Ainda é possível negociar ações com limite de subida? Entenda de uma vez por todas as mudanças nos limites de preço e como reagir na prática

As maiores manifestações que atraem a atenção dos investidores no mercado de ações são os “涨停” e “跌停” — isto é, os limites máximos e mínimos de variação diária de preço, que indicam que o sentimento do mercado atingiu extremos. Muitos novatos, ao verem uma ação atingindo o涨停, querem comprar imediatamente, e ao verem uma跌停, tentam desesperadamente vender. Mas, na realidade, esses limites extremos escondem oportunidades e armadilhas de investimento. Será que é possível negociar ações涨停 e跌停? E qual é a lógica de mercado por trás disso?

Primeiro, entender a essência de涨停 e跌停

涨停 refere-se ao limite máximo de alta de uma ação em um dia de negociação, com o preço congelado no valor máximo permitido, sem possibilidade de subir mais. Por outro lado, 跌停 é quando o preço cai até o limite inferior do dia, sendo travado no preço mínimo.

No mercado de Taiwan, a regulamentação estipula que a variação diária de uma ação não pode exceder 10% do preço de fechamento anterior. Por exemplo, se uma ação fechou ontem a 100 yuan, hoje ela só pode atingir no máximo 110 yuan (涨停), e no mínimo 90 yuan (跌停).

Como identificar rapidamente uma ação涨停 ou跌停?

No gráfico, é bem fácil: quando você vê a vela de uma ação se transformar numa linha reta, completamente imóvel, significa que ela está travada. No mercado de Taiwan, as ações涨停 são marcadas com fundo vermelho, e as跌停 com fundo verde.

Também é possível avaliar pelos pedidos de compra e venda: ações涨停 geralmente têm uma acumulação de ordens de compra, enquanto as ordens de venda quase não existem — pois há muito mais compradores do que vendedores. Já as跌停 apresentam uma grande quantidade de ordens de venda, com poucos compradores.

É possível comprar e vender ações涨停 e跌停? Qual é a verdade?

A resposta é que sim. Tanto ações涨停 quanto跌停 continuam negociando, mas as condições de execução são completamente diferentes.

Quando uma ação atinge涨停:

• Quer comprar: pode colocar uma ordem, mas como há uma fila de pessoas esperando para comprar ao preço涨停, sua ordem dificilmente será executada imediatamente.
• Quer vender: geralmente será executada rapidamente, pois há muitos compradores interessados.

Quando uma ação atinge跌停:

• Quer comprar: será executada rapidamente, pois há muitos vendedores querendo vender.
• Quer vender: pode precisar esperar na fila, pois há muitas ordens de venda acumuladas ao preço跌停.

Resumindo, em condições extremas de mercado, a sua chance de execução depende se sua direção de negociação está alinhada com a vontade predominante do mercado.

Quais fatores podem desencadear o涨停 de uma ação?

Notícias positivas são o fator mais direto. Quando uma empresa listada anuncia resultados financeiros impressionantes, um aumento súbito no EPS, ou consegue um grande contrato, o fluxo de capital entra imediatamente. Por exemplo, se a TSMC recebe um pedido importante de um cliente, as ações relacionadas tendem a subir até o涨停.

Temas populares de especulação também podem gerar ondas de涨停. Ações de inteligência artificial, por exemplo, sobem rapidamente devido à demanda crescente, e ações de biotecnologia frequentemente entram em especulação. No fechamento do trimestre, fundos de investimento e investidores institucionais também puxam ações de eletrônica de médio porte para melhorar o desempenho.

Mudanças técnicas não podem ser ignoradas. Quando o preço rompe uma faixa de consolidação de longo prazo com um volume elevado, ou quando há um excesso de empréstimos de ações (short interest), isso pode atrair compradores que querem aproveitar a movimentação.

