Modelo de Lucros da HumidiFi Sob Fogo Enquanto Gigante DEX da Solana Planeia ICO

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Modelo de Lucro da HumidiFi Sob Fogo Enquanto Gigante DEX da Solana Planeia ICO Link Original: A HumidiFi está no centro da atividade de trading da Solana, controlando quase 50% do volume total de DEX. Esse domínio normalmente indica receitas fortes. No entanto, um novo debate questiona agora se a plataforma realmente gera lucros. A preocupação começou depois de um membro da comunidade Meteora desafiar publicamente a razão por detrás do próximo ICO da HumidiFi, sugerindo que o lançamento do token aponta para uma verdade simples: o protocolo pode ser deficitário com a estrutura de taxas atual.

Segundo as críticas, a HumidiFi cobra taxas tão baixas quanto 0,001% ou menos. Esse nível ajuda a atrair um volume de negociação massivo, mas também deixa pouco espaço para absorver perdas provenientes de hedging, reequilíbrio e perda impermanente. Como fornecedor de liquidez, o crítico alertou que até taxas de 0,04% têm dificuldade em manter-se lucrativas no mercado atual, e que a perda impermanente consome a maior parte dos lucros mesmo com taxas de 0,02%. Com a HumidiFi a operar abaixo desse patamar, há dúvidas sobre como o protocolo pode manter-se sustentável sem financiamento externo.

Porque é que um Grande Volume Não Garante Receita Real

Muitos traders assumem que alto volume equivale a altos lucros. Essa lógica nem sempre se verifica em DeFi. Os Prop AMMs trabalham com cotações apertadas. Preços apertados atraem fluxo, mas também aumentam a exposição à perda impermanente. Taxas baixas e cotações justas ajudam a HumidiFi a dominar o volume da Solana. No entanto, essas mesmas mecânicas drenam os retornos dos fornecedores de liquidez ao longo do tempo.

O protocolo pode crescer em atividade enquanto continua a perder na camada base. Os críticos também rejeitaram as afirmações de que a HumidiFi arrecadou $3 milhão em taxas no mês passado, indicando que esse valor carece de prova on-chain e não condiz com a matemática realista de taxas no modelo atual. Isto coloca o ICO sob uma nova perspetiva. Em vez de financiar a expansão, alguns agora veem-no como uma ferramenta para tapar um buraco de receitas criado por uma estratégia agressiva de taxas.

Apoio ao Lançamento do Token Mantém-se

Nem todos concordam com a visão pessimista. Alguns developers publicaram teses otimistas sobre o token antes do lançamento, destacando equipas técnicas fortes, laços profundos com a Solana e uma oferta inicial baixa. A pré-venda fixa uma avaliação totalmente diluída de $69 milhão, com apenas uma pequena parte desbloqueada no lançamento. Também não existe alocação para VC, o que empurra a exposição inicial para os mercados públicos.

Os apoiantes argumentam que os Prop AMMs representam a próxima evolução do DeFi na Solana. Acreditam que a curva de crescimento da HumidiFi justifica uma valorização futura, com alguns alvos a chegar aos $350-$550 milhões de FDV se a execução for bem-sucedida. No entanto, até os apoiantes admitem que os insiders retêm controlo sobre a oferta. Se grandes detentores decidirem vender cedo, os compradores de retalho podem enfrentar forte pressão.

Um Lançamento de Token Envolto em Risco e Questões por Responder

No centro do debate está uma questão: poderão taxas ultra-baixas e preços justos dos Prop AMM suportar a rentabilidade a longo prazo? Caso contrário, o ICO pode assinalar um ponto de viragem estrutural no modelo de negócio da plataforma. Até agora, a equipa ainda não divulgou dados detalhados de receitas on-chain. O mercado aguarda agora por provas. Ou o protocolo escala lucros com o volume, ou prova-se que o domínio por si só não salva margens reduzidas. Atualmente, há uma coisa clara: o lançamento do token chega num momento de máxima atenção e máxima dúvida e, no DeFi da Solana, essa combinação muitas vezes conduz a uma descoberta de preço volátil.