Aumento de 120 vezes do ouro em 50 anos｜Como prever a tendência do preço do ouro no futuro? Investimento de curto prazo ou de longo prazo?

O ouro tem sido, desde sempre, o meio de troca mais importante na economia, devido às suas características de alta densidade, excelente extensibilidade e resistência à preservação. Além da função monetária, é amplamente utilizado em joalharia, manufatura industrial e outros setores. Nos últimos meio século, apesar das oscilações no preço do ouro, a tendência geral tem sido de subida, especialmente em 2025, que atingiu recordes históricos consecutivos. Este ciclo de alta de 50 anos, continuará até aos próximos 50? Como avaliar o preço do ouro? É mais adequado para operações de curto prazo ou para uma alocação a longo prazo?

Surpresa na subida de meio século｜De 35 dólares a 4.300 dólares

15 de agosto de 1971 marca um divisor de águas nos mercados financeiros. Naquele dia, o presidente dos EUA, Nixon, anunciou o fim do compromisso de conversibilidade do dólar em ouro, rompendo o sistema de Bretton Woods, e permitindo ao dólar flutuar livremente no mercado cambial.

Esta decisão deu início a uma subida de mais de 50 anos do ouro. O preço do ouro começou em 35 dólares por onça e atualmente aproxima-se de 4.300 dólares, representando uma subida de mais de 120 vezes. Desde 2024, impulsionado por múltiplos fatores como o aumento de reservas pelos bancos centrais globais, turbulências geopolíticas e riscos nas políticas econômicas, o preço do ouro tem atingido novos máximos, com um aumento de mais de 104% só no último ano.

Os quatro grandes ciclos de alta por trás do gráfico do ouro

Nos últimos 50 anos, o movimento do ouro pode ser dividido em quatro fases de subida distintas, refletindo diferentes contextos econômicos.

Primeira fase: crise de confiança no início dos anos 1970

Após o desligamento do dólar do ouro, o ouro internacional subiu de 35 para 183 dólares, mais de 400% em cinco anos. Este ciclo foi impulsionado pelo pânico dos investidores quanto ao futuro do dólar — se não podia ser convertido em ouro, será que o dólar ainda era confiável? Além disso, durante a crise do petróleo, os EUA emitiram mais moeda para estimular a economia, elevando ainda mais o preço do ouro. Só após a resolução da crise do petróleo e a reafirmação da utilidade do dólar, o preço do ouro voltou a cerca de 100 dólares.

Segunda fase: conflitos geopolíticos de 1976 a 1980

O preço do ouro disparou de 104 para 850 dólares, mais de 700%, em cerca de 3 anos. Eventos como a crise dos reféns no Irã, a invasão soviética do Afeganistão e outros conflitos geopoliticos agravaram a recessão global e as expectativas de inflação, impulsionando o preço do ouro. Contudo, esta bolha foi excessiva; após a resolução da crise, o preço caiu rapidamente, permanecendo entre 200 e 300 dólares durante duas décadas.

Terceira fase: década de forte alta de 2001 a 2011

O preço do ouro passou de 260 para 1921 dólares, mais de 700% de aumento, durando exatamente 10 anos. Os eventos de 11 de setembro desencadearam guerras contra o terrorismo, levando o governo dos EUA a reduzir taxas de juros e emitir dívida para cobrir gastos militares, indiretamente elevando os preços imobiliários. Posteriormente, o aumento de juros desencadeou a crise financeira de 2008, e o Federal Reserve iniciou o QE, levando o ouro a um longo ciclo de alta. Em 2011, com a crise da dívida europeia, o ouro atingiu seu pico de 1921 dólares por onça.

Quarta fase: nova rodada de alta após 2015

Nos últimos dez anos, o ouro voltou a subir, passando de 1060 dólares em 2015 para mais de 2000 dólares em alguns momentos. Os fatores incluem políticas de juros negativos na Europa e Japão, desdolarização global, QE massivo dos EUA em 2020, conflitos Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros. De 2024 a 2025, testemunhamos uma subida épica, com o preço atingindo 4.300 dólares por onça em outubro, atingindo níveis nunca antes vistos.

Comparação de retorno em 50 anos｜O ouro venceu a bolsa?

Para avaliar se o ouro é um investimento ideal, é preciso compará-lo com outros ativos.