Concentração de posições também é um fator. Quando investidores estrangeiros e fundos de investimento compram em grande volume, ou quando os principais players mantêm uma forte posse de ações de pequenas empresas, o mercado fica com pouca oferta de ações, facilitando a ocorrência de涨停 com um pequeno gatilho.

Os riscos escondidos por trás das跌停

Notícias negativas são o fator mais comum para o跌停. Resultados financeiros ruins (perdas maiores, margens de lucro menores), escândalos corporativos (fraudes, envolvimento de executivos), ou recessões setoriais podem gerar pânico e vendas em massa.

Risco sistêmico de mercado também é um fator. Como na crise de COVID-19 em 2020, muitas ações caíram até o跌停; ou na queda das ações americanas, a ADR da TSMC liderou a baixa, arrastando o setor de tecnologia de Taiwan.

Vendas por parte dos principais investidores e chamadas de margem assustam os investidores de varejo. Os grandes players podem manipular o preço, elevando antes de vender para prender os investidores na armadilha, e quando os investidores de margem são chamados a pagar, a pressão de venda aumenta, dificultando a saída.

Quebra de suporte técnico também provoca uma reação em cadeia. Quando o preço rompe médias móveis importantes, como a de 20 ou 60 dias, ou quando há uma vela preta longa com volume elevado (sinal de venda de grandes players), isso pode desencadear ordens de stop-loss e uma venda em massa, levando ao跌停.

Como os mercados globais controlam a volatilidade

Nos EUA, não há limites de涨停 ou跌停, mas existe o mecanismo de熔断 para evitar perdas descontroladas. Este sistema de parada automática interrompe as negociações quando a variação de um índice ou ação ultrapassa certos limites, dando uma pausa ao mercado.

熔断 do mercado: se o S&P 500 cair mais de 7% ou 13%, o mercado fica suspenso por 15 minutos; se atingir uma queda de 20%, o pregão é encerrado naquele dia.

熔断 de ações individuais: uma ação que sobe ou desce mais de 5% em 15 segundos pode ser temporariamente suspensa, com diferentes padrões dependendo da bolsa.

Como investidores devem agir diante de ações涨停 e跌停

Primeira dica: mantenha a calma, analise com racionalidade, evite seguir a multidão de compra ou venda

O maior erro de iniciantes é comprar ao ver uma ação涨停 e vender ao ver uma跌停. A abordagem correta é entender por que a ação atingiu esses limites.

Se uma ação caiu跌停, mas a fundamentação da empresa está sólida, e a queda foi apenas por sentimento de mercado, há uma alta probabilidade de recuperação — nesse caso, o melhor é manter a posição ou fazer uma pequena compra contrária à tendência.

Ao ver uma ação涨停, não corra para comprar imediatamente. É importante verificar se há notícias ou fundamentos sólidos que sustentam a alta. Se não tiver certeza, esperar e observar é a melhor estratégia.

Segunda dica: diversifique para ações relacionadas ou mercados internacionais

Quando uma ação popular sobe涨停 por uma notícia importante, considere comprar ações de fornecedores ou empresas do mesmo setor. Por exemplo, se a TSMC sobe涨停, outros fornecedores de semicondutores também tendem a subir.

Além disso, muitas ações de Taiwan também estão listadas na bolsa dos EUA. Como a TSMC (TSM), que pode ser adquirida na bolsa americana, usando corretoras internacionais ou ordens de compra via corretoras estrangeiras, às vezes é mais flexível do que ficar focado apenas no涨停 do mercado local.

( Terceira dica: crie uma disciplina de negociação

Em condições extremas, o mais importante é a sua resistência emocional. Defina pontos de entrada e saída, limites de stop-loss, e siga sua estratégia sem seguir a emoção de涨停 ou跌停. Com disciplina, a longo prazo, é possível obter lucros no mercado. Os涨停 podem parecer atraentes, mas as verdadeiras oportunidades vêm de uma análise racional e da paciência.