2025-12-25 04:22:24

Surfaceiramente, o mercado está a fazer-se de rogado, mas na realidade há correntes subterrâneas a mover-se. Depois de anos a analisar ativos cripto, vejo o Bitcoin a passar por uma transformação silenciosa — de um mero instrumento de especulação, a evoluir lentamente para o centro da disputa por liquidez.

Recentemente, analisei os dados do livro de ordens das exchanges e descobri um facto que faz pensar: a liquidez do Bitcoin está a esgotar-se rapidamente. Comparando com a profundidade de ordens durante a tendência de 2021, agora resta apenas um terço do que era na altura. Pode parecer pouco, mas na prática de negociação faz toda a diferença — uma ordem grande entra e o preço pode disparar vários pontos.

Ironicamente, tudo isto acontece num momento em que a volatilidade anualizada de 30 dias do Bitcoin atingiu o seu nível mais baixo em 6 anos. O mercado parece estar a preparar algo, e a sensação de "calma antes da tempestade" intensifica-se.

**Para onde foi a liquidez que desapareceu**

Quando se fala de liquidez do Bitcoin, normalmente só se olha para os gráficos de velas. Mas o problema é bem mais profundo — a profundidade do mercado está a evaporar a uma velocidade invisível a olho nu.

Os dados estão à vista: no início de dezembro, o Bitcoin caiu de um pico histórico de 126 mil dólares, atingido no início de outubro, para menos de 89 mil dólares em pouco mais de um mês, uma queda superior a 30%. Parece assustador, mas isto é apenas a ponta do iceberg.

O verdadeiro problema está na estrutura mais profunda. A composição da liquidez está a mudar silenciosamente. Recentemente, um amigo de uma instituição confidenciou-me que eles queriam construir uma posição de 50 milhões de dólares em Bitcoin de uma só vez, mas descobriram que não conseguiam fazer isso de forma tranquila — ordens um pouco maiores causavam impacto no preço. Isto é um retrato real da crise de liquidez.

A oferta efetiva do mercado está, na verdade, bastante limitada. Os detentores de longo prazo estão a "congelar" o Bitcoin, e estima-se que milhões de moedas tenham sido enviadas para armazenamento frio profundo, deixando poucos tokens realmente disponíveis para circulação no mercado.

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LazyDevMiner

· 8h atrás

A evaporação de liquidez é um ponto válido, mas acho que o verdadeiro perigo ainda não está aqui O momento em que uma grande ordem derruba o preço é que realmente testa, aí é que se saberá quem está a nadar nu

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PanicSeller

· 8h atrás

Nossa, a escassez de liquidez é realmente um pouco assustadora... Uma grande ordem entra e o preço dispara, não é exatamente a situação que mais temo --- Espera aí, não consegue investir nem 50 milhões de dólares? Então, esses pequenos investidores como nós precisam ser muito cuidadosos --- Eu já ouvi inúmeras vezes que a calmaria antes da tempestade é perigosa, e cada vez que acontece, somos cortados de forma dolorosa --- Quando é que as milhões de bitcoins em armazenamento frio vão sair? Só de pensar nisso já não consigo dormir --- Resumindo, é uma questão de escassez de chips, os grandes investidores já perceberam isso há muito tempo, e nós ainda estamos aqui hesitando se devemos comprar ou não --- Liquidez desapareceu? Acho que foi tudo bloqueado pelas instituições, só podemos assistir de camarote --- A volatilidade atingiu uma mínima de 6 anos e, ao contrário, isso é ainda mais assustador, parece que estão preparando uma grande jogada

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PhantomHunter

· 8h atrás

A questão da escassez de liquidez já me parecia estranha há algum tempo, uma grande ordem entra e imediatamente puxa o preço alguns pontos, quem aguenta isso?

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LightningLady

· 8h atrás

Espera aí, liquidez esgotada mas a volatilidade a atingir mínimos históricos? Isto não faz sentido... Ah, deixa lá, de qualquer forma os grandes investidores estão a congelar posições, eu já percebi isso há algum tempo, os investidores de retalho são sempre os últimos a saber. Desta vez, talvez seja mesmo para levar a sério, sinto que tenho estado a guardar isto há demasiado tempo. Por que será que ainda é calma antes da tempestade, já aconteceu o mesmo no ano passado... Não consegue mover o preço nem com 50 milhões de dólares? Então, as instituições também começaram a queixar-se da liquidez, o que indica que a situação é grave. Não, mas com tanto Bitcoin em armazenamento frio profundo, por que é que ninguém se importa? Olho para o livro de ordens e fico irritado, dá para perceber logo que não há ninguém a seguir...

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GhostAddressHunter

· 8h atrás

A evaporação de liquidez é algo que as instituições conhecem bem, quando os grandes investidores entram, eles vendem tudo de uma vez, como é que se joga assim? Concordo, um terço da profundidade do livro de ordens realmente impressiona, já devia ter percebido que os tokens estão sendo acumulados em reservas frias. A calma antes da tempestade já me cansa, esta onda de Bitcoin é apenas uma limpeza de mercado, esperando para ver quem não consegue resistir primeiro. Mesmo com 50 milhões de dólares de uma só vez, é preciso dividir as compras, realmente vai testar a paciência. Essa escassez de liquidez é, na verdade, os grandes investidores acumulando moedas, os investidores menores se tornam os que compram na alta, nada de novo. Qual é a verdadeira corrente subterrânea? É que esses Bitcoins simplesmente não conseguem mais sair, o preço é quem manda.

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