Como entender o mercado através da lente da liquidez

A liquidez é um dos conceitos mais básicos no mundo financeiro, e ainda assim nem sempre recebe a atenção que merece. Imagine que possui um objeto extraordinariamente raro – seja um artefato antigo ou um livro de viagens de uma editora desconhecida. Não importa quão valioso seja o seu comércio, enquanto estiver fora dos principais mercados, será muito difícil encontrar alguém que lhe pague o preço que você acredita corresponder ao seu valor. Por outro lado, se você deseja se envolver no ecossistema digital das criptomoedas e pretende adquirir uma certa quantidade de ativos digitais para fins de negociação, a operação ocorrerá basicamente instantaneamente e sem um impacto significativo nos preços de mercado.

Por que a liquidez é crítica para a saúde do mercado?

Quando analisamos a saúde de qualquer mercado financeiro, geralmente olhamos para várias métricas-chave. O volume de negócios, a volatilidade e vários indicadores técnicos são assuntos comuns de investigação. No entanto, existe um fator que muitas vezes ignoramos, embora seja absolutamente crucial – a liquidez do mercado. Em casos em que o mercado opera com liquidez insuficiente, realizar negócios sem que isso tenha um impacto significativo no nível de preços torna-se quase impossível. Vamos esclarecer do que se trata esse fenômeno.

A essência da liquidez

A liquidez representa a facilidade com que qualquer ativo financeiro pode ser convertido em outro ativo sem que essa transação tenha um impacto negativo no preço. Em outras palavras, a liquidez nos diz sobre a rapidez e a simplicidade da compra ou venda de qualquer patrimônio.

Alta liquidez significa que o ativo pode ser negociado rapidamente sem alterações significativas no preço. Baixa liquidez, por outro lado, significa que a compra ou venda pode levar mais tempo e a transação terá um impacto considerável no seu preço de mercado.

Os ativos mais tranquilos e mais negociáveis incluem dinheiro e seus equivalentes digitais. No ecossistema das criptomoedas, essa função é desempenhada pelos stablecoins – ativos digitais projetados para manter um valor estável em relação às moedas fiduciárias. O volume de negociações concentrado em stablecoins representa uma parte significativa do mercado de criptomoedas ao longo da vida, tornando-os excepcionalmente líquidos.

No extremo oposto do espectro estão os imóveis, veículos de coleção e coleções extremamente raras. Estes têm uma liquidez radicalmente mais baixa, uma vez que a compra ou venda não são questões de um simples clique. Embora você possa ter um artefato único, encontrar um comprador disposto a pagar o preço que você considera justo pode ser uma tarefa que exige meses de esforço.

Ativos físicos geralmente têm menor liquidez do que ativos digitais, simplesmente porque são tangíveis. Uma transação física traz custos adicionais e leva tempo para ser realizada. Transações digitais são basicamente sobre a transferência de dados entre computadores, aumentando assim a liquidez e encurtando os tempos de transação.

A liquidez pode ser vista como um continuum. De um lado, temos dinheiro e ativos digitais estáveis. Do outro lado, encontramos ativos muito ilíquidos, como peças de coleção ou objetos históricos.

Dois tipos de liquidez na prática financeira

Liquidez contabilística

Este termo é utilizado principalmente no contexto da análise da situação financeira de uma empresa. A liquidez contábil expressa até que ponto a empresa é capaz de pagar suas obrigações e responsabilidades de curto prazo com os recursos disponíveis na forma de ativos circulantes e fluxo de caixa gerado. É um reflexo direto da saúde financeira da empresa.

Liquidez de mercado

A liquidez de mercado descreve a capacidade do mercado de permitir a negociação ativa de ativos a preços muito próximos do verdadeiro valor de mercado do ativo. O estado ideal é quando a diferença entre o menor preço que o vendedor está disposto a aceitar (oferta) e o maior preço que o comprador está disposto a pagar (demanda) é o menor possível.

A margem entre a oferta e a procura

A margem entre a oferta e a procura é a diferença entre estes dois preços críticos. Em mercados líquidos, esta margem é mínima, o que sinaliza um mercado saudável com boa liquidez. Os comerciantes continuamente atenuam as inconsistências de preços, ajudando a uma margem mais estreita.

Uma grande diferença entre a oferta e a procura tipicamente sinaliza um mercado ilíquido com uma lacuna significativa entre o que os compradores querem pagar e o que os vendedores querem receber.

Os traders de arbitragem utilizam esses spreads como fonte de lucro, ao sistematicamente aproveitar pequenas diferenças de preços. Embora sejam motivados pelo lucro, suas atividades têm um impacto positivo no mercado – eles diminuem os spreads e proporcionam melhores resultados comerciais para todos os participantes. Eles também desempenham um papel fundamental em garantir que os preços de ativos iguais em diferentes plataformas de negociação não sejam muito diferentes entre si.

Liquidez no ecossistema de criptomoedas

Embora se pudesse esperar que os ativos digitais tivessem uma liquidez universalmente alta, a realidade é mais complexa. Criptomoedas como Bitcoin e Ethereum desfrutam de uma liquidez excepcionalmente alta devido a volumes de negociação massivos e alta eficiência de mercado. No entanto, muitos outros criptoativos enfrentam uma significativa falta de liquidez.

O volume de negociação varia significativamente entre os diferentes mercados – enquanto alguns pares têm apenas alguns milhares de dólares em volume diariamente, outros alcançam bilhões. Isso é especialmente importante ao negociar altcoins, onde a liquidez se torna um fator crítico.

Se você entrar em uma posição em uma moeda ilíquida e, em seguida, tentar sair dela a um preço desejado, poderá se deparar com uma situação inesperada, quando simplesmente não há compradores suficientes disponíveis. O resultado pode ser que você fique preso à sua posição.

Slipáž e o seu impacto nos comerciantes

Quando você tenta realizar uma grande ordem em um mercado ilíquido, pode se deparar com um fenômeno chamado slippage – a diferença entre o preço que você planejava alcançar e o preço pelo qual sua ordem realmente foi executada. Um alto slippage significa que seu pedido de compra ou venda foi executado a um preço substancialmente diferente das suas expectativas. O que isso significa é que não há ofertas suficientes no livro de ordens próximo ao preço desejado para financiar todo o volume do seu pedido.

Uma estratégia para evitar slippage é o uso de ordens limitadas, no entanto, isso tem seu custo - a sua ordem pode nunca ser executada.

A liquidez também pode mudar dramaticamente dependendo da situação do mercado. Períodos de estresse financeiro ou crises levam a uma forte queda na liquidez, quando os participantes do mercado tentam sair de posições garantindo compromissos financeiros e reduzindo seus custos.

Olhar final

A liquidez continua a ser um dos fatores mais importantes na avaliação da situação nos mercados financeiros. Em geral, é aconselhável focar em negociar em mercados com alta liquidez, pois isso permite que você entre e saia facilmente de posições sem um impacto significativo no preço. Compreender a liquidez e seu impacto nas suas negociações é a chave para um investimento mais eficaz e seguro no ecossistema financeiro digital.

Tem questões adicionais sobre os mecanismos de mercado ou as especificidades do comércio? O nosso portal de perguntas e respostas ajudará você a encontrar respostas na comunidade de especialistas.