Sob apoio financeiro da Alemanha, o euro face ao dólar deve valorizar-se fortemente

A agência de análise de mercado Dutch International Group publicou recentemente um relatório de pesquisa, prevendo que a moeda europeia enfrentará uma mudança importante no próximo ano. O seu principal analista de câmbio, Chris Turner, afirmou que a continuação do ciclo de flexibilização da política do Federal Reserve irá enfraquecer diretamente o apelo do dólar como ativo de refúgio.

Com base na trajetória atual da política, a Dutch International prevê que o Federal Reserve irá reduzir as taxas de juros em um total de 75 pontos base no próximo ano. Em contraste, a orientação de política do Banco Central Europeu apresenta divergências, além de que o apoio financeiro do governo sob o quadro de política monetária da Alemanha deve aumentar, o que pode sustentar o desempenho dos ativos monetários alemães.

Analistas apontam que a ampliação do corte nas taxas geralmente significa uma redução nos custos de operações de hedge de arbitragem, o que por sua vez diminui o apelo do dólar como moeda de reserva. Nesse contexto, o euro, como principal veículo da política monetária alemã, deve obter uma vantagem relativa.

De acordo com o modelo de previsão da Dutch International, até o quarto trimestre de 2026, a taxa de câmbio euro/dólar deve atingir 1,22. Este caminho de valorização é impulsionado por três fatores principais: primeiro, a contínua flexibilização do Federal Reserve que pressiona a depreciação do dólar; segundo, as políticas de estímulo fiscal da Alemanha que melhoram os fundamentos econômicos da zona euro; terceiro, a postura relativamente prudente do Banco Central Europeu oferece suporte.

Especialistas acreditam que, no futuro, a tendência cambial dependerá mais das mudanças relativas nas políticas dos principais bancos centrais do que do desempenho de uma única economia.