Todos estão à espera do corte de juros da Fed na quinta-feira, mas toda a gente sabe que o verdadeiro foco para a tendência futura será o discurso do #美联储重启降息步伐 降息25基点几乎没有很大悬念，反而是降息后# Powell!

Será que ele vai insinuar “depois deste corte, paramos”, ou vai deixar alguma esperança ao mercado? Cada palavra que ele usar será ampliada e interpretada pelos mercados.

Após o corte de 25 pontos base em outubro, Powell alertou para a necessidade de estar atento ao ressurgimento da inflação e sublinhou que a decisão de cortar novamente em dezembro estava “longe de estar decidida” — desde março de 2021 que a taxa de inflação está acima da meta de 2% da Fed. Os dados recentes do mercado laboral, mais fracos, e os dados do PCE que mostram abrandamento da inflação, têm vindo a reforçar as expectativas de cortes. Contudo, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, divulgados na semana passada, atingiram o valor mais baixo em mais de três anos: isto atenuou os receios de um rápido agravamento do mercado de trabalho, mas, devido à divergência dos dados, aumentou a dificuldade de análise da política da Fed.

Vários fatores externos aumentam ainda mais a dificuldade das decisões: preocupações fiscais devido a grandes cortes de impostos e pacotes de despesa do governo, incertezas quanto às tarifas, questões sobre a independência da Fed, e o shutdown governamental de 43 dias que atrasou a publicação de dados económicos essenciais, tudo isso agravando a incerteza quanto ao rumo da política.

Neste cenário, o mercado irá reagir completamente à informação disponível — se Powell for “dovish” (sugerindo mais cortes), então o risco continuará a ser celebrado.
O que mais assusta é um “cisne negro”: se por acaso não houver corte de juros, nem vale a pena analisar, é apertar o cinto de segurança.

Faltam dois dias para o corte de juros — nestes dois dias há que aproveitar, apostando no grande movimento do próprio dia do corte. Se ganhares, há diversão no clube privado; se perderes, também não é o fim do mundo.