma grande quantidade de liquidez. Sob essa perspectiva, a atual correção parece mais uma última respiração antes de um novo impulso.