Dólar australiano em dificuldades: por que ainda é difícil recuperar mesmo em mínimos históricos? Qual é o ponto-chave para o movimento em 2026?

O dólar australiano foi uma das cinco moedas com maior volume de negociação global (depois do dólar americano, euro, iene e libra esterlina), e o par AUD/USD também está entre os cinco mais negociados mundialmente. Sua liquidez elevada e spreads baixos permitem aos participantes do mercado implementar estratégias de negociação de forma eficiente.

No entanto, a realidade é decepcionante. A longo prazo, o desempenho do dólar australiano nos últimos dez anos tem sido bastante fraco. Desde o início de 2013, quando estava em torno de 1,05, até o final de 2023, o AUD/USD depreciou-se mais de 35%, enquanto o índice do dólar americano subiu 28,35% no mesmo período. Isso não é apenas um problema do dólar australiano — euro, iene e dólar canadense também se desvalorizaram em relação ao dólar, refletindo que o mundo entrou em um ciclo de dólar forte. Nos mínimos históricos do AUD, está a consequência desse ciclo de superforça do dólar.

Por que o AUD fica preso em níveis baixos? Três fatores formando um “nó cego”

A fraqueza do dólar australiano não tem uma causa única. Observações de mercado indicam que, as políticas tarifárias dos EUA impactam o comércio global, a exportação de commodities diminui, enfraquecendo diretamente a posição do AUD como moeda de commodities. Além disso, a diferença de juros entre Austrália e EUA já se tornou difícil de reverter, a economia doméstica australiana não tem apresentado desempenho conforme o esperado, e a atratividade dos ativos é relativamente baixa.

Durante a pandemia de 2020, houve uma exceção. Naquele período, o controle da pandemia na Austrália foi relativamente eficaz, a demanda na Ásia por minério de ferro e outras commodities básicas foi forte, e a política do Banco Central da Austrália apoiou o mercado, impulsionando o AUD/USD a subir cerca de 38% em um ano. Mas isso foi apenas um lampejo, e depois o dólar australiano voltou a uma tendência de consolidação ou fraqueza.

Entrando em 2025, os preços do minério de ferro e do ouro dispararam, e a redução de juros pelo Federal Reserve dos EUA estimulou fluxos de capital para ativos de risco, fazendo o câmbio do AUD melhorar, chegando a atingir 0,6636. Ao longo de 2025, o AUD/USD valorizou cerca de 5-7%, mas, em uma escala de longo prazo, o AUD ainda não consegue escapar da sua essência de fraqueza.

O AUD pode se recuperar? Três fatores-chave são indispensáveis

A tendência do AUD no médio e longo prazo não é determinada por um único fator. Para os investidores captarem o ponto de inflexão, é necessário monitorar três variáveis centrais:

1. Política de juros do RBA — a diferença de juros será restabelecida?

O AUD é considerado uma moeda de alto rendimento a longo prazo, sua atratividade depende da estrutura de diferencial de juros. A Reserve Bank of Australia (RBA) atualmente mantém a taxa de juros em torno de 3,60%, e há expectativas de que em 2026 possa haver mais aumentos, com o Banco Central da Austrália prevendo uma taxa máxima de até 3,85%.

Se a inflação persistir, e o mercado de trabalho permanecer resiliente, uma postura hawkish do RBA ajudará a restabelecer a vantagem do diferencial de juros do AUD. Caso contrário, se as expectativas de aumento de juros se dissiparem, o suporte ao dólar australiano se enfraquecerá significativamente.

2. Economia da China e preços das commodities — o motor externo do AUD

A estrutura de exportação da Austrália é altamente dependente de minério de ferro, carvão e energia. Como moeda de commodities, o valor do AUD está intrinsecamente ligado à demanda da China. Quando a atividade de infraestrutura e manufatura na China se recupera, os preços do minério de ferro tendem a subir, refletindo rapidamente na cotação do AUD; ao contrário, se a recuperação chinesa for fraca, mesmo que haja uma breve alta nas commodities, o AUD tende a “subir e cair”.

