A rápida ascensão do Blast: a solução de Layer 2 para Ethereum de rendimento criada pelo fundador do Blur

À medida que cada vez mais usuários buscam obter rendimento passivo através de stake, uma nova solução de segunda camada para Ethereum está agitando o campo das Finanças Descentralizadas. O projeto L2 Blast, liderado por Tieshun Roquerre, fundador da plataforma de negociação NFT Blur, tem atraído uma enorme atenção desde seu lançamento, graças ao seu exclusivo mecanismo nativo de rendimento. Até novembro de 2023, o Blast já havia bloqueado mais de 300 milhões de dólares em TVL, atraindo mais de 50 mil usuários, e esse número continua a subir.

Mas a questão surge - é realmente possível confiar em tais altos retornos? Desde a arquitetura técnica até a avaliação de riscos, vamos analisar profundamente este projeto L2 controverso.

Diferença em relação a outras L2: Como são gerados os rendimentos nativos do Blast

A Blast se apresenta como a única plataforma que oferece rendimentos nativos em ETH e stablecoins na Ethereum L2. A chave aqui está na palavra “nativo” - os usuários não precisam realizar operações adicionais, os ativos depositados gerarão automaticamente receita.

O mecanismo específico é o seguinte: os usuários podem stake ETH, stETH, DAI, USDC ou USDT, e esses ativos são bloqueados até o lançamento da mainnet em fevereiro de 2024. O USDT é convertido em DAI através do 3pool da Curve Finance, enquanto o USDC é convertido em DAI através do MakerDAO. Em seguida, esses ativos são convertidos em ativos geradores de rendimento - o ETH é stakeado no protocolo Lido para obter rendimento de staking na forma de stETH (cerca de 4% APY), enquanto as stablecoins são depositadas em protocolos de títulos do governo em cadeia, como a Dai Savings Rate do MakerDAO (cerca de 5% APY).

Os lucros dos usuários são devolvidos através do USDB (a stablecoin de reequilíbrio automático da Blast) e podem ser trocados por USDC na distribuição de recompensas da Blast em maio de 2024. Este design parece perfeito, mas sua transparência e sustentabilidade estão em dúvida.

Por que o Blast acumulou tanto TVL em tão pouco tempo?

Estrutura de incentivos radical

Um APY de 4-5% está muito acima da taxa de rendimento básico de 0% das L2 tradicionais, o que é sem dúvida uma enorme tentação para os fazendeiros de rendimento. O fato de que VCs de primeira linha como Paradigm e Standard Crypto investiram 20 milhões de dólares em financiamento reforça ainda mais a impressão de “apoio de grandes instituições”, provocando uma típica sensação de FOMO.

Efeito halo da marca Blur

O sucesso da Blur no mercado de NFT acumulou capital de confiança suficiente para a Roquerre. Os usuários participam seguindo a lógica simples de “esta pessoa fez algo de sucesso”, sem realizar uma avaliação completa dos riscos.

Criação da escassez do código de convite

O Blast adota um acesso antecipado por convite, o que reforça ainda mais a urgência de participação. Os usuários recebem pontos Blast com base na escala de ativos depositados e no número de convites, formando um claro gradiente de incentivos.

Bandeiras Vermelhas Ocultas: Análise Aprofundada dos Riscos Estruturais da Blast

Riscos de segurança de contratos inteligentes

O contrato inteligente da Blast é controlado por uma carteira multiassinatura Safe de 3 de 5, e os signatários do contrato têm associações financeiras com atividades de negociação de NFT suspeitas. Esta descoberta foi divulgada através da análise on-chain de harls.eth, expondo preocupações potenciais sobre o histórico dos gestores. No contexto de frequentes incidentes de segurança cibernética no final de 2023, até mesmo uma vulnerabilidade no contrato pode resultar em retiradas em massa de milhões de dólares.

Depósito Unidirecional e Compromisso Suspenso

Neste estágio, o Blast adota um mecanismo de depósito unidirecional — os ativos dos usuários são bloqueados até o lançamento da mainnet, e não podem ser retirados durante este período. O mais importante é que a recompensa prometida pelo Blast é “pontos” e não tokens reais, e o valor desses pontos depende completamente de um projeto L2 que ainda não foi lançado. Este modelo de “validar primeiro e entregar depois” realmente apresenta riscos de cumprimento.

Estrutura de recrutamento em pirâmide

O ranking do Blast e o sistema Spins incentivam os usuários a convidar mais participantes a se juntarem ao “Squad”. Quanto maior for o total de valor bloqueado no Squad do usuário, maior será a probabilidade de ganhar valores de sorte adicionais e pontos Blast. Essa estrutura de “aqueles que participam mais cedo beneficiam-se dos que vêm depois” foi criticada pela comunidade como uma característica de esquema Ponzi - a sustentabilidade do projeto depende da entrada constante de novos usuários.

Realidade do mercado: será que o Blast consegue manter a atual popularidade

Não há um roteiro oficial que suporte as perspetivas de desenvolvimento de médio e longo prazo do Blast. Embora Roquerre tenha afirmado que o Blast irá complementar o ecossistema Blur, reduzir os custos de transação de NFT e lançar contratos perpétuos de NFT, estas são promessas e não funcionalidades já implementadas.

Do ponto de vista prático, a Blast enfrenta dois problemas chave:

1. Será que o TVL consegue manter-se após o término das recompensas? Sem incentivos contínuos, a perda de usuários é inevitável.
2. Onde está o limite para recrutar novos usuários? O teto da estrutura em pirâmide é evidente.

Dados de referência

De acordo com os dados mais recentes do mercado, o preço atual do token Blur (BLUR) é de 0,03 $. Para os usuários que consideram participar do Blast, isso pode refletir a avaliação atual do mercado para o seu token ecológico.

Últimos pensamentos

Blast realmente oferece um mecanismo de rendimento nativo que falta nas L2 tradicionais, o que é tecnicamente inovador. Mas, em termos de relação risco-recompensa, se 4-5% de rendimento anual está em equilíbrio com os riscos de “ativos bloqueados por meses”, “recompensas em tokens desconhecidos” e “dúvidas sobre a segurança do contrato”, cada usuário precisa avaliar por si mesmo.

O sucesso do Blur no campo dos NFT não se transfere automaticamente para a pista L2. O Blast precisa provar que não é apenas uma “narrativa de marketing”, mas sim um verdadeiro produto de infraestrutura, e ainda precisa passar por vários testes, como o lançamento da mainnet e a implementação de aplicações reais. Independentemente de como o Blast evoluirá no final, sua ascensão rápida já se tornou um caso que não pode ser ignorado no mercado de criptomoedas de 2024.