Desde 1971, o ouro aumentou cerca de 120 vezes. O índice Dow Jones subiu de aproximadamente 900 pontos para 46.000, um aumento de cerca de 51 vezes. À primeira vista, o ouro parece ter superado a bolsa. Desde o início de 2025 até agora, o ouro disparou de 2.690 para aproximadamente 4.200 dólares por onça, um aumento de mais de 56%.

No entanto, a trajetória do preço do ouro não foi linear. Entre 1980 e 2000, o ouro ficou completamente estagnado, oscilando entre 200 e 300 dólares, e quem investiu nesse período não obteve retorno em 20 anos. Quantos anos de vida temos para esperar?

Nos últimos 30 anos, os retornos das ações foram superiores aos do ouro, com os títulos de dívida em terceiro lugar. Portanto, o ouro é mais adequado para operações de curto prazo, e não para uma posse de longo prazo pura. Mas, como o ouro é um recurso natural, a dificuldade e o custo de extração aumentam com o tempo. Mesmo após uma correção de um ciclo de alta, os preços tendem a subir gradualmente, e os pontos baixos se elevam, permitindo que o investidor não entre em pânico com quedas, aproveitando essa regularidade.

Lógica de alocação estratégica entre ouro, ações e títulos

Os três tipos de ativos têm mecanismos de retorno diferentes:

• Ouro: retorno baseado na diferença de preço, sem juros, foco na entrada e saída oportunas
• Títulos: retorno via juros, requer aumento de unidades e análise das políticas do banco central
• Ações: retorno pelo crescimento das empresas, adequado para compra e manutenção a longo prazo

Na ordem de dificuldade de investimento: títulos são mais simples, ouro vem a seguir, ações são mais complexas.

A regra geral de mercado é: “Alocar ações em períodos de crescimento econômico, ouro em recessões”. Quando a economia está forte, as empresas lucram mais e o capital flui para ações; em tempos de recessão, o ouro e os títulos oferecem proteção de valor e renda fixa, respectivamente.

Uma abordagem mais segura é definir uma proporção de alocação de ações, títulos e ouro de acordo com o perfil de risco e objetivos de cada um. Eventos inesperados como a guerra na Ucrânia, inflação e aumento de juros reforçam a importância de diversificar, protegendo o portfólio contra volatilidades e tornando-o mais robusto.

Cinco formas de investir em ouro

Investir em ouro não se limita a uma única maneira. As principais opções incluem:

1. Ouro físico — compra de barras ou joias, vantagem de facilitar a ocultação de patrimônio e valor de coleção, desvantagem de baixa liquidez.

2. Certificado de ouro — semelhante a um depósito bancário, fácil de transportar e sacar, mas sem juros, com spread alto, indicado para alocação de longo prazo.

3. ETF de ouro — maior liquidez que o certificado, fácil de negociar, representa uma quantidade de ouro correspondente, mas há taxas de administração e risco de desvalorização em períodos de pouca volatilidade.

4. Futuros de ouro / Contratos por diferença (CFD) — ferramentas comuns para operações de curto prazo. Ambos usam margem, têm custos baixos, permitem operações de compra e venda, com alta eficiência de capital. Os CFDs oferecem maior flexibilidade de horário e menor valor de entrada, sendo mais acessíveis para investidores pequenos e traders de curto prazo.

5. Fundos de ouro — geridos por profissionais, ideais para quem prefere gestão passiva.

Perspectivas essenciais para avaliar o preço do ouro

Para aproveitar bem o mercado do ouro, é fundamental entender sua lógica central: o ouro costuma passar por ciclos de “alta → correção rápida → estabilização → retomada de alta”. Se o investidor conseguir identificar com precisão o início de uma fase de alta ou uma queda rápida para operar vendido, os retornos podem superar os de títulos e ações.

A história do gráfico do ouro mostra que, se este ciclo de 50 anos de alta continuará ou não até aos próximos 50 anos, dependerá das políticas econômicas globais, da geopolítica e das tendências monetárias. Atualmente, riscos na política econômica dos EUA, o aumento contínuo de reservas pelos bancos centrais, crises no Oriente Médio e outros fatores continuam a impulsionar o preço do ouro, mas é preciso cautela com o excesso de otimismo.

Independentemente do método de investimento escolhido, compreender a história do ouro, identificar os pontos de virada nos ciclos econômicos e captar os momentos certos de entrada e saída são essenciais para obter lucros consistentes neste mercado turbulento.