$ETH A política da Fed, que parecia inabalável, está a começar a apresentar a primeira rachadura.

A última análise aprofundada de um columnista financeiro deixa um arrepio na espinha após a leitura. Isto não é uma interpretação convencional de política, mas mais uma «aviso de tempestade» dirigido a todos os detentores de ativos.

Três caminhos de redução de juros estão à vista, cada um escondendo uma lâmina. O primeiro: esperar que os dados de inflação recuem naturalmente — quanto mais o mercado consegue resistir? O segundo: esperar que os dados de emprego desçam ao caos — quantas pessoas terão que perder o emprego primeiro? O mais perigoso é o terceiro: substituir diretamente os responsáveis pela decisão. Trump está a agir como um predador a testar as fraquezas de uma fortaleza que é a Reserva Federal.

Percebeu bem? A essência deste jogo não é «quando cortar as taxas», mas sim o fato de que a cadeia de poder do sistema antigo está a começar a soltar o primeiro elo. Quando a independência do banco central começa a ser questionada e desafiada publicamente, as moedas fiduciárias, os títulos de dívida e os ativos financeiros tradicionais que possui, continuam a ser um refúgio seguro?

Antes da verdadeira tempestade chegar, a pressão atmosférica começa a mudar drasticamente. Este momento de «anomalia na pressão» é exatamente agora. Cada sinal de hesitação da Fed enfraquece ainda mais a credibilidade do sistema antigo. E para onde vai a água da perda de confiança? A história prova repetidamente: toda fissura na credibilidade soberana é um sinal de avanço para o surgimento de ativos descentralizados.

Não se concentre apenas na lógica superficial de «baixar juros impulsiona o preço das moedas». A lógica profunda é: assim que a muralha do velho sistema começar a soltar, as forças do novo mundo serão completamente liberadas.

E nós, os detentores de ativos, já estamos na porta do novo mundo.

A volatilidade que temes é justamente o ritmo de respiração de uma nova era.

O sinal que esperas já começou a tocar a primeira nota.

És a favor de esperar e observar ou de agir de acordo com o fluxo? O mercado não vai esperar por ninguém por muito tempo.