Ouro: Será que em 2025 atingirá uma nova máxima? Análise dos dados e lógica de alta e baixa

Começando pelo aumento no final do ano

Entrando em dezembro, o ouro continua forte, consolidando-se entre 4.300-4.350 dólares por onça, já atingindo níveis elevados desde outubro. O entusiasmo do mercado pelo ouro mantém-se em alta, com muitas instituições e investidores de varejo apostando que ainda há espaço para subir.

Porém, ao revisitar toda a trajetória de 2025, o ouro passou de 2.670 dólares no início do ano para mais de 4.300, um aumento superior a 60% — esse desempenho até superou o índice de ações do mesmo período. Curiosamente, essa alta do ouro e o movimento de ações e criptomoedas têm apresentado uma “sincronia estranha”, algo pouco comum na história.

Por que o ouro está subindo tanto?

A fraqueza do dólar é o principal impulsionador

Este ano, o dólar sofreu uma queda significativa, o que reduziu o custo de manter ouro. Quando o dólar desvaloriza, o ouro cotado em outras moedas (euro, iene, yuan) fica mais barato, atraindo mais fundos estrangeiros para comprar na baixa.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve continua a se intensificar

O mercado aposta que o Fed irá cortar juros ainda neste ano. Apesar de algumas declarações contraditórias, o tom geral ainda é de afrouxamento monetário. Cortes de juros reduzem o rendimento de ativos livres de risco, tornando os títulos de dívida menos atraentes, enquanto o ouro se torna uma alternativa mais interessante.

Compra contínua pelos bancos centrais fornece suporte estrutural

Bancos centrais de economias principais, como China e Polônia, continuam aumentando suas reservas de ouro. Somente na primeira metade do ano, eles adquiriram 244 toneladas. Essa compra oficial contínua fornece um suporte importante ao preço do ouro, funcionando como uma “mão invisível” que sustenta o mercado.

Riscos geopolíticos e tensões comerciais

Após a ascensão do governo Trump, várias tarifas foram impostas a outros países, e a disputa comercial entre EUA e China escalou (com tarifas chegando a 145%). Além disso, a situação no Oriente Médio também se agravou — conflitos entre Israel e Irã continuam a aumentar, elevando a aversão ao risco dos investidores, fazendo do ouro uma escolha preferencial como ativo de refúgio.

Sinais técnicos

Nos gráficos, os indicadores técnicos de curto prazo do ouro parecem um pouco sobrecomprados. O RSI atingiu 72 em alguns momentos, indicando condição de sobrecompra; as bandas de Bollinger tocam frequentemente a banda superior, sugerindo que o preço pode estar um pouco esticado.

No entanto, a tendência de médio prazo não mostra sinais claros de topo. Desde que os níveis de suporte-chave não sejam rompidos de forma efetiva, o canal de alta ainda tem potencial para continuar.

Como deve ser o próximo período?

Principais níveis de preço nos próximos 30 dias

• Resistência forte: 4.400-4.450 dólares por onça
• Suporte principal: 4.200-4.250 dólares por onça
• Meta de rompimento: 4.500 dólares por onça

Previsão de movimento de dezembro a janeiro

O volume de negociações no final do ano costuma diminuir, o que pode fazer o preço oscilar dentro de um intervalo sem grandes variações. Tecnicamente, o ouro deve permanecer em consolidação ou subir lentamente.

Para mudanças mais expressivas, é preciso acompanhar eventos como:

• Decisão de juros do Fed em meados de dezembro
• Dados de inflação dos EUA mais recentes
• Se os conflitos geopolíticos irão se intensificar ainda mais

Se esses eventos inesperados não ocorrerem, o ouro deve continuar oscilando acima de 4.300.

Resumo das expectativas dos especialistas

Segundo previsões de grandes bancos de investimento, o preço médio alvo do ouro em 2025 fica entre 2.750 e 3.000 dólares (nota: essas previsões são baseadas na média anual, não no preço de fechamento final).

• Goldman Sachs: acredita que o ouro pode ter uma alta histórica após o primeiro corte de juros, com alvo de 2.973 dólares no ano
• Bank of America: otimista com o suporte de cortes de juros, compras de bancos centrais e riscos geopolíticos, com alvo de 2.750 dólares
• JPMorgan: depende principalmente da demanda da China e do fluxo de fundos em ETFs de varejo, com alvo de 2.775 dólares

Embora essas previsões estejam abaixo do preço atual, é importante notar que, no final de 2024, o ouro já ultrapassou seu recorde histórico, e as expectativas de mercado para 2025 já estão sendo revisadas para cima.

Formas de investir em ouro

Quem deseja participar do movimento do ouro tem várias opções:

Compra direta de ouro físico: mais direta, mas requer custos de armazenamento e segurança, além de menor liquidez

ETFs e fundos de ouro: participação indireta, sem preocupação com armazenamento, mas com taxas de administração

Ações de mineradoras: investindo em empresas de mineração de ouro, com maior volatilidade

Contratos por diferença (CFD) e futuros: instrumentos de alta alavancagem, que permitem posições longas ou curtas, mas com riscos proporcionais, indicados para traders experientes

Considerações finais

O desempenho do ouro em 2025 será certamente notável, mas, do ponto de vista técnico e fundamental, o espaço para uma alta contínua está se reduzindo. Um cenário mais realista é que o ouro permaneça entre 4.000 e 4.500 dólares, com a direção dependendo das políticas do Fed, dos dados de inflação e da evolução dos conflitos geopolíticos.

Para investidores que pretendem aumentar suas posições em ouro, não há necessidade de comprar na alta; para quem já possui, é prudente estabelecer stops e ficar atento a sinais de rompimento técnico. Em um ambiente de incerteza, o valor de proteção do ouro ainda é relevante — mas a ganância pode, às vezes, ser a causa de perdas.