Ouro a atingir 10.000 dólares? Revelando a lógica por trás da nova previsão de preço do ouro

2025 年 é um ano que ficará na história do mercado de ouro. Os preços deste metal precioso subiram quase 70% desde o início do ano, sendo o desempenho anual mais forte desde a crise do petróleo de 1979.

O preço à vista do ouro em dezembro ultrapassou a marca de 4.500 dólares por onça, atingindo recordes históricos continuamente. Várias instituições de Wall Street não discutem mais se o ouro irá corrigir, mas sim quando ele ultrapassará 5.000 dólares e até mesmo 10.000 dólares.

01 Mercado de alta do ouro: por trás do desempenho histórico

O desempenho do ouro em 2025 foi considerado fenomenal. O preço do ouro à vista recentemente ultrapassou 4.500 dólares por onça, com um aumento acumulado de quase 70% no ano, tornando-se o ano com o desempenho mais forte desde 1979.

Em comparação com muitos investimentos tradicionais, o retorno do ouro é notável. Do ponto de vista de alocação global de ativos, a capitalização total do ouro já ultrapassou 31 trilhões de dólares, várias vezes o valor de mercado de várias gigantes de tecnologia.

A State Street Global Advisors, em seu relatório mais recente, apontou que há uma probabilidade de 75% de o preço do ouro ultrapassar 4.000 dólares neste trimestre ou no início de 2026, destacando que 3.500 dólares parece já ter se tornado um novo nível de suporte.

02 Múltiplos motores: as forças centrais impulsionando a alta do preço do ouro

O mercado de ouro não é impulsionado por um único fator, mas sim por múltiplas forças que convergem. A trajetória do dólar, a demanda dos bancos centrais e o ambiente macroeconômico moldaram essa rodada de mercado de alta do ouro.

O índice do dólar está passando pelo seu declínio anual mais acentuado desde os anos 1970, o que aumenta diretamente a atratividade do ouro. As expectativas de redução de taxas pelo Federal Reserve também reforçam essa tendência.

Os bancos centrais globais continuam comprando ouro de forma sólida, enquanto a demanda de ouro no varejo na China continua crescendo além do esperado. Esses dois fatores únicos fornecem um suporte firme para o preço do ouro.

A escalada das tensões geopolíticas, com os EUA impondo bloqueios às petroleiras da Venezuela e possivelmente adotando ações militares, aumenta ainda mais o sentimento de busca por refúgio seguro no mercado.

03 Previsões de instituições: de 5.000 a 10.000 dólares na tabela de horários

Instituições de Wall Street fizeram previsões ousadas para o futuro do ouro. O JPMorgan espera que, até o quarto trimestre de 2026, o preço médio do ouro atinja 5.055 dólares, e até o final de 2027, suba ainda mais para 5.400 dólares.

O JPMorgan também destacou que, se 0,5% da alocação de ativos em dólares no exterior for direcionada ao ouro, a nova demanda gerada será suficiente para elevar o preço do ouro para 6.000 dólares.

Instituições como o Bank of America e Metals Focus também concordam que o preço do ouro pode atingir 5.000 dólares em 2026. Essas previsões refletem um consenso de mercado sobre uma estrutura de mercado de alta do ouro.

04 A profecia de Ardani: o quadro de 2020 em alta

Entre várias previsões, a de Ardani, um estrategista veterano de Wall Street, é especialmente notável. Ele prevê claramente que, até o final de 2029, o preço do ouro atingirá 10.000 dólares por onça.

A previsão de Ardani baseia-se em seu quadro macroeconômico de “2020s rugidores”. Ele acredita que a atual prosperidade econômica e de mercado é semelhante à dos anos 1920, e que o ouro, nos próximos anos, passará de um ativo meramente defensivo para uma posição central com atributos de crescimento.

