O mercado de criptomoedas durante o período natalício parece ter pressionado o botão de pausa coletivo. Esperava-se uma onda de otimismo festivo, mas ao abrir os gráficos, percebe-se que o mercado está sem energia.

O Bitcoin está preso entre 87.000 e 88.000 dólares, oscillando sem uma direção clara; o Ethereum caiu abaixo de 2900 dólares e parece sem esperança, com toda a volatilidade do mercado atingindo o nível mais baixo do ano. Alguns brincam dizendo que até o eletrocardiograma de uma pessoa comum tem oscilações maiores do que essa linha de velas.

Por que isso acontece? Dois motivos principais estão em jogo — primeiro, a "férias coletivas" dos provedores de liquidez. Durante o Natal ocidental, a maioria dos provedores de liquidez parou de operar, reduzindo drasticamente a profundidade do mercado, e ninguém quer impulsionar o mercado ativamente. Segundo, a liquidação de opções de grande porte em 26 de dezembro e no final do mês está próxima, com posições de compra e venda em equilíbrio delicado, e os traders estão em modo de observação, com medo de quebrar esse equilíbrio e dar oportunidade aos adversários. O volume de negociações atingiu o menor nível do segundo semestre.

Os dados on-chain refletem uma cena igualmente "fria" — o número de endereços ativos caiu 22% em relação ao pico do ano em outubro. Mas o mais interessante é que os detentores de longo prazo estão silenciosamente aumentando suas posições, e esse estado de aparente calma e acumulação subjacente pode ser justamente o período de preparação antes do próximo ciclo de alta.

Desde a alta de 126.000 dólares, o Bitcoin já ajustou quase 30%. Parece assustador, mas ao revisar os dados históricos, essa amplitude é comum durante os mercados de alta de criptomoedas de anos anteriores. O mercado está se livrando de bolhas, interpretam as instituições.