Perspectivas do AUD até 2026: a continuidade da tendência de alta? A divergência nas políticas do banco central pode ser a chave

Em 2025, o desempenho do AUD/USD (dólar australiano/dólar americano) foi forte, com uma valorização acumulada de 7%. Impulsionado por ajustes tarifários, pelo enfraquecimento do dólar e pela resiliência da economia australiana, o dólar australiano demonstrou uma resistência significativa. Com a entrada em 2026, essa tendência de alta pode continuar? O fator-chave ainda depende de como os três principais variáveis — política do banco central, economia doméstica e geopolítica — irão interagir.

Postura hawkish do RBA vs Continuação do afrouxamento do Fed

O futuro do dólar australiano depende inicialmente das direções das políticas dos dois bancos centrais. O mercado já confirmou que o RBA encerrou seu ciclo de cortes de juros, mas há divergências quanto às expectativas de aumento de juros em 2026.

Segundo previsões de instituições, as opiniões variam. O Westpac acredita que o RBA manterá uma postura de observação, enquanto o Commonwealth Bank prevê um aumento de juros uma vez, e o National Australia Bank e o Citibank são mais hawkish, prevendo dois aumentos (em fevereiro e maio). Essa diferenciação reflete, essencialmente, o aumento da pressão inflacionária — a Austrália precisa de uma postura mais firme de aperto monetário para estabilizar as expectativas de preços.

Em comparação, o caminho do Fed é mais claro. O mercado acredita que o Fed ainda cortará juros duas vezes em 2026, com a previsão do JPMorgan sendo mais conservadora, prevendo apenas um corte. Independentemente do cenário, o ciclo de afrouxamento do Fed e a tendência de aperto do RBA criam uma diferenciação de políticas — o que é claramente positivo para o câmbio do AUD.

A resiliência da economia australiana pode sustentar o cenário do AUD

Os fundamentos econômicos são uma referência importante para avaliar o futuro do dólar australiano. Em 2025, o crescimento do PIB da Austrália superou as expectativas, e a taxa de desemprego permaneceu estável, indicando uma economia relativamente resistente. A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) projeta que o crescimento do PIB da Austrália em 2026 atingirá 2,3%, acima do nível de 2025, reafirmando a trajetória de crescimento.

Curiosamente, embora o crescimento seja estável, a economia australiana depende fortemente das exportações de commodities, sendo a China seu maior parceiro comercial. Aqui reside um risco — se o crescimento econômico da China desacelerar mais do que o esperado em 2026, a demanda por exportações australianas pode diminuir, prejudicando o crescimento do PIB e, por consequência, o câmbio do dólar australiano.

Geopolítica como fator de incerteza para o cenário do AUD

O dólar australiano é uma típica moeda de risco; mudanças na preferência global por risco afetam diretamente sua avaliação. Quando a aversão ao risco aumenta, o AUD tende a ser vendido; quando o apetite por risco sobe, o dólar australiano se beneficia.

Para 2026, eventos de risco que merecem atenção incluem: uma possível retomada da guerra comercial pelo presidente dos EUA, Trump; escalada de conflitos no Oriente Médio; ou outros riscos políticos imprevistos. Uma vez desencadeados, esses fatores podem reduzir a preferência por risco, pressionando continuamente o par AUD/USD.

Como as principais instituições veem o cenário do AUD

De modo geral, o mercado está relativamente otimista quanto ao futuro do dólar australiano. O JPMorgan projeta que o AUD/USD atingirá 0,67 no primeiro trimestre de 2026, subindo para 0,68 ao final do ano. O Deutsche Bank é mais otimista, acreditando que a vantagem de diferencial de juros do AUD em relação às moedas G10 se ampliará, prevendo 0,69 no segundo trimestre e 0,71 ao final do ano. O National Australia Bank tem uma previsão mais agressiva, esperando que o par suba para 0,71 no segundo trimestre e para 0,72 no terceiro.

A lógica comum por trás dessas previsões é que a vantagem de juros do RBA (em relação ao afrouxamento do Fed) e a força relativa da economia australiana darão suporte ao dólar australiano.

Pontos centrais para o cenário do AUD em 2026

O potencial de alta do dólar australiano depende principalmente da diferenciação nas políticas dos bancos centrais, mas os riscos vêm do desaquecimento da economia chinesa e do agravamento da geopolítica. Do ponto de vista técnico, o nível de 0,70 para o AUD/USD será uma barreira importante em 2026 — uma quebra indicaria uma melhora contínua na preferência por risco e fundamentos sólidos; uma perda, por outro lado, sinalizaria que eventos de risco já prejudicaram o sentimento do mercado. Os investidores devem acompanhar reuniões do banco central, dados econômicos da China e notícias geopolíticas para identificar oportunidades de negociação para o dólar australiano.