Variações na taxa de câmbio da libra esterlina: Será que voltará a uma trajetória de valorização em 2025?

A recente montanha-russa do GBP tem despertado o interesse de muitos investidores. De mais de 2 dólares por 1 libra há mais de uma década, até ao fundo de 1.08 dólares em 2022, a depreciação da libra ultrapassou os 45%. Fatores como o Brexit, a pandemia, a instabilidade política e outros têm se acumulado, fazendo com que a moeda que antes era considerada um “porto seguro” pareça perder brilho. No entanto, com as mudanças no cenário de capitais global, a libra poderá encontrar novas oportunidades em 2025.

A posição da libra no mercado cambial global

A libra esterlina (GBP) é a moeda oficial do Reino Unido, emitida pelo Banco da Inglaterra, com símbolo £. Como a quarta maior moeda de negociação global, a libra representa cerca de 13% do volume diário do mercado cambial, ficando atrás do dólar, euro e iene.

Nas operações de câmbio, o par GBP/USD é o mais popular envolvendo a libra, sendo também um dos pares com maior liquidez e menor spread do mercado. Como os principais parceiros comerciais do Reino Unido são a Europa e os EUA, o cotado EUR/GBP também recebe muita atenção.

A cotação GBP/USD reflete quanto dólares são necessários para comprar 1 libra. Por exemplo, uma cotação de 1.2120 indica que 1 libra equivale a 1.2120 dólares. A terceira casa decimal é chamada de “pips” (PIPS), unidade básica para medir a volatilidade cambial.

Características únicas do libra em relação ao dólar

Componente importante do índice do dólar

A libra é a terceira maior moeda no índice do dólar, com peso de 11,9%. Isso significa que, quando o dólar se valoriza, a libra tende a sofrer pressão; quando o dólar enfraquece, a libra pode se recuperar.

Efeito de ligação com a economia europeia

Embora o Reino Unido tenha saído da UE, a Europa ainda é seu maior parceiro comercial. Mudanças na política do Banco Central Europeu, dados econômicos ou riscos políticos podem impactar diretamente a desempenho da libra. O Banco da Inglaterra frequentemente observa as tendências do euro para definir suas políticas, buscando manter um diferencial de juros adequado e proteger a estabilidade do comércio com a Europa.

A espada de dois gumes da alta volatilidade

Diferentemente do dólar e do euro, que têm circulação global ampla, a libra circula principalmente no Reino Unido, com liquidez mais concentrada. Isso faz com que suas oscilações cambiais sejam mais acentuadas do que as do euro e do dólar. Dados econômicos como PIB, emprego e inflação podem gerar movimentos bruscos de curto prazo, oferecendo oportunidades e riscos para traders de curto prazo.

Sensibilidade às políticas dos EUA

A libra é altamente sensível às decisões de juros e às políticas de balanço do Federal Reserve. Durante ciclos de alta de juros, a libra tende a sofrer pressão; em expectativas de cortes, ela se beneficia. Portanto, quem negocia libra deve acompanhar de perto cada passo do Fed, além dos fatores internos do Reino Unido.

Momentos-chave na trajetória da libra nos últimos dez anos

2015: O último brilho

No início de 2015, o GBP/USD mantinha-se em torno de 1.53, com a economia britânica apresentando desempenho moderado. Apesar do debate sobre o Brexit estar em andamento, o mercado ainda não refletia riscos, sendo essa a cotação mais alta da libra nos últimos dez anos.

2016: Impacto do Brexit

Na noite do referendo de junho, a libra despencou de 1.47 para 1.22, registrando a maior queda diária em décadas. Esse evento ensinou ao mercado que a libra reage de forma extremamente sensível à incerteza política.

2020: Duplo golpe da pandemia

Com a propagação da COVID-19, o Reino Unido implementou lockdowns prolongados, aumentando a pressão econômica. A libra chegou a cair abaixo de 1.15, próximo às mínimas de 2008. Na mesma época, o dólar se valorizou como moeda de refúgio, enquanto outras moedas emergiram mais fracas.

2022: Crise do “mini orçamento”

O primeiro-ministro Truss lançou um pacote de cortes de impostos sem explicar a origem dos fundos, causando pânico no mercado. A libra caiu para um recorde de 1.03, enquanto os mercados de títulos e câmbio entraram em turbulência, sendo chamada pela mídia de “Grande Queda da Libra”.

2023-2025: Recuperação e estabilização

Com o Fed desacelerando o aumento de juros e o Banco da Inglaterra mantendo uma postura hawkish, a libra começou a se estabilizar. Em início de 2025, a cotação oscila em torno de 1.26, recuperando-se visivelmente desde o fundo de 2022, embora ainda distante do pico de 2015.

Lógica central da previsão da libra desde 2023

Analisando a história, podemos identificar padrões no comportamento da libra:

Incerteza política é a maior inimiga

Sempre que há riscos políticos internos — seja referendo, crise orçamentária ou movimentos independentistas — a libra reage imediatamente com queda. O mercado teme a incerteza, e a libra é uma das moedas mais sensíveis a fatores políticos globais.

Ciclo de alta de juros nos EUA — queda da libra

Como os EUA são o centro do fluxo de capitais globais, cada aumento de juros pelo Fed tende a atrair recursos de volta para lá, pressionando a libra. A menos que haja um aumento de juros sincronizado no Reino Unido, a libra tende a sofrer. Contudo, essa dinâmica mudou no final de 2024, quando o mercado passou a esperar uma redução de juros nos EUA, diminuindo a atratividade do dólar e beneficiando a libra.

