2025.12.17 relatório diário

Ontem, os EUA divulgaram os dados de emprego não agrícola de novembro, com a taxa de desemprego a subir para 4.6%, um pouco acima da previsão de mercado de 4.5%, o que indica que o mercado de trabalho dos EUA está bastante fraco neste momento.

No entanto, a reação do mercado foi relativamente boa, e após a divulgação dos dados, o BTC até se recuperou.

Isso mostra que o sentimento do mercado ainda está razoável, embora a taxa de desemprego esteja a subir, o mercado não vê isso como um sinal de recessão económica, pelo contrário, é mais favorável para o Federal Reserve reduzir as taxas de juro.

A ferramenta de observação do Federal Reserve da CME indica que a probabilidade de o Fed cortar as taxas em janeiro aumentou para 25.5%.

No entanto, é importante notar que a recente partilha da Woodie姐 revelou um dado surpreendente: em setembro do ano passado, a taxa de desemprego dos recém-formados universitários nos EUA já tinha disparado para cerca de 7%.

Ou seja, a cada 10 jovens recém-formados, um não consegue encontrar emprego. Historicamente, isso costuma ser um sinal de crise económica.

E desta vez, não é apenas uma flutuação cíclica, mas uma onda de impacto estrutural trazida pela IA.

Porque as ferramentas de IA atuais podem realizar tarefas de trabalhadores de nível básico com quase zero custo, como preencher formulários, fazer PPTs, escrever códigos simples, e as empresas não precisam contratar em grande escala recém-formados. Pode-se perceber que o ambiente do mercado de trabalho nos EUA atualmente está bastante fraco.

Dos dados na cadeia, nos últimos dois dias, a taxa de troca do BTC aumentou significativamente, indicando que os investidores de curto prazo estão a intensificar as vendas.

No entanto, olhando para a estrutura de chips, os investidores iniciais ainda são relativamente racionais, e os investidores presos em posições altas não estão a vender em grande escala.

Atualmente, entre os endereços com mais de 100 BTC, nos últimos sete dias, foram adicionados 8000 BTC, enquanto o estoque nas exchanges diminuiu cerca de 36.000 BTC.

Se toda essa redução de estoque for adquirida por baleias gigantes, o limite superior deve estar por volta de 41.000 BTC.

No lado do ETH, o BMNR continuou a aumentar a posição em 48.049 ETH hoje.

Portanto, de modo geral, dezembro é o período de Natal e férias de fim de ano na América do Norte, sendo o momento de menor liquidez do mercado, e com a implementação de vários eventos macroeconómicos, a volatilidade do mercado deve aumentar.

A seguir, pode-se acompanhar os dados de inflação do CPI na quinta-feira, quanto mais baixos, mais favorável será para o Federal Reserve cortar as taxas.

Na sexta-feira, haverá a alteração da taxa de juros pelo Banco do Japão, com um aumento de 25 pontos base, o que é praticamente certo. Embora seja uma notícia negativa, o mercado já a assimilou antecipadamente, e o impacto não será grande.

O ponto-chave é se o Banco do Japão irá sinalizar uma política de aumento de taxas contínuo, o que afetará o sentimento e os preços do mercado a curto prazo.