Lighter em ascensão: volume de negociação diário de 9 bilhões de dólares, superando Hyperliquid e tornando-se o novo rei do Perp DEX

12 de dezembro, a plataforma de dados blockchain DefiLlama mostrou que o volume de negociações de Lighter nos últimos 24 horas atingiu aproximadamente 8,83 bilhões de dólares, enquanto o volume de Hyperliquid foi de cerca de 8,52 bilhões de dólares, seguido de perto por Aster com aproximadamente 7,6 bilhões de dólares.

Este é um marco representativo após a recente performance consistente e forte de Lighter. Já em meados de novembro, seu volume de negociações ultrapassou a marca de 9 bilhões de dólares, alcançando pela primeira vez uma vantagem sobre Hyperliquid.

01 Mudanças no panorama

Na fase de final de ano e início do seguinte, o setor de DEXs perpétuos (exchanges descentralizadas de contratos perpétuos) passou por uma forte turbulência na competitividade. Hyperliquid, que ocupava há muito tempo a posição de líder em volume de negociações, foi superado por Lighter.

De acordo com os dados mais recentes de 10 de dezembro, o volume de negociações de Lighter nos últimos 24 horas foi de aproximadamente 8,83 bilhões de dólares, enquanto Hyperliquid registrou cerca de 8,52 bilhões de dólares. Apesar da diferença parecer pequena, isso indica uma troca na liderança de mercado.

Essa superação não aconteceu da noite para o dia. Em 28 de novembro, já havia dados mostrando que o volume de negociações de Lighter atingiu cerca de 9 bilhões de dólares, ultrapassando pela primeira vez Hyperliquid.

A disputa pelo topo é extremamente acirrada. No dia anterior (9 de dezembro), os dados indicaram que Lighter tinha um volume de 8,22 bilhões de dólares, enquanto Hyperliquid tinha 6,22 bilhões de dólares. Em um dia, o volume da Hyperliquid saltou mais de 30%, tentando reassumir a liderança.

02 Comparativo de dados

Para entender a superação de Lighter, apenas observar o volume de negociações não é suficiente. Ao comparar os dados principais das duas plataformas, é possível perceber que elas adotaram caminhos de desenvolvimento bastante diferentes.

A tabela abaixo compara o desempenho de Lighter e Hyperliquid em alguns indicadores-chave:

A relação entre volume de negociações e TVL revela claramente as diferenças de eficiência entre as duas plataformas. Lighter consegue sustentar volumes de negociação elevados com um TVL relativamente baixo, demonstrando uma utilização de fundos significativamente mais eficiente.

Por outro lado, embora Hyperliquid possua quase 3 vezes o TVL e contratos em aberto de Lighter, não conseguiu transformar essa vantagem de fundos em uma liderança absoluta de volume de negociações.

03 Impulsionado por tecnologia

O rápido crescimento de Lighter está intrinsecamente ligado à sua arquitetura tecnológica. Como uma exchange descentralizada focada em contratos perpétuos, Lighter introduziu uma infraestrutura de negociação inovadora no ecossistema Ethereum.

A plataforma é um zk-rollup específico para aplicações, que utiliza tecnologias avançadas de criptografia e estruturas de dados. Por meio de seu motor de matching verificável, ela aumentou significativamente a segurança e a equidade na negociação de livros de ordens.

Essa vantagem tecnológica permite suportar negociações rápidas on-chain, competindo de forma eficaz com concorrentes estabelecidos no mercado de DEXs. Uma infraestrutura eficiente parece ser o principal fator por trás da recente explosão de atividade de negociação e crescimento de participação de mercado.

Ao mesmo tempo, a competição no setor de DEXs perpétuos está mudando o foco de incentivos de liquidez de curto prazo para a construção de infraestrutura sustentável. Nesse aspecto, Lighter parece estar na liderança.

04 Dinâmica de mercado

A intensa competição entre as plataformas líderes é apenas um reflexo do nível de atividade geral do mercado de DEXs perpétuos. Os dados de 10 de dezembro mostram que o volume de negociações de várias plataformas principais aumentou significativamente, assim como a quantidade de contratos em aberto também subiu modestamente.

Isso indica que os fundos existentes em cada plataforma permanecem ativos, com traders aumentando posições ou ajustando estratégias de hedge. Vale destacar que Hyperliquid e Aster tiveram aumentos de mais de 30% no volume de negociações em 10 de dezembro, demonstrando uma forte reação competitiva.

A maior volatilidade do mercado pode ser resultado do efeito de incentivos das plataformas, que atraem fundos a se moverem de forma flexível entre elas. Os fundos dos usuários não permanecem depositados por longos períodos em uma única plataforma, mas movimentam-se rapidamente conforme as condições de mercado e oportunidades de curto prazo.

Paralelamente, as movimentações de alguns investidores institucionais também merecem atenção. Dados indicam que endereços de baleias em Hyperliquid estão usando alavancagem elevada para operações de venda a descoberto, o que sugere que, mesmo com o volume superado, a plataforma continua sendo um campo de batalha importante para grandes traders.

05 Perspectiva de negociação

Para os traders, a competição entre plataformas significa mais opções e oportunidades. Na Gate, os usuários podem negociar facilmente ativos relacionados a essas plataformas.

Dados de 8 de dezembro mostram que o token nativo de Hyperliquid, HYPE, está cotado a 30,18 dólares na Spot na Gate, com uma variação de +0,49% em 24 horas, enquanto seu contrato perpétuo está a 30,17 dólares, com alta de +0,60% em 24 horas.

O valor de mercado total do HYPE atingiu aproximadamente 8,12 bilhões de dólares, com uma circulação de cerca de 271 milhões de tokens. Essa escala de mercado reflete uma avaliação de valor de longo prazo do ecossistema Hyperliquid.

Futuro

Nesta disputa acirrada pelo topo, o desempenho eficiente de Lighter se destaca particularmente. Com apenas cerca de 31% do TVL de Hyperliquid, conseguiu gerar volumes de negociação iguais ou superiores.

Na Hyperliquid, um endereço de baleia está usando alavancagem de 25 vezes para construir uma posição short de 4,39 milhões de dólares, uma aposta de alto risco que reflete as emoções complexas do mercado em relação ao cenário atual.

Quando a batalha de DEXs de contratos perpétuos se estender da lista de volumes para uma competição mais profunda de eficiência de fundos e inovação tecnológica, a posição de liderança talvez deixe de ser um privilégio de uma plataforma, tornando-se uma referência de fluxo na próxima onda de inovação no DeFi.