3. Movimento do dólar e sentimento de risco global — a direção do fluxo de capital

O ciclo de política do Federal Reserve continua sendo o núcleo do mercado cambial global. Em ambientes de corte de juros, o dólar tende a enfraquecer, beneficiando moedas de risco, incluindo o AUD; mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e o capital retornar ao dólar, o AUD, mesmo com fundamentos sólidos, poderá sofrer pressão.

Recentemente, o sentimento de mercado melhorou um pouco, mas os preços de energia e a demanda global ainda estão fracos, levando os investidores a preferir ativos de refúgio, limitando o potencial de alta do AUD.

Conclusão central: Para que o AUD realmente entre em uma tendência de alta de médio a longo prazo, três condições devem ocorrer simultaneamente — o RBA deve reafirmar uma postura hawkish, a demanda da China deve melhorar de forma substancial, e o dólar deve entrar em uma fase de enfraquecimento estrutural. Se apenas uma dessas condições for atendida, o AUD provavelmente permanecerá em um movimento de oscilação dentro de uma faixa, sem uma alta unidirecional.

Previsões do AUD para 2026 e além: opiniões divergentes

A maioria dos analistas de mercado concorda que: o AUD tem espaço para uma recuperação de curto prazo, mas para retornar a uma tendência de alta forte, condições macroeconômicas claras ainda são necessárias.

A previsão otimista da Morgan Stanley chama atenção — espera-se que o AUD/USD possa subir para 0,72 até o final de 2025. Essa projeção baseia-se na possibilidade de o RBA manter uma postura hawkish, além do fortalecimento dos preços das commodities.

O modelo estatístico do Traders Union indica uma média de aproximadamente 0,6875 até o final de 2026 (faixa de 0,6738 a 0,7012), e uma valorização para 0,725 até o final de 2027, reforçando que o mercado de trabalho australiano forte e a recuperação na demanda por commodities podem impulsionar o câmbio.

A postura do UBS é mais conservadora. Eles acreditam que, embora a economia australiana seja resiliente, a incerteza no cenário global de comércio e possíveis mudanças na política do Fed ainda podem limitar a alta do AUD, prevendo uma taxa de câmbio de cerca de 0,68 no final do ano.

Os economistas do Banco da Reserva da Austrália recentemente adotaram uma visão cautelosa, sugerindo que a recuperação do AUD pode ser temporária — prevendo que o AUD/USD atingirá um pico em março de 2026, mas poderá recuar até o final do ano. Algumas análises de Wall Street também alertam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer extremamente forte (devido à diferença de juros), o AUD terá dificuldades de ultrapassar 0,67.

Observação pessoal: no primeiro semestre de 2026, o AUD provavelmente oscilará entre 0,68 e 0,70, influenciado por dados da China e pelo mercado de trabalho não agrícola dos EUA. O AUD não despencará drasticamente, pois os fundamentos australianos permanecem sólidos e o RBA mantém uma postura relativamente hawkish; mas também não deve atingir o nível de 1,0, dado que a vantagem estrutural do dólar ainda existe. A pressão de curto prazo virá principalmente dos dados econômicos chineses, enquanto os fatores de longo prazo são impulsionados pela recuperação das exportações de recursos da Austrália e do ciclo de commodities.

Características de negociação do AUD e perspectiva de investimento de médio e longo prazo

O motivo pelo qual o AUD/USD merece atenção é sua liquidez como um dos cinco principais pares de negociação globais — forte regularidade de volatilidade e facilidade de análise. Como moeda de commodities de um país exportador de recursos, o AUD tem alta correlação com preços de cobre, minério de ferro, carvão e outros materiais básicos.

No curto prazo, o suporte virá da postura hawkish do RBA e do fortalecimento das commodities. Mas, no médio e longo prazo, é importante ficar atento: as incertezas na economia global e uma possível recuperação do dólar podem limitar o potencial de alta do AUD, tornando seu movimento mais oscilante.

Embora o mercado cambial seja altamente volátil e difícil de prever com precisão, o AUD, devido à sua alta liquidez, regularidade de movimento e características estruturais econômicas, torna a análise de tendência relativamente acessível. Essa é uma das razões pelas quais, mesmo após atingir mínimas históricas, o mercado continua a acompanhar de perto o dólar australiano.