Opções de investimento após a alta histórica do preço da prata: Como começar com ETFs de prata

Prata volta a atingir recordes, o entusiasmo pela investimento continua a aumentar

O preço do prata à vista em Londres registou uma subida histórica apoiada por múltiplos fatores positivos. Expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve, tensões na oferta global, e a inclusão oficial do prata na lista de minerais críticos dos EUA, impulsionaram o preço do prata a ultrapassar, em 9 de dezembro de 2025, a marca de 60 dólares por onça, atingindo posteriormente um pico histórico de 64,6 dólares/onça. Desde o início do ano até agora, a valorização do prata ultrapassou 100%, tornando-se a classe de ativos com melhor desempenho.

Em comparação, esse resultado não só supera em mais de 60% a valorização do ouro, como também claramente supera o desempenho do índice Nasdaq, que subiu cerca de 20%. O banco internacional UBS já ajustou a previsão de preço-alvo do prata para o próximo ano para uma faixa de 58 a 60 dólares por onça, sem descartar uma possível alta até 65 dólares/onça.

Nesta onda de investimento, o ETF de prata tornou-se a principal escolha de muitos investidores individuais devido às suas características de baixo limite de entrada e facilidade de operação.

Lógica de funcionamento do ETF de prata

O que é um ETF de prata?

Um ETF de prata é, essencialmente, um fundo de investimento que acompanha o preço do mercado do prata, permitindo aos investidores participarem das oscilações de preço sem precisar possuir fisicamente o prata. Esses fundos são negociados em bolsa em forma de títulos, podendo ser comprados e vendidos como ações a qualquer momento.

Em comparação com o investimento tradicional em prata física, que exige armazenamento próprio, o ETF de prata oferece maior simplicidade e liquidez. Ele elimina complexidades como transporte, armazenamento e autenticação, proporcionando uma via conveniente para os investidores acessarem o mercado de prata.

Como o ETF de prata acompanha o preço do prata?

O mecanismo central do ETF de prata consiste em replicar o desempenho do mercado do prata. Para isso, o fundo geralmente adota duas estratégias: possuir diretamente barras físicas de prata ou usar instrumentos financeiros derivados, como contratos futuros ligados ao preço do prata.

O valor líquido do fundo (NAV) é vinculado ao preço à vista do prata em Londres. Se o preço do prata subir 5%, o valor do ETF também deve aumentar aproximadamente 5%; e vice-versa. Essa relação estreita permite que os investidores capturem com precisão as oportunidades geradas pelas oscilações do preço do prata.

Prata física vs. ETF de prata

Investir em prata física oferece uma sensação de posse real do ativo, mas enfrenta diversos desafios práticos. Primeiramente, há custos de armazenamento — seja em cofres bancários ou armazéns especializados, há taxas anuais; se guardada em casa, há riscos de oxidação, roubo ou dano.

No aspecto de negociação, a prata física deve ser adquirida por meio de lojas confiáveis ou comerciantes de metais preciosos, com spreads de compra e venda frequentemente entre 5-6%, além de custos adicionais de autenticação de pureza. O maior problema é a baixa liquidez — em momentos de necessidade de liquidez rápida, torna-se difícil vender rapidamente, e os preços de compra variam bastante entre regiões.

Em contraste, o ETF de prata, ao transformar o ativo físico em um produto financeiro, permite que os investidores negociem a qualquer momento através de uma conta de valores mobiliários, com liquidez muito superior à da prata física. Além disso, elimina preocupações com armazenamento, mantendo uma forte correlação com o preço do prata, sendo uma opção mais eficiente para participar do mercado de prata.

Comparação e escolha de produtos ETF de prata

Os principais produtos ETF de prata no mercado apresentam características distintas, adequadas a diferentes perfis de investidores:

Detalhes dos produtos principais

SLV: uma escolha reconhecida globalmente e sólida

Como o maior ETF de prata do mundo, lançado em 2006 e gerenciado pela Blackrock, o SLV possui um patrimônio líquido superior a 30 bilhões de dólares. O fundo detém diretamente prata física, custodiada pelo JPMorgan. Adota uma gestão passiva, realizando poucas operações para capturar a volatilidade de curto prazo, vendendo periodicamente pequenas quantidades de prata para cobrir custos operacionais.

Desde 2014, o SLV passou a seguir o preço de referência do mercado de prata da LBMA, garantindo alta correlação com o preço à vista. Sua taxa de 0,50% é altamente competitiva entre produtos de posse física.

AGQ: ferramenta de alavancagem para curto prazo

Gerenciado pela ProShare Capital, o AGQ busca replicar o desempenho do índice Bloomberg Silver com uma alavancagem de 2 vezes na variação diária. Assim, se o preço do prata subir 10%, o AGQ teoricamente sobe 20%, e vice-versa.

Devido ao efeito de juros compostos e custos de rolagem, o AGQ é indicado apenas para operações de curto prazo, não sendo recomendado para manutenção de longo prazo. Investidores avançados podem usar para amplificar ganhos em períodos de rápida alta do prata, mas devem estabelecer limites de stop-loss rigorosos.

