A transição energética acelera-se, as ações de conceito de baterias de armazenamento tornam-se numa nova pista de investimento

Globalmente, os objetivos de neutralidade carbónica tornam-se cada vez mais claros, e a indústria de energias renováveis entra numa fase de rápido crescimento. A implementação em larga escala de energias renováveis como a eólica e solar, a penetração contínua de veículos elétricos, e a procura por armazenamento de energia atingem níveis sem precedentes. Paralelamente, o crescimento explosivo dos centros de dados de IA aumenta ainda mais as previsões de consumo de eletricidade, tudo apontando para um mesmo foco — as ações de conceito de baterias de armazenamento de energia estão a tornar-se o centro das atenções no mercado de capitais.

Visão geral da cadeia de valor do setor de armazenamento de energia: do raw material à aplicação

Para compreender as oportunidades de investimento em ações de conceito de baterias de armazenamento de energia, é fundamental entender toda a cadeia de produção.

Matérias-primas e componentes upstream constituem a base da indústria. Incluem minerais essenciais como lítio, cobalto, níquel, materiais de cátodo, eletrólitos, membranas separadoras, bem como sistemas de gestão de baterias, equipamentos de dissipação de calor, módulos de conversão de potência, entre outros componentes de precisão. Empresas como a Formosa Plastics (6505), por exemplo, têm uma forte presença na área de eletrólitos, com barreiras tecnológicas elevadas.

Fase intermédia de fabricação de baterias e sistemas é o núcleo de valor. Diferentes cenários de aplicação de armazenamento de energia exigem tipos variados de baterias — as de lítio dominam devido à sua alta densidade energética, as de estado sólido são altamente promissoras para aplicações de alta gama, e as de sódio-ion, por serem mais económicas, são adequadas para implantação em larga escala. Empresas como a New Power (4931) e a Chang Yuan Technology (8038) na Taiwan continuam a aprofundar suas competências tecnológicas nesta área.

Integradores de sistemas desempenham um papel de ligação. Eles não só integram componentes como baterias, inversores, sistemas de gestão de baterias e sistemas de gestão de energia, mas também são responsáveis pelo design, implementação e manutenção de soluções completas de armazenamento. Empresas como a Huacheng (1519), Yali (1514) e a ZTE Electric (1513) na Taiwan já possuem competitividade internacional.

Aplicações finais abrangem armazenamento na rede elétrica, armazenamento ao nível do utilizador, veículos elétricos, entre outros cenários diversos. Com o aumento da procura de energia para centros de dados de IA, sistemas de energia de reserva e armazenamento emergem como novos motores de crescimento.

Crescimento explosivo do mercado global de armazenamento de energia

De acordo com as últimas previsões da BloombergNEF e DNV, até 2030, a capacidade instalada global de armazenamento de energia, excluindo armazenamento por bombeamento, ultrapassará a marca de (TWh). Os sistemas de baterias de íons de lítio continuarão a dominar o mercado de instalação de armazenamento, embora novas tecnologias como as baterias de sódio-ion também estejam a emergir rapidamente.

Este crescimento é impulsionado por três fatores principais: primeiro, as rigorosas políticas de controlo de emissões de carbono adotadas por vários países. O relatório do Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas (IPCC) destaca que, para limitar o aumento da temperatura global a 1,5°C acima dos níveis pré-industriais, é necessário reduzir as emissões globais de carbono pela metade até 2030 e atingir emissões líquidas zero até 2050. Isto fornece uma base política sólida para toda a indústria de energia limpa.

Em segundo lugar, a rápida redução dos custos de energias renováveis. Com avanços tecnológicos, a energia eólica e solar já são competitivas, mas a sua variabilidade — como a possibilidade de preços negativos durante a madrugada — torna o armazenamento uma infraestrutura indispensável. Em terceiro lugar, o crescimento explosivo da procura de energia, especialmente devido às elevadas exigências de estabilidade de fornecimento de energia para centros de dados de IA.

Lógica de investimento em ações de conceito de baterias de armazenamento de energia nos EUA

As empresas relacionadas com armazenamento de energia no mercado norte-americano apresentam diferentes fases de desenvolvimento e perfis de risco.

