O aumento recorde da liquidez global será que vai realmente trazer um mercado em alta para o Bitcoin?

Até 24 de dezembro, o preço do Bitcoin na plataforma Gate esteve a oscilar perto dos 87.000 dólares. Este ambiente macroeconómico “quente” contrasta fortemente com a “temperatura” do desempenho do mercado, levantando uma questão central: será que esta festa de liquidez sem precedentes se tornará o combustível final para acender a próxima fase de alta do Bitcoin?

Nível de liquidez global ultrapassa pico histórico

Dados recentes mostram que a liquidez global total aumentou para quase 138 trilhões de dólares, atingindo um nível recorde. Ainda mais importante é a velocidade de crescimento — numa semana até meados de dezembro, a expansão atingiu 533 mil milhões de dólares, o maior aumento semanal desde o quarto trimestre de 2024. O principal impulsionador desta expansão não foi a Federal Reserve, mas sim a coordenação de políticas de afrouxamento de outros principais bancos centrais globais.

Segundo padrões históricos, a expansão da liquidez global tem uma correlação positiva significativa com os preços de ativos de risco, incluindo o Bitcoin. Essa lógica é essencialmente de “água que sobe com o barco”: quando há mais fundos no sistema financeiro, uma parte inevitavelmente flui para áreas de alto risco e potencial de retorno, buscando valorização. A CoinShares, uma gestora de ativos digitais, construiu um modelo de análise que indica que, se o Bitcoin conseguir captar 2% do estoque de liquidez global e substituir 5% do valor de mercado do ouro, seu preço pode subir cerca de 65%. Isso fornece uma base lógica sólida para a narrativa de longo prazo do Bitcoin no cenário macro atual.

Estado do mercado: a discrepância entre narrativa de alta e realidade de curto prazo

Apesar do cenário macroeconómico favorável, o mercado de criptomoedas no final do ano mostrou um típico “efeito férias”. Segundo a pesquisa do Gate Institute, a preferência por risco no mercado permaneceu baixa, apresentando uma tendência de consolidação fraca. As principais razões para essa divergência de curto prazo incluem:

• Escassez sazonal de liquidez: feriados tradicionais na Europa e América levam a uma saída massiva de traders, reduzindo o volume de negociações e ampliando a volatilidade de preços, além de faltar impulso direcional.
• Pressão de derivativos: uma data importante de vencimento de opções está próxima, limitando a exposição ao risco no mercado, com a maioria dos traders optando por manter cautela antes do evento.
• Pressão de liquidez de curto prazo: o ETF de Bitcoin à vista nos EUA tem registrado saídas líquidas contínuas, com quase 5 bilhões de dólares na semana passada, indicando uma desaceleração na capacidade de compra de instituições a curto prazo.

Os dados de fluxo de fundos das exchanges também confirmam a cautela do mercado. Apesar do Bitcoin estar novamente próximo dos 88.500 dólares, o fluxo de novos fundos para as principais exchanges caiu significativamente em comparação com o final de novembro. Por exemplo, uma análise mostra que o fluxo de entrada de fundos em uma grande exchange caiu cerca de 63% em 7 dias. Ao mesmo tempo, o número de endereços ativos na rede Bitcoin (média móvel de 30 dias) caiu para o menor nível em um ano, refletindo uma participação temporariamente mais fraca dos usuários de varejo.

Sinais on-chain e estrutura técnica: sinais positivos começam a surgir

Sob a aparente calma do mercado, algumas mudanças microestruturais positivas estão ocorrendo, possivelmente indicando a formação de um fundo de ciclo.

1. Alívio marginal na pressão de venda: dados do conhecido market maker Wintermute mostram que a pressão líquida de venda de Bitcoin e Ethereum no mercado OTC começou a diminuir. Isso sugere que a vontade de grandes instituições de vender em massa, que durou meses, pode estar enfraquecendo, e uma mudança de tendência de “venda unilateral” para “equilíbrio entre compra e venda” é um prenúncio de reversão.
2. Queda de saldo nas exchanges: sinais de saída líquida de Ethereum de exchanges centralizadas (CEX) nos últimos 24 horas, com cerca de 15.200 ETH saindo, incluindo parte da Gate. Isso geralmente indica que investidores estão transferindo ativos para carteiras privadas para armazenamento de longo prazo, ao invés de vender rapidamente, um sinal de postura otimista de manutenção.
3. Faixa técnica-chave: na análise técnica, o Bitcoin está atualmente confinado entre 85.000 dólares (suporte forte) e 90.000 dólares (resistência forte), formando uma zona de consolidação. A pesquisa do Gate aponta que, apesar da resistência técnica superior, sinais de fadiga dos vendedores a descoberto já aparecem, com múltiplas tentativas de queda sem rompimento efetivo do suporte, indicando que o mercado está acumulando energia nesta região.

Perspectivas futuras: quando a maré de liquidez irá entrar?

O conflito central atual é que o “grande volume de água” macroeconómico ainda não se conectou completamente com o “canal” do mercado de criptomoedas. Uma vez que os fatores sazonais desapareçam, a demanda reprimida por alocação de liquidez pode acelerar a busca por saída. Alguns pontos-chave para os investidores acompanharem de perto:

• Liquidação após vencimento de opções: vencimentos em grande escala tendem a eliminar alavancagem excessiva no mercado, preparando o terreno para tendências mais saudáveis e sustentáveis.
• Retardo na transmissão de políticas macro: os efeitos das políticas de afrouxamento dos bancos centrais globais têm um atraso. Uma vez que o mercado confirme que o ambiente de liquidez permanecerá frouxo em 2025 e até 2026, as avaliações de ativos de risco serão reavaliadas.
• Inovação interna do setor: o mercado também acompanha avanços em blockchains como Solana, incluindo inovações que trazem ativos do mundo real (RWA), como rendimentos de títulos públicos, para dentro da cadeia, o que pode atrair novos fluxos de capital buscando retornos estáveis.

Conclusão: em meio à volatilidade, preparando o terreno para o futuro

Em resumo, a liquidez global recorde criou uma base macroeconómica extremamente forte para uma fase de alta do Bitcoin que pode durar anos. Apesar de o mercado estar temporariamente contido por fatores sazonais e eventos locais, sinais iniciais de alívio na pressão de venda e aumento do interesse de hodlers já aparecem na cadeia e na análise técnica. Para investidores inteligentes, este período de volatilidade pode ser justamente a janela ideal para revisar as principais estratégias e fazer movimentos estratégicos quando o sentimento estiver mais fraco. Quando o efeito férias terminar e os traders retornarem, a vasta maré de liquidez global certamente precisará encontrar seu destino, e o Bitcoin provavelmente será uma das áreas mais atraentes para valorizar.