Dados históricos apoiam essa visão otimista: nos últimos 20 anos, o retorno acumulado do ouro foi de aproximadamente 761%, significativamente superior aos 673% do índice S&P 500. O ouro já superou o mercado de ações dos EUA por 25 anos consecutivos.

05 Variáveis de ativos digitais: o impacto potencial da computação quântica

O desenvolvimento da tecnologia de computação quântica trouxe uma ajuda inesperada ao mercado de ouro. Embora a computação quântica ainda esteja em estágio inicial, especialistas alertam que ela pode representar uma ameaça para criptomoedas como o Bitcoin.

A sócia da Borderless Capital, Amit Mehra, afirmou que, no futuro, a computação quântica pode desafiar o Bitcoin e outros algoritmos de prova de trabalho.

O fundador do fundo de ativos digitais Carpriole, Charles Edwards, foi mais direto: “Se o Bitcoin não resolver a questão quântica no próximo ano, o ouro sempre o superará.”

06 Comparação de mercado: vantagens e potencial únicos do ouro

Em comparação com outros ativos, o ouro demonstra vantagens únicas. Em relação ao dinheiro, o preço do ouro atingiu o nível mais alto desde os anos 1960, superando o pico de 1980.

O ouro também está em níveis altos desde o final dos anos 1980 em relação aos títulos do Tesouro dos EUA. E, ao medir a relação ouro/índice S&P 500, o nível atual ainda está cerca de 50% abaixo do pico de 1980.

Isso significa que, em relação ao mercado de ações, o ouro ainda tem potencial de alta considerável. O setor de metais preciosos, além do ouro, também está forte, com a prata, seu produto relacionado, tendo subido mais de 40% no último mês.

07 Estrutura de investidores: entrada de novos compradores e mudanças na alocação

O mercado de ouro está passando por uma mudança estrutural. A proporção de investidores que possuem ouro em relação ao total de ativos aumentou de 1,5% em 2022 para 2,8%.

Além dos tradicionais bancos centrais e investidores institucionais, novos compradores, como emissores de stablecoins como Tether e departamentos financeiros de algumas empresas, também estão entrando no mercado de ouro.

O maior emissor de stablecoins do mundo, Tether, comprou cerca de 26 toneladas de ouro no terceiro trimestre, sendo cinco vezes o volume de compras de ouro divulgado oficialmente pelo Banco Central da China no mesmo período.

08 Perspectivas futuras: gestão de riscos e alocação equilibrada

Embora a maioria das instituições seja otimista em relação ao ouro, a gestão de riscos continua essencial. O Banco de Compensações Internacionais alertou que a correlação entre o aumento do preço do ouro e o do mercado de ações, ocorrendo simultaneamente, é uma ocorrência inédita em pelo menos meio século.

Isso gerou discussões sobre se há ou não uma bolha em ambos os ativos. Algumas compras de ouro são, na essência, uma proteção contra possíveis quedas acentuadas no mercado de ações, mas também representam um risco potencial para o preço do ouro.

Se o mercado de ações sofrer uma queda abrupta, os investidores podem ser forçados a vender ativos de refúgio, incluindo ouro, para obter liquidez. Portanto, uma alocação equilibrada continua sendo fundamental para os investimentos.

Quando o preço do ouro se estabilizar acima de 4.500 dólares, a prata também atingirá uma nova máxima histórica, chegando a 72,59 dólares. O setor de metais preciosos como um todo permanece forte.

Na plataforma Gate, os investidores já começaram a reavaliar suas alocações de ativos. O ouro, em relação ao dinheiro e aos títulos, já está em níveis elevados, mas sua proporção em relação ao mercado de ações ainda está bem abaixo do pico de 1980.

Neste período de maior incerteza, “o ouro está gradualmente evoluindo de um ativo de refúgio tradicional para um ativo central de longo prazo na alocação global de ativos”. Desde 4.500 dólares até 10.000 dólares, cada ponto-chave pode marcar o início de uma nova fase de mercado.