Enphase Energy (NASDAQ: ENPH) concentra-se em micro-inversores e sistemas de armazenamento solar, tendo sido uma das principais representantes de ações de conceito de armazenamento nos EUA. Atualmente, o seu preço caiu para cerca de 36,98 dólares, com uma relação P/S de aproximadamente 3,2-3,7. As receitas previstas para 2024 são de 1,46 mil milhões de dólares, com divergências na estimativa para 2025 — uma previsão conservadora mantém-se em cerca de 1,48 mil milhões, enquanto uma visão otimista aponta para 2 mil milhões. O relatório do segundo trimestre mostrou pontos positivos (receita de 363 milhões de dólares, acima do esperado), mas o guidance do terceiro trimestre foi fraco (entre 330 e 370 milhões de dólares), refletindo a volatilidade da procura. O risco principal reside na possível expiração das subsídios residenciais de energia solar nos EUA no final do ano, o que pode afetar diretamente as vendas da empresa. Instituições como a TD Cowen já reduziram a recomendação para Hold, com um preço-alvo de 45-55 dólares. A avaliação atual é relativamente acessível, mas é importante estar atento ao risco político, sendo uma opção mais adequada para observação de médio a longo prazo, e não para negociações agressivas de curto prazo.

Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) é um dos principais fornecedores de equipamentos de energia reserva residencial e industrial nos EUA. Após ajustes, o EPS do segundo trimestre foi de 1,65 dólares, superando largamente as expectativas, com um crescimento de 22% em relação ao trimestre anterior; as receitas de 1,06 mil milhões de dólares também superaram as previsões. A expectativa de EPS para 2025 é de 7,54 dólares, indicando crescimento sólido. O preço médio-alvo de 206,67 dólares, comparado com o preço atual de 179,50 dólares, oferece um potencial de valorização de cerca de 15%, com um cenário de investimento relativamente claro.

NextEra Energy (NYSE: NEE) é a maior utility do mundo em valor de mercado, com sede na Florida, incluindo negócios regulados (Florida Power & Light) e uma divisão de energias renováveis (NextEra Energy Resources). Para 2024, prevê receitas de 24,75 mil milhões de dólares, com uma capacidade de geração de 73 GW, sendo líder no setor de energias renováveis. O EPS ajustado do segundo trimestre foi de 1,05 dólares, com um crescimento de 9% acima do esperado; a divisão de energias renováveis registou um aumento significativo de lucros, com 3,2 GW de novos projetos de energia renovável e armazenamento (incluindo mais de 1 GW dedicado a centros de dados), atingindo uma capacidade total de mais de 10,5 GW. Os analistas mantêm uma visão otimista, com o preço médio-alvo de 84 dólares (aumento de 15,7%) na MarketBeat e 86,20 dólares na TipRanks (quase 20% de valorização), consolidando a sua posição na onda de crescimento de energia impulsionada pela IA.

Fluence Energy (NYSE: FLNC), fundada em 2018 por Siemens e AES, é uma das principais fornecedoras globais de produtos e serviços de armazenamento de energia, operando em 47 mercados. Apesar do EPS do terceiro trimestre ter superado as expectativas (0,01 dólares), as receitas caíram significativamente para 603 milhões de dólares (previsão de 770 milhões), uma redução de 13% em relação ao trimestre anterior, e a margem bruta foi comprimida para 15,4%. A administração atribui a esta situação a atrasos na expansão da capacidade nos EUA e aos desafios na cadeia de abastecimento, que atrasaram entregas. Ainda assim, a empresa mantém a meta de receitas de 2,7 mil milhões de dólares para 2025, com a expectativa de que os pedidos existentes se convertam gradualmente em receitas em 2026.

EnerSys (NYSE: ENS) é líder global em soluções de armazenamento industrial, com mais de 11.000 funcionários e presença em mais de 100 países. Os principais produtos incluem sistemas de energia, baterias de potência, baterias especiais, carregadores e equipamentos de energia. O desempenho do primeiro trimestre foi excelente: EPS ajustado de 2,08 dólares (superando as expectativas), receitas de 893 milhões de dólares (também acima do esperado), com uma capitalização de mercado de aproximadamente 3,86 mil milhões de dólares, um rácio P/E de apenas 11,8 vezes e um dividend yield de cerca de 1%, tornando-se uma opção atrativa para investidores mais conservadores.

Estrutura do setor de baterias de armazenamento na bolsa de Taiwan

As empresas listadas em Taiwan ocupam uma posição importante na cadeia de valor do armazenamento de energia.

