Esta semana, a decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas de juro agitou os nervos dos mercados globais. Se as taxas realmente subirem para 0,75%, será a primeira vez em 30 anos que o Japão ultrapassa esse nível — um cenário que não ocorria desde 1995.

Por que é que a política monetária de um país tão pequeno faz os traders que detêm ativos em criptomoedas ficarem tão inquietos? A resposta está na história financeira global dos últimos 20 anos. Durante muito tempo, o iene foi a ferramenta de empréstimo mais barata do mundo. Os fundos de hedge e investidores institucionais tinham uma estratégia simples: emprestar ienes a custos extremamente baixos, trocar por dólares, comprar ações e títulos americanos, e até entrar em grande escala no mercado de ativos digitais. Essa arbitragem transfronteiriça impulsionou ciclos de expansão de ativos.

A decisão do Japão de aumentar as taxas de juro é, na essência, um anúncio do fim de uma era — o fim do período de "dinheiro barato global". A cadeia de arbitragem foi quebrada, e o capital especulativo certamente buscará saída. A venda de ativos em criptomoedas e o retorno do capital ao Japão tornam-se escolhas inevitáveis, e o mercado enfrentará a pressão dessa retirada de fundos.

Um risco mais profundo é que os principais bancos centrais do mundo já estão aumentando as taxas ou mantendo-as altas. O Japão era a última "fortaleza"; dar esse passo significa que a era das taxas zero chegou ao fim. Nesse ambiente, a lógica de avaliação dos ativos de risco precisará ser reavaliada.

Seguem-se três indicadores que devem ser monitorizados de perto: a evolução da taxa de câmbio USD/JPY, o desempenho do setor de tecnologia nas ações americanas, e as mudanças no fluxo de Bitcoin para as exchanges. Esses dados refletem de forma direta a direção do fluxo de capitais e o estado real do sentimento do mercado.