ZSL: ferramenta de hedge com alavancagem inversa

O ZSL oferece retorno 2 vezes inverso (-2x) do desempenho diário do preço do prata, sendo adequado para quem aposta na baixa do prata ou deseja fazer hedge de posições longas existentes. Sua alavancagem inversa também é limitada a operações de curto prazo, pois o efeito de juros compostos prejudica o desempenho em longo prazo.

PSLV: vantagem de fundo fechado

Lançado em 2010, o PSLV é um fundo fechado, com unidades de emissão fixas e preço de mercado determinado pela oferta e procura, frequentemente apresentando prêmio ou desconto. Apesar de sua estrutura especial, é popular por oferecer exposição pura ao prata físico, com patrimônio de aproximadamente 12 bilhões de dólares.

Permite que investidores solicitem resgate em prata física, sendo atrativo para quem mantém posições de longo prazo.

SLVP: participação indireta via ações de mineradoras

Lançado pela Blackrock em 2012, o SLVP acompanha um índice passivo de ações de mineradoras de prata globais. Sua taxa de 0,39% é competitiva, com distribuição de dividendos semestral.

No entanto, seu desempenho histórico mostra maior volatilidade, maior erro de rastreamento, frequentes ajustes anuais e spreads mais amplos. Adequado para investidores que toleram alto risco e buscam ganhos superiores ao mercado.

期元大道瓊白銀: opção local

Lançado em 2018, o ETF de prata do 期元大道 segue o índice de excesso de retorno do Dow Jones de prata, usando contratos futuros de prata do COMEX para rastreamento. Não distribui dividendos e possui classificação de risco de “alta volatilidade”, sendo mais indicado para investidores com alta tolerância ao risco.

Canais de compra para investidores em Taiwan

Opção 1: Subconta de corretagem (recomendado para iniciantes)

Negociar através de corretoras locais (como Fubon, Cathay, Yuanta, Mega, etc.) com corretoras estrangeiras é a principal via para investidores taiwaneses.

Procedimentos:

• Abrir conta de subconta na corretora local, apresentando documentos como carteira de identidade e passaporte
• Escolher modo de liquidação em TWD ou moeda estrangeira
• Realizar ordens via app ou site da corretora para comprar SLV e outros produtos, muitos suportam investimentos periódicos

Vantagens: regulamentação pela Comissão de Valores Mobiliários de Taiwan, tributação por parte da corretora, fundos permanecem em Taiwan Desvantagens: taxas de corretagem relativamente altas, opções de negociação limitadas

Opção 2: Abrir conta em corretora estrangeira (avançado)

Forma mais direta, abrindo conta online em corretoras estrangeiras, eliminando intermediários.

Procedimentos:

• Abrir conta online, preparando passaporte, carteira de identidade e comprovante de endereço
• Converter TWD em USD via transferência bancária
• Comprar usando códigos como SLV diretamente na plataforma

Vantagens: taxas menores (muitas isentas de comissão), maior variedade de ativos, execução rápida Desvantagens: interface geralmente em inglês, necessidade de gerenciar remessas internacionais, menor proteção legal e de segurança

Considerações fiscais

A tributação para investidores taiwaneses ao comprar ETFs de prata varia conforme o tipo de produto:

ETFs de prata listados em Taiwan: considerados como ações locais, isentos de imposto na compra, com imposto de 0,1% na venda.

ETFs de prata no exterior: ganhos de compra e venda considerados como renda de propriedade no exterior, incluídos na declaração de renda estrangeira. Para rendimentos anuais até 1 milhão de TWD, isenção de imposto básico; acima disso, o valor total é incluído na base de cálculo do imposto, com alíquota de 20%.

Comparação geral das formas de investir em prata

Além dos ETFs de prata, os investidores podem considerar outras vias, cada uma com vantagens e desvantagens:

Riscos ao investir em ETFs de prata

Volatilidade de preços intensa

O preço do prata oscila muito mais do que o ouro ou ações. Apesar do aumento de mais de 100% neste ano, historicamente há grandes recuos, com risco de perdas no curto prazo. É recomendado apenas para investidores com alta tolerância ao risco.

Erros de rastreamento

ETFs baseados em contratos futuros podem ter retornos inferiores ao preço à vista devido a custos de rolagem. Mesmo os fundos físicos, com taxas de 0,4-0,5%, corroem os retornos ao longo do tempo.

Risco cambial e fiscal

Investidores estrangeiros em ETFs de prata precisam lidar com a volatilidade do dólar em relação ao TWD e com a complexidade de declarações fiscais internacionais. O preço do prata também é influenciado por fatores geopolíticos, demanda industrial (solar, eletrônica) e políticas de bancos centrais, exigindo monitoramento constante.

Conclusão

Os ETFs de prata são ferramentas eficazes para diversificação de ativos, permitindo participação no mercado de metais preciosos de forma prática e líquida. Em comparação com a prata física, eliminam custos de armazenamento, transporte e autenticação, oferecendo maior liquidez e facilidade de negociação, sendo especialmente indicados para quem deseja aproveitar a alta do prata sem os custos de gestão do ativo físico.

Por outro lado, a alta volatilidade do preço do prata e as diferenças entre os produtos — em taxas, uso de alavancagem e proporção de posse física — requerem atenção. Os investidores devem diversificar suas posições, revisar periodicamente o mercado e ajustar suas estratégias para participar de forma racional nesta onda de valorização do prata.