Muitas pessoas não percebem a diferença entre Bitcoin e ouro tokenizado; na verdade, o essencial é que um é um “activo digital nativamente escasso” e o outro é “trazer um activo físico para a blockchain”. Estes dois não estão em concorrência, são mais como as duas pernas de uma carteira diversificada.

Comecemos pelo Bitcoin. O tecto de 21 milhões de moedas está escrito no código-fonte, baseado no consenso da rede e não no respaldo de uma instituição. As vantagens são claras: boa liquidez e grande potencial de valorização, mas o preço a pagar é a volatilidade extrema. A volatilidade anualizada pode atingir entre 50% e 80%, e tanto as políticas como as inovações tecnológicas podem fazer o preço andar numa montanha-russa.

O ouro tokenizado é muito mais estável. Por estar ancorado em reservas físicas, herda naturalmente a função de refúgio do ouro, com baixa volatilidade. As transacções em blockchain são mais práticas do que barras físicas e permitem integrar-se facilmente com protocolos DeFi para novas possibilidades. No entanto, é preciso confiar no custodiante — se as reservas são suficientes, se será possível resgatar sem problemas — estes são riscos potenciais.

A lógica de alocação é bastante clara: os investidores agressivos apostam no Bitcoin para altos retornos; os conservadores escolhem ouro tokenizado para proteger o capital. As instituições são mais espertas, alocam um pouco a cada lado para cobrir incertezas macroeconómicas e geopolíticas.