O governo dos EUA à beira de um impasse, previsão do desempenho do dólar enfrenta uma mudança crucial

Visão geral do mercado desta semana

Na semana passada (03/11-07/11), a volatilidade no mercado cambial permaneceu estável, com o índice do dólar ligeiramente a enfraquecer, caindo 0,16%. As moedas não americanas apresentaram desempenho divergente — o euro subiu 0,25%, o iene valorizou-se 0,37%, a libra esterlina subiu ligeiramente 0,05%, enquanto o dólar australiano caiu 0,81% sob pressão.

Expectativa de corte de juros pelo Fed aumenta, o euro está prestes a reagir?

Nuvem de shutdown do governo se dissipa, o dólar enfraquece sob pressão

Na semana passada, o movimento do euro/dólar (EUR/USD) mostrou uma tendência de queda seguida de recuperação, encerrando a semana com uma alta de 0,25%. A fraqueza do dólar foi o principal fator impulsionador, enquanto a pressão de liquidez causada pelo shutdown do governo dos EUA começou a diminuir gradualmente.

O mercado enviou vários sinais negativos — a taxa de aumento anual de demissões por parte de empresas de recrutamento em outubro nos EUA atingiu 175%, o maior nível em duas décadas. Em seguida, o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em novembro atingiu uma mínima de quase três anos, elevando as expectativas de que o Federal Reserve possa iniciar um ciclo de cortes de juros, que já estão em alta.

De acordo com os dados mais recentes da ferramenta FedWatch do CME, o mercado agora prevê uma probabilidade de 62,6% de corte de juros pelo Fed em dezembro, contra 37,4% de manter as taxas inalteradas. Essa mudança de expectativa impulsionou diretamente a queda do índice do dólar.

Mudança na política oferece suporte

O Senado dos EUA aprovou em 09 de novembro um projeto de financiamento provisório para encerrar o shutdown do governo, embora ainda seja necessário concluir a votação final. A equipe de pesquisa do Morgan Stanley acredita que, assim que o shutdown for rapidamente resolvido, o Fed terá dados econômicos suficientes para apoiar uma decisão de corte de juros em dezembro, com uma probabilidade superior a 70%.

Posicionamento para negociações de curto prazo

Na análise técnica, o euro/dólar encontra resistência clara na média móvel de 21 dias em torno de 1,159, dificultando novas altas. Se esse nível for repetidamente rejeitado, o risco de uma queda rápida aumenta, com o recente suporte em 1,1468 sendo o principal ponto de apoio. Por outro lado, se houver uma quebra da média móvel de 21 dias, a próxima resistência será na média de 100 dias em 1,166.

Nesta semana, é importante acompanhar de perto o progresso do shutdown do governo dos EUA e os dados de inflação de outubro. Se o CPI e o PPI forem divulgados conforme o esperado, espera-se que tenham um impacto significativo na negociação do euro/dólar.

Política fiscal do Japão afeta o mercado, pressão de depreciação do iene persiste

Compra de proteção de risco de curto prazo, tendência de depreciação de longo prazo permanece

Na semana passada, o dólar/iene (USD/JPY) caiu 0,37%, com o aumento do sentimento de risco sendo o principal fator. No entanto, essa alta foi apenas momentânea, pois as preocupações contínuas com o plano fiscal expansionista da primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, mantêm o iene sob pressão de venda.

Previsões de instituições: forte depreciação do iene até o final do ano

As últimas previsões do JPMorgan e do Mizuho Securities apontam na mesma direção — o iene enfrentará uma forte depreciação. O JPMorgan estima que, até o final de dezembro de 2025, o iene cairá para 156 ienes por dólar (anteriormente previsto para 142 ienes), e o Mizuho Securities também projeta um nível de 156.

O analista-chefe do Mitsubishi UFJ Bank, Ino Tetsuo, comentou: “Antes de o orçamento final do governo ser definido, o mercado não consegue eliminar completamente as preocupações com a política fiscal de Takaichi, o que pode facilmente desencadear ondas de venda do iene.”

Risco de intervenção das autoridades aumenta, mas ações de curto prazo podem ser limitadas

À medida que o iene continua a enfraquecer, o risco de intervenção do Banco do Japão no mercado cambial aumenta. No entanto, o consenso do mercado é que a probabilidade de intervenção real ocorrer em breve ainda é baixa. A última intervenção do Banco do Japão para estabilizar o iene foi em julho do ano passado, quando a taxa de câmbio estava em torno de 160 ienes por dólar.

Análise técnica e oportunidades de negociação

Atualmente, o USD/JPY ainda opera acima da média móvel de 21 dias, com potencial de alta ainda presente. Se conseguir romper efetivamente a máxima da semana passada em 154,50, abrirá espaço para uma alta mais ampla. Caso seja rejeitado nesse nível, o risco de recuo será maior, com a média móvel de 21 dias em 152,60 atuando como suporte importante.

Para esta semana, atenção especial aos dados econômicos dos EUA, às declarações de representantes do Banco do Japão e do Federal Reserve, pois podem influenciar as previsões de movimento do dólar.