Delta Electronics (2308), fundada em 1971, é líder global em fontes de alimentação de troca, com foco em soluções de gestão de baterias e dissipação de calor. No segundo trimestre, a receita consolidada atingiu 124,035 mil milhões de dólares novos taiwaneses (crescimento de 20% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde trimestral), com lucro líquido de 13,948 mil milhões de dólares (crescimento de 40%), e um EPS de 5,37 dólares, atingindo um máximo histórico. A margem bruta de 35,5% e a margem operacional de 15,1% também atingiram recordes, refletindo produtos de alta margem e melhorias nos processos. A empresa anunciou que na segunda metade do ano irá reforçar os investimentos em P&D e na expansão da capacidade nos EUA, mantendo um forte potencial de crescimento.

TECO (1504), fundada em 1956, evoluiu de fabricante de motores elétricos para um grupo abrangente com três unidades principais: motores, energia inteligente e vida inteligente. No segundo trimestre, a receita consolidada foi de 15,6 mil milhões de dólares novos taiwaneses (crescimento de 7,4%), mas devido a pressões de custos e variações cambiais, o EPS foi de apenas 0,69 dólares, com uma diminuição de 8% no acumulado do primeiro semestre, atingindo 1,23 dólares. A estrutura financeira é sólida, com um dividendo de 2,2 dólares no primeiro semestre (rendibilidade de cerca de 4,2%), atraindo investidores de longo prazo. A empresa também está a explorar oportunidades de crescimento através de aquisições, como a NCL Energy e parcerias estratégicas com a Foxconn, visando centros de dados de IA e energias inteligentes.

Outros nomes relevantes na bolsa de Taiwan incluem a Huacheng (1519), Yali (1514), Zhongxing Electric (1513), bem como empresas tradicionais como a China Steel (1101) e a Tatung (2371), que estão a investir na transição para energias renováveis.

Considerações-chave para investir em ações de conceito de baterias de armazenamento de energia

Ao selecionar ações de conceito de baterias de armazenamento, é importante considerar alguns fatores essenciais.

Primeiro, a competitividade tecnológica. Empresas emergentes muitas vezes carecem de uma base tecnológica consolidada e validação de mercado; se não conseguirem atingir equilíbrio financeiro a longo prazo ou se as receitas começarem a diminuir, o risco de queda do preço das ações aumenta. Os investidores devem fazer uma análise cuidadosa e acompanhar regularmente as mudanças nos fundamentos.

Segundo, a orientação política. O setor de armazenamento de energia é altamente influenciado por políticas governamentais, incluindo subsídios, metas de redução de emissões e regras de conexão de energias renováveis. Mudanças nestes fatores podem impactar diretamente o desempenho das empresas, criando riscos e oportunidades.

Terceiro, o ciclo da indústria. Atualmente, o setor de armazenamento de energia está numa fase de transição do estágio de introdução para o de crescimento, com expectativas de mercado em constante evolução e avaliações de mercado que podem oscilar. É importante manter uma abordagem de entrada controlada, especialmente em fases iniciais de crescimento.

Por último, o monitoramento de fundamentos e aspectos técnicos. Quando indicadores financeiros ou de progresso técnico apresentarem sinais de reversão, a disciplina na gestão de riscos torna-se crucial — muitas vezes, essa é a chave para maximizar os lucros.

Valor de investimento a longo prazo em ações de conceito de baterias de armazenamento de energia

A ampla adoção de energias limpas depende do avanço das tecnologias de armazenamento, o que significa que, por um longo período, os países continuarão a investir fortemente neste setor. Cada anúncio político, avanço tecnológico ou ajuste de subsídios pode impulsionar o mercado, criando oportunidades de participação para os investidores.

Contudo, é importante reconhecer que a viabilidade comercial e lucrativa das tecnologias de armazenamento ainda é incerta. Como em outros setores de alta tecnologia, é necessário que os investidores mantenham uma estratégia de paciência e disciplina na execução. Quando os fundamentos sustentarem a entrada, invista com confiança; quando sinais de risco surgirem, pare de negociar rapidamente. Essa é a via correta para obter lucros em ações de conceito de baterias de armazenamento de energia.

Atualmente, a transição energética global está em pleno andamento, e as ações de conceito de baterias de armazenamento representam uma das categorias mais promissoras e com maior potencial de imaginação.