Em 2025, devido ao aperto da liquidez global, ao aumento da pressão financeira e à saída de capitais, os investidores passaram a preferir ativos de refúgio como o ouro, enquanto o desempenho do Bitcoin ficou relativamente pressionado. O ouro à vista continuou a valorizar-se, encontrando atualmente suporte perto dos 4000 dólares e mostrando potencial para avançar em direção à zona de resistência dos 4500 dólares. Em contraste, o Bitcoin recuou após atingir um máximo histórico em outubro, condicionado pelo aperto do financiamento e pela pressão da alavancagem de mercado, procurando agora uma recuperação no nível de suporte crítico dos 80.000 dólares.

Os fatores macroeconómicos criaram uma divergência evidente entre os dois: a taxa de financiamento overnight (SOFR) está próxima dos 4,0%, a conta geral do Tesouro (TGA) mantém-se em níveis elevados, a liquidez global está limitada e a pressão financeira sistémica aumentou. A procura por ativos de risco por parte dos investidores diminuiu, enquanto a procura por ativos de refúgio aumentou, impulsionando o preço do ouro. Ao mesmo tempo, a volatilidade dos mercados financeiros e o encerramento de posições de arbitragem agravaram a pressão de curto prazo sobre o Bitcoin.