Política do banco central e dados de emprego

Decisões do Banco da Inglaterra de manter juros elevados, combinadas com dados positivos de emprego, tendem a impulsionar a libra. Desde 2023, o BOE sinalizou que manterá taxas altas por um período prolongado, o que ajudou a elevar a cotação para cerca de 1.26.

Resumindo, o movimento da libra é impulsionado por fatores de estabilidade política, política de juros e dados econômicos. Compreender esses elementos permite identificar o ritmo de negociação adequado às oscilações.

Perspectiva do câmbio da libra em 2025

Diferencial de juros: vantagem do desajuste de políticas

No final de 2024, espera-se que o Fed inicie uma rodada de cortes de juros em 2025, com uma redução de 75-100 pontos-base. Enquanto isso, a inflação no Reino Unido permanece em torno de 3%, e o Banco da Inglaterra sinaliza manter taxas elevadas até que a inflação esteja sob controle.

Esse “desalinhamento de políticas” — com o Fed cortando juros e o BoE mantendo-os altos — historicamente favorece a valorização da libra. O diferencial de juros atrai fluxos de capital para ativos britânicos.

Fundamentos econômicos do Reino Unido

Apesar de não serem extraordinários, os fundamentos econômicos do Reino Unido permanecem estáveis:

• Inflação anual de 3,2%, menor que o pico de 2022, mas ainda acima da meta de 2%
• Taxa de desemprego em torno de 4,1%, com forte crescimento salarial
• No quarto trimestre de 2024, crescimento do PIB de 0,3%, sinalizando o fim de uma recessão técnica
• Expectativa de crescimento anual entre 1,1% e 1,3% em 2025

De modo geral, os fundamentos são estáveis, com ritmo de crescimento moderado, não sendo suficientes para uma alta unilateral da libra, mas capazes de sustentar sua cotação.

Previsões de instituições financeiras

Diversas instituições projetam que, se o Fed iniciar cortes de juros conforme esperado e o Reino Unido manter taxas altas, a libra pode subir para 1.30 ou até desafiar 1.35.

Por outro lado, se os dados econômicos do Reino Unido piorarem ou o BoE for forçado a antecipar cortes, a libra pode recuar para 1.20 ou abaixo.

Melhores momentos para negociar libra

Ao negociar GBP/USD, é fundamental aproveitar os períodos de maior liquidez.

Janelas de maior atividade

O horário de abertura de Londres (a partir das 14h no horário de Portugal, ou 15h no horário de inverno) é o início do movimento ativo da libra. Com a abertura de Nova York (20h em Portugal, 21h no inverno), a liquidez atinge o pico. Sobreposições entre os mercados (20h até 2h) costumam gerar maior volatilidade.

Dados econômicos importantes

Decisões do Banco da Inglaterra, dados de PIB, relatórios de emprego e outros eventos relevantes podem gerar movimentos bruscos. As decisões do BoE geralmente ocorrem às 20h, e resultados melhores ou piores que o esperado podem provocar reversões. Dados de PIB e outros indicadores econômicos são divulgados entre as 17h e 18h, oferecendo boas oportunidades de negociação.

Estratégias de negociação da libra em 2025

Lógica de compra (long)

Se acredita que a libra vai subir, pode comprar na cotação atual de 1.26, com stop-loss em 1.23 e alvo entre 1.30 e 1.35. Expectativas de cortes de juros pelo Fed e manutenção de juros altos no Reino Unido sustentam essa estratégia.

Lógica de venda (short)

Se pensa que a libra pode cair, pode vender na resistência de 1.28-1.30, com stop em 1.32 e alvo entre 1.20 e 1.22. Uma deterioração dos dados econômicos ou uma antecipação de cortes pelo BoE podem desencadear essa movimentação.

Gestão de risco

Independente da estratégia, é essencial definir stops claros. A volatilidade da libra exige disciplina na gestão de risco para evitar perdas excessivas. Recomenda-se limitar o risco por operação a 1-2% do capital.

Resumo dos pontos-chave para investir na libra

O sucesso na negociação da libra depende de entender quatro aspectos principais:

Monitoramento de riscos políticos — Movimentos políticos internos, como eleições, referendos ou escândalos, frequentemente provocam quedas rápidas na libra. Acompanhar eventos políticos é fundamental.

Acompanhamento da política de juros — As divergências entre o Fed e o BoE são principais motores. Mudanças nas expectativas de cortes ou altas de juros devem ser ajustadas na estratégia.

Interpretação de dados econômicos — Emprego, inflação, PIB e outros indicadores influenciam as expectativas de política monetária e, por consequência, a cotação da libra.

Análise técnica — Os níveis históricos de alta e baixa (1.53, 1.26, 1.20, 1.08) representam suportes e resistências importantes. Combinar análise técnica com fundamentos melhora os resultados.

Para 2025, a libra pode apresentar potencial de recuperação frente ao dólar, especialmente com a tendência de desdolarização global. Contudo, é imprescindível que o investidor esteja atento à sensibilidade política e à alta volatilidade, adotando planos de negociação claros e uma gestão de risco rigorosa para obter lucros nesse mercado de alto risco e alta oportunidade.