Apostas de corte de taxa em dezembro empurram o XAU/USD acima de $4.140—O que vem a seguir para o ouro?

A Mudança do Fed É Real

O ouro disparou para aproximadamente $4.140 durante as primeiras negociações asiáticas de terça-feira, impulsionado pela convicção crescente de que a Federal Reserve irá cortar as taxas em 25 pontos base em dezembro. As probabilidades mudaram drasticamente—os dados do CME FedWatch agora mostram uma probabilidade de 79% de uma redução de taxas no próximo mês, uma reversão acentuada em relação às expectativas de 30% que prevaleciam antes dos comentários recentes do Fed. Essa mudança reflete uma pressão crescente dentro do próprio banco central, com o Governador Christopher Waller e a Presidente do San Francisco, Mary Daly, sinalizando que a fraqueza do mercado de trabalho justifica uma flexibilização monetária antes do final do ano.

Por que isso importa? Taxas de juros mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro. Quando os títulos e contas de poupança pagam menos, os metais preciosos tornam-se relativamente mais atraentes para gestores de carteira e investidores de varejo—uma dinâmica particularmente relevante para traders que monitoram a taxa do ouro nas Filipinas e outros mercados regionais, onde as flutuações cambiais amplificam essas mudanças.

A Convicção do Mercado Está Crescendo Rápido

Bart Melek, chefe de estratégias de commodities na TD Securities, resumiu o sentimento de forma sucinta: “O mercado está cada vez mais convencido de que a Federal Reserve dos EUA está no caminho de cortar as taxas em dezembro.” Este consenso se formou rapidamente após as recentes declarações de oficiais do Fed, sugerindo que os traders já precificaram em grande parte o corte de dezembro e agora buscam catalisadores que possam reforçar ou desviar essa narrativa.

Três Relatórios Econômicos Podem Desestabilizar Tudo

O verdadeiro teste acontece mais tarde na terça-feira, quando três indicadores econômicos essenciais dos EUA serão divulgados: dados de Mudança de Emprego do ADP, Vendas no Varejo e o índice de preços ao produtor (PPI). As expectativas apontam para um aumento de 0,4% mês a mês nas Vendas no Varejo e de 0,3% no PPI. O detalhe: leituras de inflação mais altas do que o esperado podem reacender as objeções dos hawks do Fed às reduções de taxas, potencialmente elevando o Dólar Americano e pressionando os preços do ouro para baixo.

Por outro lado, dados de emprego mais fracos reforçariam a necessidade de acomodação monetária, provavelmente levando o XAU/USD para níveis mais altos, à medida que os investidores rotacionam para refúgios tradicionais antes da volatilidade de fim de ano.

A janela para as negociações desta semana é estreita, mas as apostas são altas—para traders de ouro globalmente e para quem acompanha a exposição a metais preciosos.